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1、资本周期方法的关键是要理解一个行业内配置的资本数量的变动将如何影响未来回报，换个说法，资本周期分析观察行业供给方面的变化将如何影响一个公司的竞争态势。
2、资本周期分析关注供给而非需求，供给的前景比需求的不确定要小的多，从而更容易预测，事实上行业总供给的增加常常可以提前知道，而且会在行业的总资本支出发生变化后按不同的时滞到来。
3、资本周期分析寻求投资于那些资本正在撤离的行业中的公司，并回避那些资产正在快速增长的行业中的公司。当资本从一个行业撤离后，利润和估值会上升；而当资本涌入后，则会下降。资本周期分析完全是关于均值回归的驱动因子分析。
4、马拉松公司寻求那些高投资回报能比大多数投资者预期持续更久的公司和低回报中改善潜力被广泛低估的公司，两种情况下公司向平庸回归的速度常常被股票市场参与者错误估计了。
5、巴菲特说过“如果一个CEO在其任职期间内每年公司保留盈余相当于公司净值的10%，则任职10年后，这个CEO配置的资本就超过了公司全部资本的60%”。这意味着投资者必须对管理者资本配置的能力给予特别关注。
读书分享
00:55 您今天想给大家推荐什么书籍？
01:24 这本书集中讨论了马拉松公司关于资本周期的投资哲学、投资方法、对管理层的看法、对不同行业的理解等内容。那书籍中有什么金句想分享给大家？
02:19 作为一名投研人员，您认为这本书对投资有什么启示？
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