S3E21丨问询、退市,我们如何保护好自己?

S3E21丨问询、退市,我们如何保护好自己?

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Shownotes:

01:40 “国九条”和ST股的来龙去脉及其影响

  • 退市的几种情况
  • ST的几种情况
  • 关注函、问询函、警示函、监管函、立案调查的区别和程度
  • 早期ST股的炒作之风
  • 从前几年的海量IPO到今年的撤资料、主动退

19:15 好公司为何退市?如何给股民带来伤害的?

  • 美股、港股、A股的退市情况有何不同?
  • 为什么小市值的A股经常高估值?
  • 市值小更可能高成长吗?
  • 美股退市之后去哪里?粉单市场是什么?
  • 美股那些差点退市的大牛股
  • 印度退市的政策是怎样

39:00 门口的野蛮人和做空机构,该不该存在

  • 当年的“宝万之争”的长期影响
  • 市场的鲶鱼和秃鹫,应该存在吗?
  • 谁来定义“垃圾股”

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星辰:前投资机构从业者,混迹于100多个股票群的水群达人,微信公众号《星辰大海的边界》

李永浩:现职业股民,前地产从业者,已被股市捶打16年,微信公众号《浩哥三点下班》

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欧老板:这个我吃小红瓶。每天两粒。跑步人士必备
KalvinDai:这次浩哥讲的好,我是真的下单了…
5条回复
Ass嘟嘟
Ass嘟嘟
2024.6.13
「✅国九条」
4月12号颁布,在04年、14年、24年,都出过九条纲领性意见来监管,表达对资本市场发展的态度。
前两次市场都迎来了大牛市,所以这次大家比较期待。
但这次有一定区别,强调高质量发展和严监管,包括上市门槛变高、退市新规。

「✅退市新规」
《关于严格执行退市制度的意见》修订完善了四类强制退市的情况:
①重大违法类,比如财务造假;
②规范类,比如大股东占用资金、内控非标的审计意见、控制权无需争夺;
③财务类,之前主板亏损退市的风险警示标准是净利润为负、营业收入不足1亿;这次修改为营业收入不足3亿。
④交易类,在主板连续20个交易日收盘总市值都低于3个亿改为5个亿。
四类强制退市情形中,条件变得更严格了。

「✅ST股」
其他风险警示:带帽不带星
退市风险警示:带星又带帽。
触发ST:
①分红不达新规(连续3年30%以上利润,但有豁免情况)。鼓励有钱拿出来分红。因为被ST后机构不能买入,股价下跌。
②审计或内控报告出现了问题,审计报告分各种等级。
③上市公司被立案调查。
退市和ST的前置条件多了很多,可能一不小心就中了。
4/12~5/27,全市场有97家上市公司,被出具了其他风险警示,占比较大。以前被ST跌5%左右,现在是跌20%左右。

「✅XX函」
关注函:没有大问题,主要是股价有异动。
问询函:交易所发现了疑问,需要公司针对性的重点说明。现在较常态化。
警示函:说明确实存在违规问题,要求责令改正。
监管函:已经违规,比警示函更严重一些。
立案调查:最严重,有其他部门介入进来,不止是在证券体系的惩罚。
退市管理期:小股东可以卖出,不受限制的跌幅。
以前排队上市,现在主动撤IPO资料、排队退市。

「✅A股退市」
上任村长发了2000家左右新股,退市数量比较少,16年6家、18年6家、19年12家、20年20家、21年23家、22年50家、23年40家,总体还在增加。
港股每年十几家退市。
A股炒小票因为市值小好炒作,加上惯有认知“小票高成长”。港股市场小票大多是仙股,流动性非常差。

「✅中小票≠高成长」
大多数小票已经小了好几年,因为行业属性、规模天花板、行业地位等原因,注定只能是小票。但又寄予了厚望,希望它高增长。对应指标,中小票的市盈率估值非常高,比如中证2000PE50倍左右,沪深300PE10倍左右,中证500PE20~30左右。
交易小票大多买的是周期反转(困境反转)、概念博弈,不追求成长。周期股大概率每一轮周期比上一轮要高一点点,但还在总体的框架里。
30:47 不要在高估值的中小票上做价值投资

「✅美股退市」
2009~2023年之间,美股三大交易所一共IPO5800+家上市公司,但有4395家退市,上市公司数量在过去几十年基本没有增长。
粉单市场:类似场外交易市场。比如瑞幸和滴滴都是退到粉单市场,机构买不了,散户基本没有限制,类似A股的ST。
退市面值标准:连续长达一段时间面值低于1美元。很多公司采取合股,让股价变高,逃脱一元面值退市的后果。高送转对应拆股,是让股价变低。

「✅印度 - 退市回购制度」
一旦交易所决定强制退市,会任命一个独立的专业团队,对公司现有资产进行评估,定出股票的公允价值。被强制退市的公司,必须用公允价值向现在的公共投资人回购股票,否则就要面临惩罚。

📚《门口的野蛮人》
在成熟的资本市场,做空机构,在寻找有裂缝的伤口。而它的存在反而变相保护了整个市场。如果不好好经营公司,不等小股东联名制裁,就有市场上的野蛮人盯上你了。当市场没有鲶鱼的时候,市场的活力一定会被降低。
让价格回归应有价值的驱动力量,符合天道(希望一切有序),但不一定符合人道(人的利益)。证券市场在发展过程中,有很多历史的包袱,而且有很多主体,有自己的利益诉求,会阻挠天道的回归。

「✅垃圾股」
尽量避免炒作,提高警惕。
小盘股的差异性,在于周期性。A股公司的周期性远超美股,板块齐涨齐跌。公司还是那个公司,只是现在外部形势发生变化,由核心资产跌成了小盘股。美股经历了多年的出清洗牌,龙头大概率是真龙头,护城河非常高。
甄别优质的资产和公司,如果优质的中小盘股在这轮下杀中跌出机会,一定要擦亮眼睛。
未来的A股做好人得好报的时代越来越近了。判断一个市场是否成熟,看认真工作的人能不能赚到钱。
48:00 呜呜,真的吗?默默期待一下(✧∀✧)
Heaxxxxxx
Heaxxxxxx
2024.6.14
内容很好,但咱能不能配个好点的录音设备。开车听,声音放大时,星辰的声音中有比较刺耳的环境音
浩哥三点下班
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这一期特殊情况,过往的音质都还是不错的
星辰大海的边界
:
不好意思啊,度假中临时营业,之后不会这样的
5条回复
迦陵频伽
迦陵频伽
2024.6.14
17:24 这个做法不就是香港公司的仙股嘛🥹
是LUCKYLEE
是LUCKYLEE
2024.6.13
喜欢这期的主题!
星辰大海的边界
:
谢谢美女支持!
TEDS
TEDS
2024.6.20
浩哥,今天又开始3000点保卫战了,毕业还不到一年,给大A的生活费比自己的工资都快高了🥹
浩哥三点下班
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这……还好刚毕业,亏得应该还能承受,过几年说不定就成提款机了
星辰大海的边界
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你出生高贵,位列仙班,只因触犯天条,贬下凡间炒A股,历经九九八十一难,以赎其过!
4条回复
瑶啊瑶-
瑶啊瑶-
2024.6.18
09:04 审计报告四种意见:无保留意见、保留意见、否定意见、无法表示意见。
浩哥三点下班
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感谢补充
HD421134j
HD421134j
2024.6.19
22:45 基金经理不能信,大白马公司也不能信,老老实实搞指数吧
星辰大海的边界
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根本保护不了财富,昨晚一朋友跟我聊天说他的房子(2017年夏155万购入)现在挂卖158,中介推荐挂130好推一点,直亏25,再加这些年还贷每年4万,算下也25万了,合计要亏50,还不一定出得了,他自己因工作原因去了别的城市,这房子也没意义,出与不出都是抓心挠肺,普通人真的守不住财富。对比仿佛股市的普通韭菜还能好一点,亏本金不亏贷款
星辰大海的边界
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蓝胖子的口袋:天呐、你说的是我,15年入市的,苦兮兮~炒股成了家里的罪人
迦陵频伽
迦陵频伽
2024.6.14
16:11 😂不是主动撤资料,是被主动撤资料…反正各种找你的茬…让你主动撤
浩哥三点下班
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哈哈,感谢局内人的信息补充,看来也是好多不得已
49:06 同篮球爱好者,半月板损伤,已下单。几年前在成都出差几次,还特意去川大华西打球,氛围很好娃,打球时候很多喊犯规用的是川话,也让我学习了一波,哈哈。
浩哥三点下班
:
哈哈,感谢支持
浩哥三点下班
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现在我很注意膝盖养护了,基本不打球了,只游泳,而且只自由泳,蛙泳都不用
最近听的节目全都是movefree,真的是大金主哈哈哈
大茜大:希望最后不要变成小雨伞😂但是三点下班恰饭还是觉得很开心
浩哥三点下班
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感谢支持,哈哈
个人感觉当大多数人从微小盘股割肉离场进入大盘股时,大盘股就开始出货。而春风又暖前度即(笑)
浩哥三点下班
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我觉得这一次不能用过往的风格转换来看,我认为会更加趋向港股化、美股化
星辰大海的边界
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我认同你的看法哈哈,当然跟浩哥不大一样
3条回复
今天终于忍痛割了,痛苦一时,好过每天折磨🌚
Ben_Z9yo
Ben_Z9yo
2024.6.16
浩哥一个主要靠捏脚恢复身体的人,也推荐关节补济啦
浩哥三点下班
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就是因为关节不好,所以远离球场,转战足疗店了,哈哈
虽然股市年轻 但经济体并不年轻了
浩哥三点下班
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也年轻啊,相比发达经济体,我们还是个中青年
星辰大海的边界
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其实还是年轻的,看人均gdp
3条回复
xyx要减肥
xyx要减肥
2024.6.27
35:11 天将猛男了!哈哈哈哈😂
zox24
zox24
2024.6.14
美股合股也是有规定的,不是无限合,最多250合一
然后就拿法拉第未来举例,第一次80股合1,跌完就又来了次3.333股合1,跌到4分的低点,
然后因为年报没披露出具,所以交易系统没更新,本来是4000多万股本,接着年报一更新,直接增发变成4亿多股,贾老板视频说大部分是之前投资人的可转债转股
哈哈,虽然很难,不知道贾老板有没有万分之一的概率翻盘
浩哥三点下班
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感谢专业的评论和分享!手动赞!!
同星辰的小盘股,打开就跑了
陆征
陆征
2024.6.13
午夜档助眠神器来了😺