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14📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目，每逢周一早上 8 点更新。
每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。
本期节目，我们将延续深水区主题，为大家介绍另一个在普通投资者耳中神秘又高大上的投资类别：风险投资。
什么是风险投资？风险投资人都需要做什么，风投的收益从何而来，成本与风险又如何？以及，什么条件下，我可以尝试风投？相信听完本期节目，大家能够对以上问题有基本了解。
🌲官网地址
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🎙️常驻嘉宾
陈鹏博士：陈鹏博士在 90 年代初期赴美求学，取得了经济学博士学位。在金融行业工作的 25 年时间里，他担任过晨星（Morningstar）全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是 Dimensional Fund Advisors（DFA） 的亚太区首席执行官。
🗺️ 时间戳
00:47 什么是风险投资？
04:49 做风险投资需要干什么：募、投、管、退
09:21 风投的风险有多高？20% 的初创企业活不过第一年
10:54 天使轮、A 轮、 B 轮、 C 轮、 Pre IPO 轮，这些都是什么意思啊？🛞
12:23 风险投资的回报：1. 分布非常不对称；2. 存在很大随机性
20:53 风险投资就像谈恋爱，人很重要，齐心协力也很重要
23:04 一两个投资的好坏往往决定了整个风投的收益
25:02 给个人投资者的建议
📃 问题收集
我们计划在接下来的节目中，筹备一个听众互动的番外特辑，用一两期（或更多）节目，来集中回答大家在跟着《投资ABC》学了这么久后，在投资学习之路上遇到的问题。
如果你有类似的疑问希望得到我们在节目中的回应与解答，欢迎你点击下方蓝字，填写表单。我们也将为被选中问题的伙伴赠予薄礼一份。 👉 听众 Q&A 问题征集
✏️ 互动环节
对于这样一个强知识性的节目，我们编辑部和陈博士都投入了大量时间打磨，确保这些知识足够好懂，但是，要想让这些知识为你所用，一定离不开你的投入。
如果你觉得光是听一耳朵未必能掌握，那么非常欢迎你听完之后，在小红书 @有知有行 @知行小酒馆，和我们分享你的笔记，聊聊听完的感受。
我们每个月会选出 3 位幸运听友送出限量周边，并在节目中分享大家的优质想法。
当然，如果收听过程中有任何困惑，欢迎随时在节目的评论区和我们交流。听了觉得好，也别忘记分享给身边的朋友，以及订阅我们的节目哦。
💰有知有行成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。 欢迎在各大应用商店搜索「有知有行」下载我们的 App
🎈本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
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风投，即风险投资Venture Capital。
对未公开上市的初创企业，提供资本，风险更大。
「✅风险投资管理人」
管理费：每年1%~2%，再加20%利润分成。
风投从业者为投资人赚钱，为较早期的公司提供资金的支持。
风险投资一般很长久，一旦投入没有流动性，要求企业创始人和外部风险投资人必须在各方面又很强的一致性。
1）募资
跟长期投资人打交道。
基金要做什么？预期收益以及风险，怎么构建组合和挑选项目等。
2）投资
根据专业和经验评估、支持不同创业项目，以及每个项目分配金额等。
风险投资以企业的产品及服务成熟度划分为天使轮、A轮、B轮、C轮、 Pre IPO 轮等，越往上估值越高。
企业所需资本投入由企业运作模式决定，与企业是否盈利有关，与轮次没有直接关系。
3）管理（赋能）
对企业（盈利状况）足够了解。
给企业赋能，分享自己的资源给被投企业，让企业更好的成长。
4）退出
当企业发展到某一个阶段退出，收回资本，收益/亏损退还给投资人。
通过上市、第三方收购或其他形式。
只有极少数且优秀的企业能通过IPO上市退出；大部分风险投资，因被投企业经营不善最终导致亏损退出；除此之外是在不同轮退出。
「✅风险投资 - 风险」
披露数据自愿，会不完整。
参考：美国大概20%初创企业第一年失败，50%初创企业存活不过5年，2/3企业存活不过10年。
因不成功的概率很大，风险投资者要做到一定的分散投资。
在项目经营不善时，风险投资人并不一定有绝对话语权。
「✅风险投资 - 回报」
1）分布极不对称
风险大，潜在回报也大。
做好投资的大部分项目/企业都会倒闭或经营不善的心理准备。
独角兽企业：估值超过10亿美金的初创公司。
2）存在随机性
项目和项目之间有一定规律和必然性，但大部分是非常随机的。
贝塔影响力相对小，更多的是阿尔法。
「✅风险投资 - 分类」
1）财务投资人
只投资，其他事情参与较少。
2）风投基金
更关注赋能、品牌等。
3）战略投资
作为企业，在早期阶段，投资布局未来可能对主营业务有积极推动作用，甚至提前发现具有颠覆性或对主营业务构成潜在威胁的公司。
内在增长扩张、通过收并购/合作等方式发展。
「✅风险投资 - 收益」
平均收益比公开市场的收益稍高，但是风投的收益差异非常大。
风投基金里，一两个投资的好坏决定了整个风投的收益，取决于能不能找到特别优秀的独角兽。
风投的收益来源大部分是阿尔法，而不是贝塔，成本相对较高。
长期来讲，风投能带来一些超额收益，且跟市场收益相关性不高，可以起到分散风险的作用。
「✅个人投资者」
财富积累到一定程度，且不会马上用到的。
对风投有兴趣，能找到且多方验证在「募、投、管、退」有把控、能给初创企业赋能的风投基金，可以考虑参与。
不要自己去尝试投资。