#27 中概股：从西游到回流

随着瑞幸咖啡6月29日在纳斯达克停牌，并进行退市备案以及美国监管政策趋严，越来越多中概股（即海外上市的中国股票）开始回国上市。6月中旬，网易和京东相继在香港二次上市，中概股正如火如荼地回归。

从“西游”到“回归”，中概股如此抉择的原因为何，对市场又会产生什么影响？
本期节目由客座主播王昕息 CC，邀请到某大型私募基金投资经理（海外投资方向） Aaron 作为嘉宾来聊聊这个话题。

另外，硅谷早知道第四季已上线，需要大家在喜马拉雅、苹果 Podcasts 等各大平台上重新订阅收听。

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【主播】
CC ，世界银行咨询顾问（Urban Economist consultant）

【嘉宾】
Aaron ，大型私募基金投资经理，曾任某大型公募基金海外投资分析师

【主要话题】
1:00 中概股从“西游”到“回归” 的背景和原因
11:14 中概股回归有什么主要的方式？
15:37 哪类中概股企业倾向于回流，哪类企业不受影响或者偏好赴美股上市？
18:23 如何选择H股和A股，差异在哪？
30:13 中概股回归潮释放了什么信号，会如何改变内地和香港资本市场？
34:31 中概股回归是否会有套利机会？
41:25 将如何影响一、二级投资人？

【相关概念】

• 浑水调研公司（Muddy Waters Research），一家业务涉及尽职调查的私人投资公司，由卡森·卜洛克创建。针对中概股发布质疑调查报告，2010年成功猎杀数家中国公司，在资本市场名声大噪。
• 嘉汉林业，1994年成立的，曾在加拿大上市的中国林业企业，曾被浑水调查公司质疑，涉嫌夸大资产，伪造销售交易，诈骗数十亿美元的资金。
• CDR， 即中国存托凭证（Chinese Depository Receipt），是指在境外(包含中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。
• 同股同权，指同一类型的股份应当享有一样的权利。
• 抽血效应，在新股发行时，当前市场就会流出大量资金去申购新股，造成二级市场上的存量资金减少，大盘指数也会相应下跌。

【音乐】

• Counting the Days-Cody High

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Special Guest: Aaron.