No.125 📈 中国股市历史钩沉:从上交所到深交所半拿铁 | 商业沉浮录

No.125 📈 中国股市历史钩沉:从上交所到深交所

123分钟 ·
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评论数193

主播|潇磊 刘飞

本期节目由华夏基金出品的「红色火箭」小程序赞助播出。「红色火箭」是一个专门针对指数产品投资的数据分析和决策辅助工具,帮你更好地冷静观察和全面了解市场。小程序不涉及开户和交易,也不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺。

半拿铁和「红色火箭」共同提醒您:市场有风险,投资需谨慎。

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红包入口:红色火箭

本期节目主要讲新中国股市的发端,回顾了国企改革的深化、股份制的探索与实践、中国资本市场从上交所到深交所的发展历程以及这背后的推动力量。

总结起来就是:展现了中国资本市场从计划经济向市场经济转型的艰辛历程。

以上说的都不是人话,因为是AI写的。

其实总结起来就是:新中国的股市是怎么搞起来的。

是不是简单多了。

坐吧,来杯半拿铁,我们边喝边唠。

半拿铁也开始讲西游记了:半拿铁·西游篇

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时间轴:

5:21  国企承包,乱象频出

9:29  股份初现,试点推进

21:10 资金短缺,中国股市襁褓中

35:32 全面讨论,中央决定先试点

40:34 条件完备,北京市低调筹备

45:44 环境突变,“联办”被迫停摆

47:26 南方开花,上海交易所筹备

56:11 京沪合作,上海交易所开张

66:41 经济孕育,深交所坎坷筹备

80:30 万事俱备,深交所接连被拒

89:12 监管讨论,深圳交易大混乱

119:42 读评论

纽约证券交易所时任总裁约翰·范尔霖拿到的飞乐音响股票和转让记录:

范尔霖来到静安营业部办理股票过户。左起:营业部经理黄贵显、李祥瑞、范尔霖

1986年上海真空电子器件公司发行的股票样式:

万寿宾馆:

九家全国性非银行金融机构的代表在“联办”成立协议书和章程上签字:

“联办”第一届理事会:

主要参考资料:

《改革开放口述史》 欧阳淞 高永中 中国人民大学出版社

《激荡三十年》 吴晓波

《国有企业改革的历史脉络与成效》 黄文涛 王大林 中国首席经济学家论坛

《国企简史》系列文章 剧锦文

《改革开放40年政府、市场、社会关系的演变》 武力 张林鹏 国家行政学院学报

《谁亲手转送给范尔霖飞乐股票》 李嶂喆 证券时报

《“联办”的前前后后——中国股市历史钩沉》 中国改革信息库

《对话见证者 中国证券市场创始人之一张晓彬:从零到壹 三股力量创建中国资本市场》 刘婷 经济观察网

《中国证券市场的酝酿与建立》 王波明 李青源

《筹建上海证券交易所的决策背景》 龚浩成 陆一 富娆

《创建深圳证券交易所始末》 王健 陆一 邓伟

《深圳证券交易所是怎样创建和发展起来的》 禹国刚

《中国证券市场发展简史》 张春廷 复旦大学经济学院

《证监会调整为国务院直属机构,背后有何深意?》 张欣培 郭楠 王颖 巴伦周刊

《深圳810事件》 中国改革信息库

《李灏自曝8•10股市事件内幕》 南方都市报

《亲历者口述:1992年深圳证券市场“8·10”事件》 财经杂志

片尾曲:

幸存者联盟《优胜劣汰》选段

本期制作人:

张超辉

展开Show Notes
Harryooo
Harryooo
2024.11.13
千万别荐股!小心被封了哈哈哈
Jackson_kai:肯定不会的,刘飞刚和听懂涨声 聊了大蓝
我父亲是老股民,一开始是到证券营业所去填单子交易,那个时候上海的证券营业所网店非常少,他要从杨浦区跑到九江路那边去交易。后来我家装电话的主要推动力,也是因为交易所开通了电话委托功能,可以在家就委托交易了。人民广场九江路那里,一直是散户信息交流的大本营,父亲常去。晚上电视里,左安龙讲股评,也是几乎每天雷打不动的保留节目。后来认购证出来,读初中的我,还专门去邮局银行的发行网点,观察购买人数,购买量,估算中签率。但是家里发财了么?并没有。父亲母亲都是产业工人,最低的工薪阶层,只用最保守的态度,买了几张认购证而已。
还在父亲股票炒得还不错,虽无大富贵,倒也是在产业工人下岗之后,提供了家庭必要的收入保障,供我读完了大学,直到工作。我工作后相当相当长时间内跟股票一点关联都没有,但突然有一个瞬间,深切感受到了资本性收入的重要性,从此进入股市。过程艰难不必多言,好在最终对市场深刻领悟,也达成了资本性收入作为财富增长主要推动力的目标。父亲后来不炒股了,但是经常看看股市走势,也会跟我聊聊。我跟他说,我不炒股,我是干投资的。父亲一开始聊得挺多,后来就逐渐不响。好在我的成绩他看得到,也就略感欣慰。再后来,他常跟我说的是,在很容易踩到屎的地方行走,务必处处小心。我懂的,在长年贝塔不行的市场里其实折腾的价值是有限的,做好资产配置,更为重要。
父亲走了,我常常很想念他。
zeroan:精彩的讲述
佳木YOYo:昨天晚上听128期结尾主播讲了你的这段评论,听到最后我在高速一边开车一边流眼泪,晚上做梦梦到我重生回去跟我爸爸讲你是几几年开始买股票,然后又开始落泪,起床特地来找你的这条评论,现在依然满脸热泪,太感动了。
patrick小白
patrick小白
2024.11.15
1:03:14 朱市长之所以在公开场合许诺上交所会在1990年内开业,是因为他当时(90年6月)正带团访问香港,会见时任香港贸发局主席邓莲如女士(她在香港和国际上有很大影响),得知邓莲如将于十二月率领一个大型经贸代表团访问内地,便邀请邓莲如和代表团成员届时参加上交所开业仪式。这一方面是给三人小组的筹备工作设deadline,另一方面也是为了借邓莲如和香港的影响力为上交所扩大影响。
GOOD棒
GOOD棒
2024.11.14
🏔️有整理逐字稿、笔记和思维导图
评论里面写不了太多字🌁
需要的朋友可拿去学习(因内存不足,随时不分享,可保存后再看)
🔗:https://pan.quark.cn/s/caf794d96bc5

笔记(部分):
✨在股市中,为什么指数是一个相对更好的投资选择?
因为指数包含了多个个股,通过一个指数就能反映对应行业或板块的整体变化情况,方便捕捉市场热点和板块轮动机会,同时风险相对较小。

✨为什么需要交易所的存在?
交易所的出现是因为国企改革过程中,所有权和经营权分离未能解决根本问题,导致国有资产流失、资源浪费等问题。为了解决这些问题,需要进一步改革国有企业的所有权制度,而交易所作为规范化市场交易的平台应运而生。

✨当时国营企业股份制改革的主要目的和后来的资本市场发展如何影响了股份制改革?
当时国营企业股份制改革主要目的还是为了筹钱集资,而不是从改变企业治理结构出发。随着资本市场的逐渐规范和完善,股份制改革的步伐加快,股票流通问题也得以解决,资本市场为股份制企业提供了重要的资金流转平台。

✨中国股票市场从萌芽到发展的过程是怎样的?
中国股票市场从洋务运动时期轮船招商局开始萌芽,历经民国时期、新中国成立后的抑制阶段,直到改革开放后,在政策支持下重新起步并逐渐发展成熟。其中,1986年上海工商银行开设的全国第一个股票柜台标志着股份制改革进入实际操作阶段,而真正的高潮则从北京虎坊桥地界上的南华酒店的一次讨论开始,几位关键人物共同策划并推动了中国股票市场的建立与发展。

✨在1989年,为何要成立一个民间机构来推动证券交易所的筹备工作?
当时由于价格双轨制、物价闯关等敏感问题的存在,如果大张旗鼓地筹备证券交易所,可能会导致人心、舆论和市场行为失控。因此采取了低调操作的方式,先悄悄地启动准备工作,并通过体改委协调,需要一个专门的机构来具体执行这项任务。

✨当时在建立交易所时是否考虑过采用手势派单的方式?
当初考察了其他国家交易所后,有人提出采用手势派单以营造热烈气氛,但经过模拟运行后发现易出错,因此最终选择了电脑派单技术。尽管最初设想中手势派单具有一定的吸引力,但在实际操作中,电脑派单更为准确和合理。

✨深圳证券交易所成立的背景是什么?深圳如何从最初的股票交易模式过渡到建立证券交易所?
深圳证券交易所的成立主要是由于市场经济发展的需要,当时深圳股票市场秩序混乱,如果不建立交易所进行严格管理,将导致市场进一步混乱。与上海不同,深圳证券交易所的建立并非出于浓厚的政治环境意义,而是解决实际市场运作问题。
随着股票数量增多、交易需求增大,出现了公开市场化的交易方式,即股民在公司外部举牌进行股票买卖,类似公开撮合交易。到1990年,深圳老五股股价暴涨,市场热度极高,这促使政府意识到需要建立规范化的交易所来取代原有的非正式交易方式。

✨身份证租赁现象背后的实际情况如何?
据统计,大约有320万张身份证从全国各地飞往深圳,通过各种方式如飞机、邮局包裹等方式运送。而由于当时身份证并不像现在这样普遍用于实名制场合,很多人因此看到通过出租身份证赚钱的机会。

✨当时政府和相关部门如何应对这一混乱局面?
市政府紧急成立指挥部,调派约1万警力维持秩序,并监督抽签表的发售过程。面对极度拥挤和混乱的情况,市政府决定提前发放原计划明年的新股抽签表,并严查舞弊行为,以缓解当时的社会矛盾和民众情绪。

✨当时抽签表供应不足的问题是如何解决的?
为解决抽签表供应不足引发的问题,李浩书记决定将本年度剩余的500万张抽签表额度提前发放,并通过市政府公告的形式告知公众。尽管面临印制困难等挑战,但最终通过紧急措施,包括调整印制数量和内容,确保了抽签表得以顺利发放,平息了危机。
荆轲刺秦王_HOLE:感谢🙏优秀
wangxgse:求教,做总结有什么高效的方法吗?
iAQ1
iAQ1
2024.11.14
13:50 飞乐(le)音响
瀿旎
瀿旎
2024.11.13
8.8到手~没想到听播客还有红包
男生宿舍管理人:口令是什么?
至尊饱
至尊饱
2024.11.13
上次没抢到的💸这次也不能抢了🥲
林克1111
林克1111
2024.11.13
沙发🛋️
林克1111:谁给我起个名
林克1111:这名不太好哇
6条回复
懒觉郎
懒觉郎
2024.11.14
1:57:39 常年1.5倍速的我,表示,这歌,太炸裂了哈哈哈哈哈哈
谢谢半拿铁,拿到了 88 大大的红包🧧
刘皇叔不留:8毛8的飘过
故乡的老酒:哈哈哈哈哈
02:54 我是对各种方便投资者的工具泼冷水的,作为券商的一线从业人员,无论新老客户只要愿意跟我聊投资的事,我都会优先建议他们买ETF或是把仓位重心放在ETF,再加上市场整体氛围也是从主动基金往被动基金引导(这里就不表这几年主动基金的差劲表现)。不过观察近一年客户投资ETF的操作表现(我的客户9成都有交易过ETF且交易量占比在8成左右),我深感这将会是另一个某付宝惨案的翻版。相信多数听众的都是19年后开始接触基金或是开始频繁参与基金交易,互联网对金融的赋能是难以想象的,某宝只用了2年的时间就把霸榜基金代销的银行、证券公司踩在脚下,其他第三方互联网平台也是逐步跟上,占领前十榜单。某宝某天某顺的基金代销规模为什么扩张得这么快,只要在上面交易过的就知道了,各种排行榜单、社区互动,调动普通投资者的参与感、积极性,也助推投资者的投机性(其实大部分人来这个市场就是投机的),为什么这里单拎某宝说呢,其他也在搞这个某吧某顺某球的社区也热衷搞,个人他们还是有区别的,那些都是垂直类的平台,里面的群体多数是相对专业或是有风险认知的,而且群体和普通投资者天然有隔离带(券商开户流程都会筛掉很多人),而某宝作为一个通用的互联网平台,巨大的流量入口和便捷的金融交易属性,居然能催生超募2000多亿的癫狂记录,和某兰某松等一批网红jjjl,19、20的基金大牛市或许有人赚了很多,但大多数不是亏回去就是高位站岗,很多年轻人喜提人生的第一次被割韭菜的经历。
多数人都是盲从、投机、且容易受到情绪影响的,在以前有各种物理障碍的隔离,开户不方便、获取信息不方便,所以投资的兴趣、频率都不高,说白了就是不玩少玩亏不到哪去。红色火箭我用过一段时间,觉得他作为工具类应用很不错,挺适合我这种“韭经考验”的老菜,可它作为一个工具他就需要如实反映市场,如实反映的市场就是今天这个领涨那个领跌,这个资金加仓那个资金减仓…得嘞!太太便捷,追涨杀跌的“参考”工具又有一个,而且还是小程序更方便了。
得吧得吧一大堆,发现有点啰嗦了,我这个人很难一心二用,听着半拿铁边码字评论有时候就很难组织好文字😅😅
这个工具很好,但是不适合大部分人,事实已经证明了,因为市场上这类的工具很多,造成的结果,我手上样本太多了。区别在于可能券商和基金公司合规管控比较严格,至少不会像其他平台那样明显助推投机。当然如果大家愿意对展现的内容经过思考后再行动,我觉得也挺不错,不过我觉得这个“如果还是有些奢望。
评论可能会有人说透着一股“自我感觉良好”,别误会,这只是一个“韭经考验”老菜的唠叨,经历过、看过太多,不想很多人在沿着走罢了。这里也不是宣传投资专业性、专业的事交个专业的人的优越性,我在这行最烦的就是“专业”和所谓的投资者教育,没用且可笑,比你有钱的需要你教育?专业的jjjl这投资水平叫专业。
我觉得普通人只要在投资里做到“少看少动”(是的!就是少看,少看专家观点少看各种资讯和少用软件),不追热点、降低收益预期,拉长持有周期,效果不会差到哪去。
01:07 我以为要公布刘飞租房问题处理情况呢
北城以北是南城:哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈,他在公众号说了。
刘皇叔不留:还真没关注他公众号
4条回复
07:45 第一次评论 谢谢两位的88 祝节目越办越好~
鲲瞑
鲲瞑
2024.11.14
华夏基金因该叫红色航母啊
煜羚
煜羚
2024.11.19
为磊哥点赞!作为一个从业32年的证券老兵,认真听完每一句,每一帧都历历在目!磊哥,希望能把中国股市的成长做成一个系列!期待中……
momomoss01
momomoss01
2024.11.15
可以讲讲327国债期货事件,可以讲一期,非常刺激
爱润胡
爱润胡
2024.11.13
联办那张图上出现了 kimi 的图标🌚
童心_rd45:哈哈哈哈哈哈
阿莱士
阿莱士
2024.11.25
1:15:18 繁花宝总强总既视感😃😃😃
1:00:06 吴邦国上个月刚去世,好多老人都走了,这期播客出现的人都走了
1:28:41 91.0703深交所正式揭牌仪式 / 90.12.01