商业小样19 | 上市公司的财年为什么不“对齐”？

11分钟 ·1 个月前

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针对上市公司的业绩做同行对比时，经常会遇到一个小小的bug，就是“对齐”。并不是每个公司都会根据自然年来设计自己的财年，有些公司的财年甚至可以不是365天。这不仅让比较变得困难，也让我们变得困惑。本期节目，我们就来看看这些公司到底是故意的，还是不小心的。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 延伸资料 |

知识分享：美股财年截止日为何五花八门？

港股的财年截止月比例统计

Why does Apple set the strange period for the fiscal year?

Why is Walmart's fiscal year from February 1st to January 31st?

4-5-4 Calendar

lulelemon的一份季报（含53周财年说明）

| 后期制作 |

潘鑫

| 声音设计 |

刘三菜

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小小建

2025.2.16

商业就是这样是真想让我们搞明白上市公司年报、招股书，提高对上市公司的理解。真棒！

苏慕坡

2025.2.17

补充：并表的意思是，母公司要合并子公司的财务报表，所以会计期间要保持一致。可能还有一方面，国外很重视周末不加班吧😂国内如果碰上节假日对会计人员来说报表照出，年初年末加班是常态。

无聊的猪:我们公司总账之类的会计，年末月末就没休息过

苏慕坡:有时候和事务所的聊天他们经常过年期间抱着电脑加班，咱国家真要考虑考虑错峰，啥都挤在一起，体量还巨大。

不是歸人

2025.2.17

我们公司是电商零售的听了这期感觉沃尔玛costco的财年分类非常合理否则每次数据对比都要人为剔除一些周末天数月份天数的影响因素感到疲惫

HD31689h

2025.2.17

我公司的财年结束是，2月31号。。🙃🙃

月雨寄南:啊神奇！2月还有31号嘛！

qqisjiggly

2025.2.17

好喜欢这期小样，小样特别有小样感（好奇怪描述but就是我真实想法

美式不加冰_B66Z

2025.2.17

原来如此 53周财年，52周财年

echo_meddle

2025.2.17

来自deepseek，大差不差都提到了😄

上市公司财年不“对齐”（即不同公司的财年起始时间不一致）的现象普遍存在，主要原因包括行业特性、业务周期、税务规划、历史传统以及法规灵活性等。以下是具体解释：

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### 1. **行业特性与季节性因素**
- 不同行业的业务周期差异显著，企业倾向于将财年安排在销售旺季或业务淡季结束，以便更合理地评估全年业绩。
- **零售业**：许多欧美零售企业（如沃尔玛）的财年通常在**1月31日结束**，以便完整纳入圣诞季和年末促销的销售数据。
- **农业/资源业**：农业公司可能选择在收获季节后结束财年（如南半球国家可能在6月结束），以反映作物或矿产的实际产出周期。
- **反例**：中国A股上市公司因法规要求统一采用公历年度（1月1日-12月31日），但特殊行业（如教育机构）可申请调整。

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### 2. **法规与税务优化**
- **国家政策差异**：
- 美国、日本等国家允许企业自由选择财年起始时间，例如：
- **日本传统财年**：4月1日至次年3月31日（与政府财年一致，方便政策衔接）。
- **美国科技公司**：微软曾使用7月1日至次年6月30日的财年，后为简化改为公历年度。
- 中国、德国等国家则强制要求公历年度。
- **税务规划**：企业可能选择特定财年截止时间以分散税务负担或利用税率变化（如新税法生效前调整财年）。

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### 3. **历史沿袭与合并重组**
- **历史原因**：企业成立初期选择的财年可能延续数十年，即使业务变化也因惯性保留。
- 例如，IBM自1914年起沿用12月31日结束财年，与其早期业务模式相关。
- **并购调整**：被收购企业可能调整财年与母公司对齐。例如，某公司被收购后从3月财年改为12月，以便合并报表。

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### 4. **资本市场与财报披露节奏**
- **分散财报拥堵**：若所有公司财年一致，可能导致季报/年报集中发布，加大审计压力和市场信息过载。错峰披露可提升效率。
- **投资者沟通**：企业可能避开竞争对手的财报季，以更突出自身业绩（如苹果选择9月结束财年，与消费电子新品发布周期匹配）。

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### 5. **特殊业务周期与上市安排**
- **初创公司上市**：为满足上市条件，企业可能调整财年。例如，若在年中上市，可能将首个上市财年缩短为6个月（如某公司原财年为7月-次年6月，上市后改为12月结束）。
- **全球运营协调**：跨国企业可能选择中间时段（如6月30日）结束财年，兼顾南北半球分支机构结算。

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### 财年不统一的影响
- **挑战**：投资者需注意不同公司财年差异对财务数据可比性的影响（如2023年Q1的苹果财报对应的是其2023财年Q2）。
- **对策**：分析时需将财报周期对齐，或使用滚动四季报（TTM）消除季节性干扰。

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### 总结
财年不“对齐”本质上是企业根据自身需求灵活调整的结果，目的是更真实反映经营状况、优化资源分配并适应外部环境。对投资者而言，理解财年背后的逻辑比纠结日期统一更为重要。

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As_Rabbit

2025.2.18

我司坐标南半球的客户，就是按周来计算季度和财年的。一个Q是三个period按5周4周4周走，52周算一个财年，每四年多出来一周会变成53周一个财年。每个period最后一个周五是monthly end，每年6月底财年结束，具体来说就是FY25实际上是24年的6月29号到25年的6月27号（真的很复杂😓）