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18💰近期各大银行开始下调存款利率，现在我们在银行去存活期，每年利息只有0.15%，五年期的存款利率最近也告别了2字头，被下调到了1.8%左右。
不仅存款，连银行理财和余额宝的收益率也持续走低。许多朋友可能已经开始焦虑：这么低的收益到底能不能跑赢通胀？有没有稳健又靠谱的理财方式，能够让我们在低利率环境下，依然获得和过去差不多的回报？
在本期节目中，我们特别邀请到财经媒体人、播客「听懂涨声」主理人杨天楠，一起聊聊对低利率时代对我们意味着什么，稳健投资者可能面临的风险，以及如何在这个环境下合理规划家庭财务。欢迎大家收听~
【收听雷达】
02:07 理财收益率为什么下降？
07:22 买理财，你真的知道自己到底在买什么？买理财时要注意这些坑！
15:33 现在世界上对抗利率下行最好的解药是增额终身寿？储蓄型保险不要乱买
23:19 10年后想买款年化收益率3%以上的理财产品，可能像汽车摇号那样难
27:08 提前还贷可能是现在最好的理财，低利率环境下单从收益率去选产品很危险
31:32 通胀让害怕错过和踏空成为中国人刻在骨子里的恐惧，但越是雄心勃勃想跑赢通胀，输得越惨
45:34 寻找低风险资产求稳没错，但不能放弃流动性和选择权
53:14 低利率环境下，如何做好家庭的资产配置
【本期嘉宾】
晨晨，「晨星投资说」主理人
杨天楠，财经媒体人、播客「听懂涨声」主理人
【幕后团队】
制作人｜重阳
编辑｜晨晨
策划｜晨星中国编辑部
出品｜Morningstar晨星
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存款不会损失本金，会拿到一定收益。
理财是拿你的钱投资，买的是各种各样的资产，本身是会亏损的。
马看到什么是人决定的，投资人看到什么可能是理财经理决定。他为什么推给你这个产品？A领导让他卖；B佣金高；C这个好卖；D他很爱我。
现在CPI有可能是负的，货币基金1%+收益，实际上远远跑赢了通胀。
「问题」
1）这个产品是你们自营的理财子的产品，还是代销的产品？
2）它的底层资产是什么？或至少看清楚它的风险等级（说明书）。
3）问理财经理，什么样的市场环境下，这个产品的表现会更加好？
4）问自己，何德何能可以赚这么多钱？
避坑：风格偏离度高、杠杆极致，或者业绩是假的，不可持续。
5）如果你去买药，是从医生那里买，还是从医药代表那里买？
「✅保险」
银行理财的目标是理财，保值增值。
买保险的第一目标是为了保障或兜底。
保障角度：如果现在富裕但未来要面对不确定性，增厚退休后的保底收入。
1）风险：把你的流动性卖的太便宜了。
2）风险：利差损。
保险公司破产例子在全球范围内是有的。
「✅利率」
2019年，中国要避免快速的进入到负利率时代。10年后想买款年化收益率3%以上的理财产品，可能像汽车摇号那样难。
利率变化，很难被预测。站在当下看，未来的利率水平大概率往下走。但下到什么程度、持续多长时间，很难判断。
普通投资者：要给自己的投资多留一些冗余。不要假定你认为的方向一定是对的。
📚《利率史》随着整个经济的增长，利率下行，是一个不比不可避免的过程。
利率是一个国家文化水平的反应。
「✅提前还贷」
在过去7.8年，房贷是你这辈子能借到的最便宜的一笔钱。
19.21年的时候，房贷变成了你能借到的最贵的一笔钱。一定是提前还贷先把负债还上。
不能光看收益率买产品。现在信用利差已经缩窄到那么小，那高息的产品是怎么做出来的？可持续吗？
「✅财商测试」
1）当出现通货膨胀以后，购买力会提升还是会降低？
2）如果一个产品的年化收益率是4%，那么请问一个季度大约可以收到多少的利息？
3）当我持有一篮子股票，哪个组合更具备多元性？
马看到什么是人决定的，投资人看到什么是理财经理决定。谁告诉你的？他为什么告诉你？我凭什么挣这么多钱？
问题的核心：老百姓对资产的理解不足；金融机构也在适应学习和理解的过程中；销售机构在终端面对普通投资者的时候，是不是足够专业？足够有信托责任？
「✅杠铃策略」
过去平均通胀水平3%左右，近几年可能更低。
低风险可以通过搭配不同的跨资产、跨市场、跨风格、优质的回报流。因为它足够的多元、优质，而且相关度很低，综合起来能把整体的回撤平滑掉。可能比单纯的买固收相对更好实现。
原来买理财产品，买的是3%~5%的解决方案，现在如果解决方案买不到，只能买工具（尽量做简单的题目：足够清晰、足够便宜、足够主流）。
买产品：它的风险收益特征，在我的组合中承担了什么样的角色，适不适合当下的我；这个产品好不好。
在现在，不用害怕错过。因为当你害怕错过某个机会做这件事的时候，大概率会做错。不要着急。错过了某个机会没关系，还可以去等；但不要轻易在没有了解这个产品的实质的时候，轻易的梭哈。
「✅低利率环境」
利率低，某种角度是投资机会少，也是全社会的风险偏好降低。
很多的资产价格是由最乐观的人决定的，当最乐观的人持续出现的时候，人的想法和变化是很快的。
低风险：寻找低风险的资产或低风险的组合；如果当机会真正来临的时候，我有没有选择权（把所有资产锁定在长久期、收益率较低的产品中）。错过机会本身也是一种风险。
人生当中的很多的经济行为，由不同的消费事件构成。每个消费事件对应的都是一个重大的决策。长期的账户一定对应的是一个长期的消费事件或一个长期的计划。
「✅家庭资产配置」
匹配，避免错配。
1）周期的错配
你的年龄，未来的人生规划和消费行为，产品对应的久期。
你不能因此而错失投资机会，你也不能因此而承担更大的风险。
2）杠杆的错配
牛市是普通老百姓亏钱的最大原因。
3）风险的错配
持续梳理自己的投资目标、偏好、久期，把不同用途对应的（心理）账户分出来。匹配用钱的场景，什么时候需要用以及要投资什么样的产品。最重要的是避免真的要用钱的时候，这笔钱你拿不出来。
现金账户：务必把12~24个月的家庭开支计算清楚。
稳健账户：投资或资产配置的基石，包括存款、理财、债券、（低波红利）生息资产。
长期账户：长期看好，承认有波动，但如果买的足够便宜，拉长看，依然有一些好的机会。比如多元配置指数基金。
博弈账户：设置好上限，5%~10%。参与博弈的人要知道自己在博弈，而不是以为自己是在做价值投资。