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21-本节目由天弘基金出品，JustPod制作发行-
很多基民朋友肯定一直在关注纳斯达克100、标普500这样的的海外基金，相信如果你早已上车，收益会非常可观。在这样一路上涨的牛市里，很多朋友都在纠结，继续加仓担心高点上车，卖出又担心无法享受上涨红利。
这一期节目，我们就请来了天弘基金国际业务基金经理胡超，请他来分享一下对海外基金市场的看法。把视野打开，我们将不止关注美股，还会盘点港股、越南、日本等其他市场，分享海外基金的投资框架与认知，欢迎和我们互动你对海外市场的想法。
本期节目是人间钱话第一季的最后一期，我们下一季再见。
聊天的人
主持：思思
嘉宾：胡超，天弘基金国际业务基金经理
时间轴
Part1 海外投资观
02:51 我们的2023年海外基金收益体验
05:27 现在关注海外市场合适吗？
09:42 投资海外，我该用怎样的心态？
12:58 以美股为例，一直受质疑，一直在上涨
Part2 海外资产配置策略
14:32 QDII和跨境ETF基金的事儿
20:46 我的个人组合里，该投多少比例的海外产品？
24:45 超总会怎么构建自己的海外基金组合？
Part3 海外市场大盘点
30:45 美股 | 当前市场的主要矛盾是什么
31:32 美股 | 当前投资风险是什么？
36:22 美股 | 选标普还是纳斯达克？
38:23 越南 | 实地调研之旅
43:18 越南 | 为什么越南能复刻30年前的中国
44:54 越南 | 为什么看好越南的金融板块
52:11 印度 | 为什么印度市场潜力巨大
55:36 印度 | 印度市场的估值
57:29 日本 | 日本股市的涨幅能持续吗？
58:32 日本 | 日本市场的发展潜力
63:50 港股 | 当前可能适合交易型投资者
65:39 港股 | 2024港股市场机会
风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。
1）经济增速虽有下滑，但不至于衰退。上市公司在各领域有较强的定价权。
2）AI：正在崛起的新科技创新赛道，是渗透率快速提升的过程中，还没有过度拥挤。
3）美联储具备全球 央 行的地位，总有很多货币政策/工具，挽救经济或者支撑资本市场。
「海外市场 - 建议」
1）占比不能太高，但是一定要去看。
2）尽量选择主流资产/被动指数。
3）坚持长期投资，拉长年度持有大概率年化10%以上回报。
✅「QDII/港股通」
投资市场：美股、港股、越难、印度、日本、欧洲等等（按管理规模排序）。
分类：股票类、债券类、黄金类、原油类、REITS基金等。
QDII - ETF：T+0交易。
QDII场外基金：T日赎回，T+10日后到账；T日申购，T+2交易。
投资到海外的QDII受额度限制，每家机构额度不同。
尽量不要参与高溢价的场内QDII - ETF。
「投资比例」
中长期合理比例：上限20%。
1）高净值客户财务报告中投资海外市场比例20%（包括房产）。
2）美国资产市场投资海外市场的比例18%。
「海外基金组合」
MSCI全球股票指数：涵盖23个发达市场和26个新兴市场，涵盖了全球85%的市值。投资比例：美股60%以上、欧洲17%左右、亚太地区9.4%、新兴市场10%。可能是按照资本市场市值规模计算。
建议投资比例：50%美股、30%+除A股外的新兴市场、10%+港股。
海外市场看长期数据，短期高频的数据对普通投资者而言意义不大。
海外市场选择被动指数，获取市场贝塔，没必要为追求一点点超额承担额外风险。
✅「美股」
主要矛盾：货币政策调整。中长期美联储降息虽迟必到，现在无风险收益率5.5%。
投资风险：AI的进程
资产配置：匹配资金需求和家庭支出安排。闲钱放入理财产品，需要用钱时变现。
「标的」
标普500：宽基指数，覆盖美国80%左右上市公司，代表整个美国资本市场的大β。相对平稳。
纳斯达克：细分行业指数，聚焦科技行业，波动性更大。
「越南」
越南1亿人口，人均年龄32岁。
越南“革新开放”，对内改革、对外开放，加速融入全球贸易产业链。
「金融板块」
资金在越南当前阶段起到至关重要作用。直接融资IPO、间接融资银行贷款。
常态经济增长年份下，每年信贷增长的规模幅度是GDP增速的2~2.5倍。即投资的50%可以转化成GDP增长。
1）国内经济发展，银行信贷决定了越南国内资本流向。
2）银行是持牌运营业务，高度监管，护城河宽。
3）强周期性，经济向上银行业绩好、经济向下银行业绩韧性强（大量拨备）。
「短期风险」
1）汇率
2）资本市场重要股票的关联交易
「机会」
去年制约经济发展的利率水平过高、进出口放缓、房地产政策收紧。在今年年初已得到明显改善。
「印度」
印度15亿人口，人均年龄28岁，去年GDP8.7%，城镇化率不到30%。
印度不同联邦之间货币不是统一的，还没变成统一大市场。文化和宗教信仰很复杂。
估值：相对高，不便宜，去年年底接近纳斯达克。大部分权重是金融、地产、制造业。
「日本」
1）2021~2025年经济正增长；
2）2022年开始日本通胀转正。
过去几年日本整体经济增长不错，2021~2025年连续5年日本经济正增长。去年1.9%、今年预期0.7%。
对于一个衰退的经济国家，通缩非常可怕，意味着所有资产价格往下走，企业利润、公司收入都往下来，形成恶性循环。
发展潜力：经济基本面稳健并持续向好。重视资本市场，对上市公司提出一系列措施。日本大量国际资本慢慢回流到日本资本市场。
「港股」
交易型投资者：提供波动性价值。
恒生科技机会：
1）美联储降息对全球资本市场利好；
2）面临的行业性利空慢慢减少；
3）连跌四年，估值越来越便宜。