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19📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目，每逢周一早上 8 点更新。
每一期，我们会用 20 分钟的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。
本期，我们将和陈鹏博士一起来了解一个大家熟悉又陌生的资产类别：大宗商品。究竟什么是大宗商品？它要怎么投资，又适合怎样的投资者？它的收益与风险如何，我们为什么要了解它？本期投资 ABC，我们将为您一一道来。
🌲官网地址
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🎙️常驻嘉宾
陈鹏博士：陈鹏博士在 90 年代初期赴美求学，取得了经济学博士学位。在金融行业工作的 25 年时间里，他担任过晨星（Morningstar）全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是 Dimensional Fund Advisors（DFA） 的亚太区首席执行官。
✏️互动环节
对于这样一个强知识性的节目，我们编辑部和陈博士都投入了大量时间打磨，确保这些知识足够好懂，但是，要想让这些知识为你所用，一定离不开你的投入。
如果你觉得光是听一耳朵未必能掌握，那么非常欢迎你听完之后，在小红书 @有知有行 @知行小酒馆，和我们分享你的笔记，聊聊听完的感受。
我们每个月会选出 3 位幸运听友送出限量周边，并在节目中分享大家的优质想法。
当然，如果收听过程中有任何困惑，欢迎随时在节目的评论区和我们交流。听了觉得好，也别忘记分享给身边的朋友，以及，订阅我们的节目哦。
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🎈本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
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生产生活中所必需的原料，价格的变化会带来连锁反应，给系统带来通胀的风险。
价格变化由供需结构决定，跟经济周期联系更紧密（正相关）。
✅「大宗商品 - 种类」
1）能源
原油、煤炭等。
2）金属
贵重金属（黄金白银等）、非贵重金属（铜铁矿石等）。
3）农产品
✅「大宗商品 - 交易」
实物交易、期货交易（CTA）。
不同种类涨跌不一样、天气等各种因素都会影响最后的供需。
绝大部分的交易量来自期货期权等，而不是直接买卖。非专业投资者请勿参与。
宽基指数中包含一定比例的黄金和大宗商品，只不过是间接持有，并不是没有。
✅「大宗商品 - Cost」
黄金交易差价3%，但可以存储100年，且有避险功能，摊低交易成本。
大宗商品存储成本极高，有一定避险和抗通胀，但赚钱空间不大。
✅「大宗商品 - Beta」
高风险、低收益。过去30年整体加权平均年化收益率1.1%，波动率25%左右。
PS：股票收益率10%+、波动率18%左右。
✅「大宗商品 - 抗通胀」
历史来看，当系统出现通货膨胀，大多由某些大宗商品供需失调、价格上涨造成。与通胀的相关系数是67%（黄金38%、货币基金39%）。
适合对通胀高度敏感（抵御通胀能力弱）的投资者。关注它对通胀、对你生活生产资料的影响。