S2E4 用最通俗的话,谈谈 “美联储降息”对你我他有何影响

S2E4 用最通俗的话,谈谈 “美联储降息”对你我他有何影响

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-本节目由天弘基金出品,JustPod制作发行-

今年9月,「美联储」成为各大财经媒体争相报道的热词,对于降息预期的讨论更是绵延整年。当地时间9月18日,美联储正式宣布降息50个基点,这场「蝶翅的翕动」将会在全球经济中卷起怎样的「惊涛骇浪」?

金融的本质是逐利,货币如流水般在各国资本市场间流通来去。如果说美联储加息是在向美国的资产池蓄水、收割他国的金币,那降息就是一次面向世界的大放水,货币会流向何方?国内经济将受到怎样的影响?我们又应如何抓住这次「流动性释放」的机遇?

这一期节目,我们邀请到天弘基金国际业务部的杨恋令,从美联储的政策转向,聊到降息将带来的全球经济动荡;从其后各国资本市场的走向,论及我们资产配置优化的方向。降息已至,别错过这堂「美联储降息」的必修课!

聊天的人

主持:思思

嘉宾:天弘基金国际业务部基金经理 杨恋令

时间轴

Part1:加息又降息,美联储是如何决策的?

03:28  美联储的两大KPI:就业+通胀

07:34  政策独立性:总统能在美联储安插自己人吗?

12:18  调控经济的两种方式:利率工具与数量工具

14:46  什么是政策利率?它的KPI可量化吗?

17:37  美联储就像流动性的看门人,降息放水,利好全球

19:23  各国的「去美元化」趋势,还真不是美联储的锅

Part2:美联储降息,全球资本市场怎么变?

22:39  美股:经济软着陆+货币政策宽松=美股上涨

26:37  美债:理论上可收获高资本利得,但需跑在预期前面

29:04  美元:汇率是政府行为的隐性KPI

33:02  海外市场-越南:制造业升级+出口走宽 

36:12  海外市场-印度:服务业为主+劳动力受限 

39:39  人民币涨跌:汇率的本质是两国经济强弱的反映

43:36  A股:全球资金流入+中国经济企稳=A股走强

46:01  黄金:经济衰退预期+通胀环境担忧=金价走高

Part3:降息已至,怎样优化资产配置?

49:49  想获取美联储政策动向,我们推荐这些信息渠道

53:53  联储降息已是板上钉钉,更应关注周期降息幅度

55:24  政策宽松利好风险资产,风险分散同样不可忽视

风险提示:音频内容仅供参考,不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险,投资需谨慎。主要投资于境外证券市场的基金,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外,还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。

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GOOD棒
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2024.9.24
这个话题很及时👍
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笔记(部分):
✨美联储为何会在经济较好的情况下加息,在经济不好的时候降息?当前美联储决定降息的主要原因是什么?
美联储作为具有明确KPI(关键绩效指标)的部门,在其职责范围内追求充分就业与物价稳定两个目标。
当经济强劲,失业率下降且通胀处于高位时,美联储通常会采取加息措施以抑制过度膨胀;相反,若面临就业压力增大、失业率上升或通胀下行等情况,美联储会选择降息以刺激经济增长。
当前美联储降息的核心原因是就业市场压力加大,表现为失业率上升和新增就业岗位减少。
考虑到当前较高的政策利率可能会对经济产生不利影响,美联储决定适当放宽货币政策,通过降息向全球释放宽松信号,有利于改善全球金融环境,并利好风险资产市场。

✨美联储如何基于充分就业和物价稳定的KPI制定货币政策?
美联储依据充分就业和物价稳定的双重KPI来调整货币政策。当经济疲软、失业率上升和通胀下行时,美联储倾向于降息;反之,若经济繁荣、失业率持续低位且通胀加剧,美联储则可能实施加息政策。
近期,由于供应链恢复、劳动力市场趋稳等因素,美联储已暂停加息并考虑采取预防性的降息措施以确保经济软着陆。

✨如何看待美联储在面对经济压力时扮演“医生”而非“打工人”的角色,并阐述其决策流程的特点?
美联储在面对经济压力时更像是一个预防式的医生,不仅在经济恶化时采取相应对策,还能预见潜在的风险并提前作出干预。
尽管市场有时批评美联储反应滞后(即behind the curve),但在特定阶段,美联储确实展现出预防性的一面,例如为了实现经济平稳过渡而在合适时机进行适度降息,以期达成其完美的KPI——经济软着陆。

✨美联储如何依据宏观经济数据调整货币政策?
美联储的核心目标包括维持就业市场稳定(通过追踪失业率)和保持通胀率接近2%的目标。
当经济处于理想状态时,政策利率被视为合适;若某一指标恶化,例如失业率上升或通胀高于预期,美联储可能会考虑调整政策利率以适应经济形势变化。

✨政策利率对经济有何传导机制及影响?
政策利率(通常是短期利率)的变化会直接影响银行体系的存贷款利率,进而传导至实体经济中的居民和企业借贷成本,从而影响整体经济运行状态。
当前,美联储已将利率升至高位且不再依赖非常规的QE政策刺激,而是逐步转向加息和缩表的操作。

✨如何高效获取并理解美联储政策动态及影响信息?
建议通过访问美联储官方网站获取最新且及时的信息披露,并关注每年八次的议息会议。每次会议结束后,其决策与决策过程会被详细公布在网上,同时美联储官员也会在会后发表讲话并与市场沟通,其中包含了重要决策背景和未来政策走向,这是较为可靠的渠道。需要注意避免财经媒体报道中的渲染和误读。

✨面对即将到来的美联储降息,应该如何调整自己的资产配置以应对不确定性?
尽管无法提供具体仓位操作建议,但在面临美联储降息时,投资者应着重考虑自己的风险承受能力和投资期限,根据实际情况决定是否增加风险资产敞口(如股票)或转向稳健型投资(如债券)。
尤其是美国经济依然强劲的情况下,宽松货币政策往往利好风险资产;同时,降息也可能推动债券价格上涨,带来可观的资本利得收益。
最后强调,在调整资产配置时,分散投资和长期视角的重要性,以提高投资体验和降低市场波动带来的心理压力。
AriStayCalm:朋友,感谢你的分享!
思思Arya
:
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5条回复
Ass嘟嘟
Ass嘟嘟
2024.9.27
「✅美联储」
两大KPI:就业(充分就业)+通胀(保持物价稳定)
预防式降息:为了经济能够平稳过渡。
1)对美联储没有直接决策权
美联储目前由理事会跟12家地方联邦储备银行组成。每个货币政策的抉择都是12个票委投票得成的。
2)调控工具
价格型工具:加息降息。
数量型工具:QE,直接把钱给到有需求的需求方。
3)政策利率
标的利率一般是短期利率,也可以影响到长期,是一个锚,其他所有资产跟着动。
通胀往2%回归。

「✅美联储 - 降息、加息」
像流动性的看门人,降息提供流动性、加息收回流动性。
如果美联储开始降息,全球金融流动性开始变多,利好全球。美联储开始降息,一般对应美国经济开始走弱,意味着在美国本土能获得的资金回报边际降低,开始把目光放到全球其他地方,利好全球。
美联储加息过程对全球金融产生较大压力。
全球去美元化,更多是站在供应链安全或大国政治博弈的角度上思考。完全可以实现点对点的支付。

「✅美联储加息 - 资本市场」
美联储是一个有强烈KPI的部门。当经济好时他才加息,经济不好时才降息。
1)美股:经济软着陆+货币政策宽松=美股上涨
应对式降息美股表现较差,预防式降息(企业依然坚挺、美联储宽松/金融环境宽松→双击)相反。
2)美债:理论上可收获高资本利得,但需跑在预期前面
债券收益:票息 + 资本利得。
现在市场已经进入较多美联储降息预期,此时考虑债券投资要看最终的性价比。
3)美元:汇率是隐性KPI
最近六七次美联储的降息周期里,美元走势有涨有跌,没有固定范式。
根据自己国家的经济情况调控自己的利率。如果每一步都是准确的话,理论上两个国家利率的利差能反映货币的走势。
汇率变化非常复杂,会涉及到这个国家的居民企业跟其他国家打交道所要花的成本。
4)海外市场-越南:制造业升级+出口走宽
对于外贸依托性较强的国家,受益市场发展前景较大。
作为中国出口到美国的中转站。
5)海外市场-印度:服务业为主+劳动力受限
种族制度导致劳动力供应可能职位受限。
更多的是发展服务业,跟经济的联系性较低。
6)人民币涨跌:汇率的本质是两国经济强弱的反映
契机:美元开始走弱。人民币贬值压力没那么大了。
但凡美联储开始降息,意味着全球的流动性更多,会在全世界范围内找更具有投资性价比的资产。
7)A股:全球资金流入+中国经济企稳=A股走强
随着美联储开始降息,打开了政策的操作窗口,可随之开始降息。对于将来把工作重心从保汇率转向稳定经济比较有信心。
使得有更大的操作空间,管国内的事儿了。如果国内经济真的企稳,或边际向上,反映在股市方面就是利好。
8)黄金:经济衰退预期+通胀环境担忧=金价走高
黄金交易的核心逻辑发生了好几轮变化。
当前阶段黄金的避险属性提升了。
黄金投资在历史上是实物资产,可以十几年完全不涨价,但有催化的时候也可以蹭蹭蹭上台阶。
不是一个内在价值逐步提升的资产,没有稳定增值概念。

「✅优化资产配置」
1)信息渠道
美联储官方网站,每年要开8次议息会议。
财经媒体的消息可能会有一些渲染和误读。
2)关注周期降息幅度
怎么根据降息的动作调整自己的资产配置。
现在清楚的知道它要开始降,只是不清楚能降多少次,以及降到什么水平。
3)美联储降息过程中的资产走势
当美国经济还不错,美联储降息了,利好风险资产。
美联储降息周期里,债券的收益率会跟随政策利率下行,但资本利得比较丰厚。
核心:你能承受多少风险?这类资产打算拿多长时间?哪类资产相对更具性价比?
多方考虑后,再选择适合自己的投资组合,适当的进行风险的分散。
平衡风险,持有体验更好。
这期的内容质量非常高,嘉宾的逻辑非常清晰且准确,是我听过同类主题讲的最好的
思思Arya
:
同夸夸我们嘉宾,杨博士在基金经理里头表达能力是top级别的,和她聊天让人有一种“知识丝滑进入脑子”的愉悦感☺️
吸溜疏剌
吸溜疏剌
2024.10.15
03:57 美联储可视为一个部门,两大目标:充分就业+物价稳定
吸溜疏剌:当经济繁荣,通胀上升。紧缩政策 ➡️加息
吸溜疏剌:23:15 加息经济好,降息经济不好 。
3条回复
jun_Gzyi
jun_Gzyi
2024.9.29
主持人和嘉宾讲解和分析的逻辑非常清晰,说话简洁有力,用生活中通俗易懂的例子来解释经济学知识,比如用KPI来解释美联储的职责,让人醍醐灌顶,突破打通了任督二脉。希望主持人能继续邀请杨经理讲解近期A股市场行情及个人投资建议,谢谢!
nightson1988
nightson1988
2024.10.18
巨干货的一集,比之前听的很多模棱两可插科打诨的如听仙乐耳暂明,嘉宾大姐姐口齿清晰思路也清晰,我要听两遍。。
刚刚今天存量房贷下降了。这节目这应景。各种都说中了。
思思Arya
:
我自己回听的时候也惊呼杨博士抽中预言家身份,杨博士表示:研究思路正确,动作的实现只是时间问题hh
朱乙丙
朱乙丙
2024.10.17
22:39 正在备考CFA的人听得心里一咯噔
信波滔
信波滔
2024.10.15
喜欢这样的嘉宾,说的够直白 不讲虚的
朵拉o梦
朵拉o梦
2024.10.13
46:27 表扬主持人做了很多准备工作
dinoha
dinoha
2024.10.12
来自10月份的我,预测的真对啊
lucky媛_
lucky媛_
2024.10.09
11:53 一朝天子一朝臣,读chao吧
这个美联储官网的网址有没有呢
云清之音
云清之音
2024.10.03
晚了
HD751606y
HD751606y
2024.9.30
这期讲得与现在的市场表现好贴合😂而且嘉宾的分析讲得也很清晰
浅唱_m0Ie
浅唱_m0Ie
2024.9.28
速度加更
HD221677c
HD221677c
2024.9.26
黄金要持有实物吗
47:32 黄金的变现是个问题
思思Arya
:
硬通货
TinaLAU
TinaLAU
2024.9.25
07:43 说的是超越百岁这本书吗
思思Arya
:
对 一时间忘了名字