这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。
本期是该系列节目的第七期，每期都会邀请不同的金融从业者或退休从业者嘉宾，一起讨论同一个话题：金融行业，还是一个好的职业选择吗？
本期嘉宾是大家耳熟能详的，也是一位我非常尊敬的投行大佬，他就是国内并购领域专家：劳志明，也是王主任所在的金融职业发展专业委员会首批聘请的业界导师（本系列播客的每一期嘉宾，都是未来会跟随金融职业发展专业委员会走进高校，给孩子们上公益职业发展课程的业界导师）
和我一样，网名为“劳阿毛”的劳哥，在互联网上一直很活跃，而且比我早活跃多了。当我还是小朋友的时候，就是看着劳哥的微博，在金融行业里摸爬滚打成长起来的。他出过两本书，我都在第一时间拜读了，甚至我前阵子在高校，给年轻人开职业讲座时，还有粉丝拿着劳哥的新书让我来签名。我当然没有拒绝，所以我就代劳哥在他新书上签了劳阿毛的名字（就像余华和莫言那样）。
劳哥1999年从中国政法大学毕业，第一份工作是在基层法院。两年还没到，他就主动辞去“铁饭碗”到市场里闯荡，正式进入了并购领域。时至今日，他在并购领域已经从业了二十三年多，仍然继续在行业里发光发热。在这次播客里，他将通过分享自己多年的并购职业生涯，来告诉大家：
投行里的并购，如今还是一个好的职业选择吗？
该系列节目正不断录制中，敬请期待……
往期对话：金融行业还是不是年轻人的求职好选择？
-时间轴-
04:00 世纪之交时的中国政法大学，本科生就业去向一览
“我读的专业叫国际经济法。当年我考到中国政法还算挺高分，也不太懂什么专业。看国字头觉得挺时髦，就选了这个专业。看起来挺时髦，但从就业的角度来讲，细化到国际经济法，对口单位是特别有限的。按道理来讲应该是进外交部这种地方，但他们对应聘者的要求又非常高，或者是要的人特别少。最终我们就业大多数还是按照......”
07:59 主动解约铁饭碗，倒贴N个月工资？
“我去法院的第一天，就做好了后续变动的这种准备。但在什么时间来动，我并没有考虑清楚。待了两年之后，我问了自己几个问题：第一就是这个环境，我能不能接受一辈子在这儿工作？我觉得我接受不了，体制内的工作不能说不好，只是不太适合我。人生还是要充满变动性才有趣。第二个是既然决定要变动，到底是要待多长时间才可以动？两年动还是六年动？当时我们签了合同，六年内走要赔偿12, 000块钱的违约金。我那时候大概每个月赚......”
10:58 误打误撞进投行，职业中介没骗我？
“我走了那么多的人才市场，投简历基本上杳无音信。少见的一个机会，使我进入到了投行。我还觉得自己被职业中介给骗了。我在招聘会的时候，有个小姑娘一直跟着我，她说你是不是想找工作？我们可以帮助你。我说你们能够提供什么样的服务呢？她说我们能够给你提供一些工作信息，介绍一些合适的职位。但是你得交298元的年费......”
14:31 笔试不会交白卷，人力叫我去上班？
“笔试的环节考了两道题。第一道题让写股权加权均价的计算公式，我真的没听说过这个词。第二道题让写国有股转让的操作流程，我对国有股一无所知。所以笔试我算是交了白卷，只写了一个名字。但是过了两天，公司的人力给我打电话，说我应聘成功，可以去上班了，其实我还有点意外。我说这什么公司啊......”
26:57 投行大佬现身说法：考证对工作有用吗？
“没有任何证书对我的职业有加持，我没有CPA，也不是所谓的保荐代表人，当然我有证券从业资格哈哈。关于考证的作用，可能对你的知识结构会略有提升，当然前提是后续你能剩多少，这是一个很重要的点。还有一个，在同等条件下，可以作为进入职场的敲门砖。除了这两个作用之外，事实上我认为......”
34:31 投行业绩的压力，其实可以拆解成……
“业绩压力最终可拆分为：外部评价的压力，团队稳定性的压力，还有收入所带来的生存压力。想把考核的压力化解，问问自己到底怕什么呢？第一个怕收入低，外部的评价低，说你这人不行。第二个怕你的团队对你不满意，散了。第三个怕你的业绩不行，被开掉。如果这三个压力客观上都不存在......”
42:19 大佬也有工作困惑：如何处理好跟客户的关系？
“我没有办法特别理性地，处理跟客户之间的关系。这也是一个阅历和经验的问题。比如客户对你特别客气，或者表现得跟你关系特别好，你就容易对自己的定位不准。你觉得跟客户称兄道弟，成为了朋友。但事实上，客户作为企业家，掌握着更多的资源。他只是在项目里阶段性地需要你。或者是他作为这个年龄段的人，相对来讲比较认可你。其实你没有办法真正和他成为朋友。但又因为客户的态度，有的时候你会形成一定的误解......”
51:54 投行工作追求有三：名、利和好人缘
“我们工作核心追求几点：第一点，我们最大可能地把事做成。第二点，我们最大可能地让客户对我们有高评价，无论用什么方式，即使是用朴实的弹弓和二人转的爱好第三点，我们最大可能地追求整个市场的知名度和美誉度。说直白点，不就是名、利和好人缘吗？”
58:31 投行里的并购，还是不是年轻人的就业好选择？
“无论市场和监管发展到什么程度，并购最底层的需求逻辑一直存在。只要是市场，一定会有交易。并购对一个企业来讲，除了经营之外，就跟空气和吃饭一样重要。一个企业真正想做大，无非是靠利润的积累和对外的并购。哪一个大企业不是并购的产物？最基础的市场永远不会消失，这是很重要的一个逻辑。而另外一个逻辑是......”
01:09:19 面试官劳哥开麦：我最喜欢这样的人
“悟性、责任心和热情，这几点都很重要。什么样的小孩我比较喜欢呢？第一点，你交给他的事情都有明确的回应，而且可以达到你的预期。第二点，我特别喜欢对所有事物保持好奇，保持热情，保持钻研精神的人。遇到事情都要分析和问一句，思考一下背后到底是为什么。因为这样，说明他整个的学习能力特别强，而不是必须要有人给他推着走......”
片尾曲：《发现》-郑伊健
-关于大力如山-
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大力如山

王大力如山

wangdali31@126.com

这是一档关注金融行业的职场从业者和已退休从业者的谈话节目，主理人是王大力。

对，主理人就是那位以写券商历史文章出名，后来出了一本投行畅销书《投行职业进阶指南：从新手到合伙人》，然后天天在网上怼金融职场乱象，最终提前从券商行业退休的“大力哥”。所以，想也能想象得到，这档播客只会关心金融行业的过去、现在和未来。

虽然我们拼命划桨，奋力与波浪抗争，最终却被冲回到我们的往昔。但一代又一代的从业者们，身处行业发展的浪潮之中仍奋力划桨，只为踏上时代中最高的那朵浪。你们应该在这里听到，过去是这样，现在和未来亦是如此。

我想，我们也终能找到自己，在人声鼎沸之中。

AI_SUMMARIZE_EPISODE

vol.46 对话劳阿毛：投行里的并购，是一个好的职业选择吗？

这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。
本期是系列播客的第六期，该系列每期都会邀请不同的金融从业者或退休从业者嘉宾，一起讨论同一个话题：金融行业，还是一个好的职业选择吗？
第一期：对话朱昂
第二期：对话姚煜
第三期：对话吴寿康
第四期：对话高开宇
第五期：对话梁狗蛋
本期嘉宾，是一位资深的金融科技从业者，也是我认识多年的知乎大V，虽然认识多年，但一直只是加了好友的网友关系，借着这次录播客的机会，才第一次线下见面。深聊了这么一次，才知道他的整个职业生涯，无论是过去的银行，还是现在的互联网大厂，从来都没有离开过金融科技领域。
王丰辉，金融科技从业者。2006年北邮研究生毕业后的他，在通信设备网络安全行业做程序员、产品经理，之后在银行业的金融科技条线扎根十余年，现如今来到了互联网大厂的金融科技领域。这次他将通过分享自己近20年的职业生涯，来告诉大家：
金融科技，是一个好的职业选择吗？
该系列节目正不断录制中，敬请期待……
-时间轴-
04:18 未觉醒时刻：要去离钱更近的地方！
“后来跳到金融机构，现在回想起来纯粹就是运气成分。无论是之前呆的第一家还是第二家公司，在那个时候看来都还是小机构。前辈说作为进入职场的人，一定要去大机构锻炼一下。机缘巧合下，别人跟我推荐说金融是一个特别好的行业。年轻的时候对钱还是有渴望的，想着一定要多挣钱，经济拮据就要去离钱更近的地方。2010年的金融行业繁花似锦，人人都想进去......”
09:07 费曼学习法：金融小白在痛苦中成长
“我没有任何金融行业的背景，一进去银行总行，跟别人沟通交流，就是个小白嘛。哪怕说有一些网络安全的专业知识，但没有人帮你做连接的角色，只能自己主动把原来的东西翻译过来，是一个特别痛苦的过程。我发现一个人痛苦的时候是成长最快的过程，尤其是痛苦的时候，想办法去解决问题。当时在总行要对接各家分支行，每天就会接到他们的电话，询问各种各样的问题。如果放在其他人身上，他们会觉得我是新来的，我不懂，告诉他找谁，这已经仁至义尽了。但是我当时是“首问负责制”。什么意思？你问到我，就不用再问别人了。哪怕我当下回答不了，我也会去问、去学，再回答你。我对于金融知识的掌握，就通过这一个个电话，push我快速建立起关于金融知识的全貌。要成长快，必须输出。大概三五年之后我才知道，这叫费曼学习法......”
15:49 从银行到银行，成为将想法落地的“owner”
“我很喜欢思考，并且还不是那种形而上的思考。思考完之后我要落地，要实现自己的想法。在总行，只有往上走才能实现自己的想法。而在分行是个副总，可能有一部分权限，或者一部分驱动去做事情。我想要的就是更大的平台，把自己的想法落地，我是owner，这个东西由我来操盘......”
22:44 六度人脉理论：拆解知乎银行大V历史
“我从2012年开始写文章，为了自己，不为任何人。不过随着我对金融机构的认知越来越多，写的内容也越来越能看了，由此积累了一定量的粉丝。当时我是知乎银行板块的大V。有了很多对我文章的关注者之后，就认识很多朋友。并且还有朋友把我拉到各种银行的群。我认可六度人脉理论：周边的人如果都是什么样的人，你必然也会成为什么样的人......”
27:13 朋友圈高强度打鸡血？听听当事人怎么说
“每天行程排得很满。要么跟客户，要么跟同业在交流，还有关于业务的思考和想法。朋友圈就是一腔热血。在我看来不能用卷来描述，因为身处卷当中心情不会特别好。但是那时候不会感觉自己在加班，自己多么累。我觉得在做着自己想做的事情。刚进银行的时候，领导说我不太像一个银行从业者，总想表达自己......”
37:22 从银行到互联网，离开金融业的背后原因是......
“在我看来很多选择都是综合的，很难说就是奔着什么而去。对我自己而言，其一有家庭的因素，老婆孩子在北京。我对家庭比较看重，想着下班之后能看到老婆孩子。其二是我在那个位置上，觉得没有吸引力了。我可以想象出来大机构同样位置的人在做什么。没有意思，或者说我不喜欢干的事情是感觉能够完全cover的。不要让我去想象一个可以完全想象的未来，只不过在物质方面或者职级方面有一些提高而已。还有一个原因......”
44:21 人人都在说的金融科技，到底是个啥玩意？
“光看名字都在不断地变迁。什么电子银行、渠道管理、网络金融、金融科技。这些词儿都是过程中的词儿，只是描述了一个事情在不断迭代发展过程中，表现出来的不同侧面和视角。这是拔高的解释。下沉的解释，实际上就是金融机构在拥抱新技术的过程当中，对技术的价值或定位产生了变化。一开始的时候......”
51:12 焦虑时多读书，迷茫时做冥想
“现在很多人出现抑郁，出现焦虑，陷在那个状态里面。我当时的状态谈不到抑郁，但是会有比较重的焦虑，我就想我要解决。这个事情肯定有太多的人碰到过，我就去看道家的文章，去看佛家的文章，去看儒家的文章，甚至心理学、哲学的文章都去看。一个点亮你的闪光点，通常不会是一套体系，往往就那么一两句话，关照了你过往的所有的经历。比如我找到了......
01:01:18 金融科技，是不是年轻人的就业好选择？
“肯定是。甚至你现在问我金融是不是，我仍然会回答肯定是。很多人说金融不好，走下坡路，更多的是身处于这个行业作比较。中国人的月平均工资，有多少人在5, 000块钱以下，是一个相当大的比例。金融绝对在这个水平之上，当然是一个好工作。所以站在我的视角，不管是去看金融行业，还是看金融科技厂商，还是纯科技厂商，在整个社会industry行业的范畴里面，天然就处于中上的水平。它的上限可能往下拉了很多很多，但是它的下限在我看来没有动太多。这是第一层......”
片尾曲：《观》-谭咏麟/张学友
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vol.44 金融科技，是一个好的职业选择吗？

这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。
本期是系列播客的第五期，该系列每期都会邀请不同的金融从业者或退休从业者嘉宾，一起讨论同一个话题：金融行业，还是一个好的职业选择吗？
第一期：对话朱昂
第二期：对话姚煜
第三期：对话吴寿康
第四期：对话高开宇
本期嘉宾少年天才，但出身水硕，不仅做过卖方分析师，也做过买方投资经理，在皮包私募混过，也在正经公募干过，同时还是一位资深的自媒体大V，嘴里的段子跟脑里的思想一样多，这次他将通过分享自己近10年的金融职业生涯来告诉大家：金融行业，还是一个好的职业选择吗？
该系列节目正不断录制中，敬请期待……
-时间轴-
01:53 小学逃学泡网吧，高中保送读人大
“我妈确实对我教育非常上心。我小学学习不好，逃学泡网吧，那个时候大家喜欢玩CS枪战，曾经一度我能一挑三。后来我妈开始管我学习。因为我比较喜欢分析问题，我妈觉得既然你喜欢分析，应该适合做投资，让你随便分析，天天分析。所以他就一直想让我往这个方向努力。然后就是保送生考试，就上了人大。但第一志愿报金融，没考上……”
06:57 本科成绩太差，含泪赴英读水硕？
“本科毕业当时想出国，去美国读研，当时准备了GRE和托福。都没申到，全拒。因为成绩太差了。为什么成绩不好？因为数学是有一套标准的证明语言，要按照老师给的那套工具，以标准的套路去解决标准的问题。但我是爱胡思乱想的人，总觉得我有一个什么套路，换一个方式来解决这个问题。我觉得我理解了老师讲的东西，但是当我写到卷子上，老师都不理解。我满心期待自己能拿90分，GPA 4.0，或者3.5以上的水平。结果一拿到成绩单1.0，60分擦线的水平……”
18:08 应聘之前先选址，落地上海找工作
“我和我家人都这么想，先选一个城市。在这个大方针引导之下，如果是金融行业，其实就三个，北京，上海，深圳。深圳太靠南边了，我作为一个北方人完全受不了，蟑螂的大小都受不了。北京，因为我是在北京上的学，知道北京的通勤实在让人头疼。那行，就来上海吧。于是乎我14年工作也没找，先带着行李到上海租了个房子，然后在上海再投简历……”
22:32 唯一的救命offer，鱼龙混杂小私募
“我就想着随便能找一些小一点的机构，有这种工作机会就很了不起了，但还是找不到。当时找很边角料的机构，类似于我后来再也没听说过的，什么三方专家公司等等。那种也都投过，也没进去。我第一份工作其实是很奇葩的一个私募，有很强的画大饼能力。已经毕业了才找到这份工作，没得挑，就这一个offer。那一整年见识了各种各样稀奇古怪的事情，各种不合规的地方，深入了解到这个行业乌七八糟的东西……”
26:05 全英文面试，被我中文拿捏
“第一轮面试，因为海外研究部搞全英文的那一套，一上来老板就说please introduce yourself，完了，我就没准备英文。当时领导问了好多个问题，我都答的磕磕绊绊。对方是个中国人，考察我的英文，气场很足，是当时部门的负责人，负责香港那边ECM和DCM业务。后来领导可能觉得我应该是有点东西，但是讲的东西实在没法入耳。之后就用中文问了我，请问你对最近的铜怎么看？”
33:06 路演初体验，跟客户干瞪眼
“当时申万每半年还是每季度有一个专门到香港的媒体发布会，带着一个宏观分析师，一个A股策略分析师和一个港股策略分析师。港股策略分析师没得选，只有我，所以就去了。当时领导说来都来了，你混着路演聊一聊。于是当时那边的销售拉着我，去跟几个他们相熟的小机构投资人，拿着我报告去聊。我那个报告其实很短，只是讲了一些如果深股通开放，有多少钱会进来，哪些票会进去之类的大体状况，都不涉及分析。好，汇报完之后，我没的聊了。理论上打满一场路演是一个小时，我差不多聊了十多分钟就停了。然后就跟客户面面相觑，客户也愣在那，我们是不是该再聊一些什么？”
40:13 两个中国人写报告，我先中译英，你再英翻中？
“当时我们报告离谱到什么程度？就是我写完英文的报告，到香港那边老外做完质控，批完改完之后，发布成英文报告。中文版我们只能写一个第一页的摘要，后面的东西是交给同一个办公室翻译的人，去把我们的英文报告翻译成中文。明明两个中国人，这是一件特别离谱的事情……”
48:24 本地生活跑商圈，草根调研做到吐
“当时研究香港市场，一个头部互联网公司做外卖，要研究它的本地生活。理论上可以随便找几个卖方把这个事情讲清楚，而且本地生活本身也不是那家公司最主要的投资逻辑。但是因为我自己要做那个表，就很麻烦。我就得把它最主要赚钱的那些业务都得琢磨清楚。然后我为了搞明白本地生活，不止餐饮，在上海当时想，我应该找多少个商圈？是什么样的样本构成？这些商圈我应该跑多少家门店？基本数据如何？有点像做一级投资，就是要草根调研。为了做这个事情基本就没多少休息时间，都快跑吐了的一个状态，那个效率实在是太低了……”
01:01:17 投研还是不是年轻人的就业好选择？
“给一个是或否的答案，我的回答：是。但是这个背后还包含着其他各种条件。
这个工作至少有一点好。积累的东西它是你的，而且一定程度上，最终业务逻辑是拿你积累的东西来变现。这个积累不是人脉的积累，而是认知的积累。一般来讲我们行业的发展是最终走向投资，无论你是在公募还是私募，你最终赚钱的那个点，弱水三千你要取哪一瓢？你想清楚的背后，一定是要么你对生意模式理解，要么你对产业发展趋势理解，要么别的东西理解。而且你的这个理解，一定得在市场的前沿……
这市面上有很多工作类型，不是说你能通过自己过活的。有的行业需要你在一个系统里。这个大树在，你是大树生态的一部分；有的行业是来一波周期性的机会，你能抓住；有的行业只是一些按部就班的工作。但这个行业你通过挑战积累到东西，长期能给你带来回报。
如果你以职业生涯视角来看，我建议各位选择这种有积累的，不断做加法的工作。你只要正常发展下去，都能获得积累。我觉得远不止是金融，无论是偏传统的制造业，还是一些更新兴的科技领域。这世界上可爱的点在于说，每个行业都有自己的窍。一旦找到它，可能就会有你的立足之地，能给你多分一杯羹……”
片尾曲：《Shall We Talk》-陈奕迅
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vol.43 对话梁狗蛋：投研不努力，辞职自媒体？

这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。
本期是播客系列节目的第四期，该系列每期都会邀请不同的金融从业者或退休从业者嘉宾，一起讨论同一个话题：金融行业还是年轻人的求职好选择吗？
第一期：对话朱昂
第二期：对话姚煜
第三期：对话吴寿康
本期嘉宾不仅做过券商研究所早期的机构销售负责人，也是一位资深的投研从业者，他将通过分享自己20多年的金融职业生涯来告诉大家：金融行业里的投研工作，如今还是一个好的职业选择吗？
本期嘉宾：高开宇，曾在（华泰）联合证券、同创伟业等机构履职，从卖方研究到机构销售，再到买方研究和投资，金融行业工作经验逾20年。
该系列节目正不断录制中，敬请期待……
-时间轴-
03:37 上世纪末，卖方分析师=股评家？
“1998年，’老十家’公募基金刚刚设立，中国真正的机构投资者是从那个时候开始有的。但是绝大部分券商还没醒过味来，没有做卖方。所以我最开始并不是做现在意义上的卖方分析师。大部分时间是干什么活呢？就是给经纪业务的客户服务，远没有现在这些卖方研究这种体系化和专业化的程度。那个时候在电视广播里叫股评家。类似于现在客户经理，给客户写文章、提供咨询意见，叫咨询师也好，或者就叫股评家……”
10:25 每一个机构销售，都应该是能达到60分的研究员
“我个人管理销售团队的理念，是希望每一个销售，都是一个达到60分的研究员。现在基本可以这么说，中国机构销售吃的是青春饭。因为它需要很多的体力和精力，倒不是说一定需要很高的颜值。我是做分析师出身，跟客户有更多的共同语言，更容易介入，迅速达成共情，跟客户的关系就比较容易密切起来……”
14:52 研究转销售：我是一块砖，哪里需要往哪搬
“04年领导安排我转销售。我当时只有一个想法，啥叫销售啊？领导欣赏你，安排你去干个事，还给你当个小领导挑担子，如果还犯疙瘩就是不懂事了。我们那时候受的教育，就是个人服从集体，叫你干啥就干啥，你是一块砖，哪里需要哪里搬。好歹也是个研究生毕业，说做销售你说你不会，那你起码得学一学啊。后来我觉得人生就是这样，有个变化未必是坏事……”
18:34机构销售的一天，当年是什么样的？
“首先也是早上参加研究所的晨会。你要知道研究员有什么新观点，对于销售来说都得有这样一个过程。然后这些观点，我们有专门的人来记录整理，类似于晨会纪要。之后大家会先发邮件。都是尽量争取在开盘之前把文字版的东西先发出去。到了交易时间就开始打电话，说我们的研究观点。最新的观点有什么吸引人的东西？卖方一定要强调卖点，把东西推送给客户。安排分析师跟买方之间的上门路演，排日程，陪着去拜访……”
29:02 机构销售的工作生态，今昔大对比！
“我们最开始做销售的时候，面对的客户基本是60后、70后，我们处理人际关系的模式，相对来讲比较传统。话说回来，大家的爱好也没那么多，可能除了干活就是干活。我们70后那时候的社交手段，一起喝茶、一起吃饭、喝个小酒，最多说去KTV吼两嗓子，就是最强的社交场景了。那个时候结婚比现在更早，很早就有了家庭，有了孩子，没有那么多精力放在这种社交形式上……
但是到后来，大家的生活习惯、生活方式更趋于多元化。对于销售来讲，我要去满足客户的需求。不仅是投研方面的专业需求，还要满足他的精神需求，提供情绪价值，所以机构销售比我们那时候要完成更多任务。如果不能用专业来竞争，肯定就要想其他的路数。也不能叫旁门左道，或者叫剑走偏锋也好。人的需求是多元化的。我只要能帮你干个事儿，我们的关系就密切了。我记得有个销售同事说过一句非常经典的话：这客户我不怕别的，我就怕他没有弱点，我就怕他没有爱好……”
36:16 销售转买方：想尝试跟投资更近的职业
“卖方这个活，我干了12年以后有点厌倦。研究我也做过，机构销售我也做过，是不是应该去尝试和投资更近的东西？我原来的客户都是做二级投资交易，我能不能更深入去接触这个？我自己也想去学点东西。学无止境，即使我对卖方基本的方法论体系比较了解，也不见得水平一定就非常高……”
39:26 投资经理的光鲜背后，是巨大的精神压力
“你在买方做研究，看着人家做投资，和你真正自己挥着大刀跟人家拼，完全是两件事情。在投资的一线会发现自己性格上的弱点，在那个极端情况下会无限放大。你在承受巨大压力的时候，才知道这个事情能不能做好，你适不适合做这个事情。经过股灾你才知道什么东西是最重要的，当时连续三个跌停，灰飞烟灭，客户的钱以每天几千万的速度在往下掉，怎么来承受这个事情？这种精神上的冲击你能承受住，但是你是不是非要去承受它？我虽然乐观，知道一切都会好起来。但问题在于，没好起来之前的时间你怎么度过？”
48:07 卖方研究vs买方研究，异同之我见
“没有做过卖方研究，不影响你最后是否能成为成功的投资经理。买方研究和卖方研究的方法论是一样的，但卖方只是为买方服务的，提供基础原材料。然后买方研究在此基础上加工。卖方的研究图景应该比买方更大，它牵涉的东西非常多。卖方为什么一定要有宏观分析的岗位？它是描述一个大的图景，然后到中观层面，各个行业在库存、去库存、累库存的阶段里运行。它不仅要有面，还要在时间维度上展开。这之中对于买方有用的，确实可能就那么一点，这也是现在整个卖方研究很卷的一个原因……”
55:02 投研职业还是不是就业好选择？
“任何一个国家，它从农业化过渡到工业化以后，资本成为主要生产要素。和资本市场相关的从业人员，收入在社会里头始终是处于中等偏上的。这个是有统计数据的，当然它与社会结构的变迁有关系。典型的例子是日本，在这个国家产业的地位高于金融业，金融从业人员的收入也不是特别有吸引力。但每年日本最好的学生仍然会选择进入金融行业。在任何国家，金融业都在吸引最多人才，或者是说受过最好教育的人。如果连金融业都不能吸纳人才，那意味整个经济一定是处于周期里比较低迷的阶段。金融业的收入、就业状况都不好，其他行业就更好不到哪里去。从投资的角度来讲，它始终相对于整个社会是有超额收益的。
卖方研究是不是一个好工作？我觉得卖方研究对于人的成长非常好。它可以完善你的价值观和世界观。当你看到更多的企业、更多的人以后，原来觉得比较模糊的东西，会逐渐变得清晰。你不仅会看到有人挣钱，获得很多物质财富的经验，还可以看到很多教训，这些教训对人生来说是更宝贵的。
机构销售更是一个好工作。我见过原来做机构销售，转做分析师后做得很成功的。大家翻翻有些现在首席的简历，可以看到很多例子。其实卖方研究和销售这两者本质上是一个事情。本身你作为一个研究员，也要去做销售相关的工作。从名校出来的学生，尤其是学霸类型的，到了我们这行业，先做机构销售比先做卖方分析师，对自己的个人经历可能更好一点。为什么这样说……”
片尾曲：《人间》-罗文
-关于大力如山-
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视频号：大力如山
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微博@王大力如山
小红书：大力如山
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vol.41 对话高开宇：券商研究所里的卖方分析师，都应该先从机构销售做起。

这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。
这是我新开的一个播客系列节目，每期都会邀请不同的金融从业者或退休从业者嘉宾，一起讨论同一个话题：金融行业还是年轻人的求职好选择吗？
熟悉我的朋友都知道，线下我早已开始了今年到各大高校开公益职场讲座的行程，已经去过上财、复旦、外经贸、北大汇丰，后面还会去更多的高校，但无论到哪所高校，这个话题都会是我今年讲座的主题，给孩子们分享我对这个问题的认识和建议。
虽然我每天都在互联网上关心着整个金融行业的职场问题，但我的经验和观察仍不够给年轻人完备的回答这个问题，所以我一直都想着邀请自己在金融行业各个细分领域，像机构销售、卖方研究、投资经理等等或在职或退休的好朋友们，跟我一起去给年轻人回答这个问题。
但他们大多都有自己的工作和生活要忙，不像已经提前退休的我时间那么自由，所以线下很难跟我一起到高校做分享，好在我们还有线上，好在现在有了播客，这就是这个系列节目的来源。
金融行业的好坏，我们这些从业者或者原从业者，可能没有办法和能力做决定，但我们至少能把自己的工作经验和职业经历分享给大家，给大家的职业选择或困惑提供一些建议，哪怕只是一些安慰，也是在进行着一个非常有意义的事：
今天这期是该系列节目的第三期，嘉宾是一位我非常尊敬的卖方研究前辈，也是国内最早的那批卖方分析师之一。他将在本期播客里，通过分享自己近30年的投研生涯来告诉大家：金融行业里的投研岗位，如今还是一个好的职业选择吗？
本期嘉宾：吴寿康，1992年研究生毕业，1994年加入君安证券，历任（国泰）君安证券研究所副所长、（华泰）联合证券研究所所长、国信证券（香港）董事总经理、东兴证券研究所所长等职务，从研究到投资的职业生涯近30年，国内卖方研究发展历程的亲历者。
该系列节目正不断录制中，敬请期待……
-时间轴-
02:14 国内最早的证券分析师，是这么炼成的！
“我91年来深圳找工作。在深圳街头看到好多地方放出来电视机，上面显示股票行情。大家都在谈论股票，我也很好奇，当时凑过去看了一下，深发展几块钱，万科几块钱。结果到92年我毕业了再来深圳，一看深发展都涨到30块钱了，万科也有十几块钱，真的很刺激。股票价格变动这么大，那时候一手还是 1, 000 股，我心里就想如果买一手，这半年多涨了30倍，那得赚多少嘛？我对这个就有兴趣了，在接下来几年一方面攒点钱炒股票，一方面就学证券、金融、经济方面的东西，自己找书看了几年。到96年初牛市来了，君安证券学境外搞基本分析，就想招一批研究员。我就去应聘，笔试面试都过了，很幸运的成为了国内最早的专业证券分析师。”
05:26 从股评家时代到基本面分析：走进k线背后
“那时王明夫在电视上说股评没用，我们要走到k线背后。王明夫坐那，股评家们也在那，他一说这话，那些人没有一个敢吭声了。因为96年的牛市是以价值回归为主线，涨得好的股票都是基本面好的，然后我们刚好又研究基本面，对业绩很看重。实际上大家都知道，君安当年招我们这批人时，叫开创行业公司研究的先河，因为在此之前全是股评。然后慢慢地股评就下去了，行业公司分析一下子就立竿见影，君安成为了标杆，整个行业都来学习。”
07:47 三十年前的分析师，工资高到不好意思？
“我刚去君安的时候，试用期6个月工资不高，就三四千。转正以后我的工资税后有9, 700多，还是蛮高的。为什么说高呢？因为当时有一次陪杨骏去上市公司，他就直接就跟上市公司领导说，我们给分析师的薪酬是最高的，当我面就跟人家企业的领导这么说。当时深圳房价也才两三千、四五千一平。整个行业里君安的高薪都是一枝独秀。到99年君安跟国泰合并，一下子就给我们按国泰的标准降薪了。不过一年左右的时间以后，我们又做了薪酬改革，又成了全行业最高。说起来都不好意思，那时候我的工资被定为整个研究所最高的，又变成了整个行业最高的。”
10:54 机构销售的雏形，从这篇文章开始
“那个年代，君安自己出了一本杂志：君安证券通讯，在行业内广泛流传。李迅雷在2000年的时候写了一篇文章《让客户改变我们的研究模式》，发在了这本杂志上。李迅雷这篇文章是有思想的，在这之前我们所谓做行业公司研究，都是为公司内部投资做服务。有什么好股票先给公司推，公司就买。到后来客户都知道君安厉害，就有大量营业部的研究员去跟客户沟通，君安在那几年的市场份额大幅上升。但是李迅雷觉得这个程度不够，你要直接面向客户，跟客户有双向沟通，就让客户改变我们的研究模式。行业里面机构销售的雏形，就是从这篇文章开始引起的讨论。”
25:53 第一届新财富评选，玩的是闷声发大财？
“03年新财富推出了国内最早的最佳分析师评选。这个评选第一年影响力还一般，第二年以后就大了。第一年是悄没声息地评比，主办方都没有跟券商沟通，就直接把券商有哪些分析师列下来，做了一个表就发给基金经理，让他们评一下，打个分。全部过程就是静悄悄地做，连参赛选手都不知道。评出来以后，他再给评上的人发一个牌。第二年就做出声势来了，慢慢影响越来越大。”
28:24 从基本面分析到公司价值：挖掘财报背后的故事
“王明夫之前说是做基本分析，从技术分析走到k线背后。那我觉得那些年就开始走到财报的背后了。这话怎么理解呢？看财报上面的财务业务数据，都是公司的基本面。我们要深入到价值层面，公司的价值是未来创造的现金流折现回来。之前表层的逻辑是，业绩好是因为毛利率高、业务收入增长，只是单纯为了解释现在。那些年以后，卖方把视角从现在更多地引向未来，去解释这个公司。巴菲特护城河理论开始流传起来了，去分析企业的核心竞争优势、业务长远前景，产业结构变化。只是最终也不成型，更多可能也是市场的关系，乱七八糟的基金经理、研究员，乐于去找这种信息差，搞内幕消息。好的思路理念是有的，但是真正用的过程中出现了偏差。”
32:25 内资机构在海外市场：融不进外资的圈子文化
“香港金融机构基本上以外资为主，内资很少能在香港铺成规模，因为外资机构天然地就认为你不专业，不信任你。有人打了个比喻，让我一下子就明白了这个道理。类比我们上海、深圳的人在市场上做投资，做了这么多年的专业机构投资者。这个时候甘肃某个县城的一个小伙子要发产品，向我们募资，你说我们会把钱交给他吗？同理，老外看我们，就像我们看甘肃的偏远地方。一个县城的水平再高，我也是不太可能信任你。后来我们请了一个美国犹太人来负责机构销售。他走一圈，人家对他就认可，拉来了好多境外的客户。本质上还是圈子文化，老外人家有自己那个圈子。”
44:24 内地投研观察：买方不断进步，卖方原地踏步
“我从香港回内地，发现变化实在是太大了。首先是市场规模大了。佣金规模100多亿，基金管理的规模更是十几万亿了，完全是过去所不能想的。第二，基金经理的水平提高了。基金经理无论是从认知还是操作，水平都是不错的。不过卖方研究水平没啥大的变化。基金经理的水平高，我觉得是卷的结果，也是竞争的结果。他们做得好、做得坏是立马见真章的，对他们是有直接压力的。聊的时候就能发现他们的认知水平很高，跟境外的人我觉得没啥差别。但实际操作会有一点散户化，有一点急功近利。
至于卖方，这些年行业发展这么快，市场对卖方研究的需求量太大了，没做两年人家就来挖我走了。作为一个研究机构，分析师做两年有经验了，我也舍不得把你干掉，所以就很难再提升了。行业现状是新手太多，老人评上新财富后，进取心也没那么高了。卖方到后期没有一个特别好的淘汰机制，你不卷可能收入会比以前少，但很难把你在行业里边开掉。”
51:55 降佣背景下，券商研究所路在何方？
“销售应该向境外靠齐，不能只销售研究报告，还要去销售金融产品，走到更前面一点。研究员、分析师推的是一个股票，那销售要更往前走一步，推操作的策略。我在国信香港招的销售以老外为主，跟他们工作一段时间以后，就发现人家的做法非常有效。分析师推了一个股票，他们销售内部研究这个股票到底怎么样？相关的公司怎么样？然后得出一个方案。这个方案是什么呢？这个股票好，这个行业好，推了这个股票，他还告诉人家还有什么同类股票，一系列的股票一起买进。或者说他搞一个对冲，分析师推了这个股票，他找一个不看好的股票，要人家卖出，就把这方案告诉人家，很有效。所以销售往前走，不仅要销售研报，还要销售金融产品，这是销售要做的事。研究你就做好研究。我感觉很大可能，最后还是演变成跟境外一样的模式。”
01:00:23 投研职业还是不是就业好选择？
“我还是比较乐观的。国内证券市场发展30多年来，现在遇到的还不是最困难的时候。最困难的时候是04、05年，股市走势不好，市场也低迷，最重要的是一大批券商倒闭，比现在难多了。很多人失业，应届生想入行基本上没门，都不招。但是04、05年经历困难以后，到06年股改，又一轮大牛市起来了。现在遇到的情况我觉得也是这种周期性的波动，主要还是行业的因素。美股也是这样，总是周期性波动，困难应该还是暂时的。
金融行业里的证券分析，一直是一个好的职业选择。虽然现在有很多负面的情绪在，但是看长远一点，它还是好的。巴菲特投资选股，首选公司业务做好自然形成竞争优势的公司。把分析师的职业跟公司业务做类比，实际上也是如此。分析师工作做好了，自然就有竞争优势。现在压力比较大，实际是整个经济周期的波动，叠加行业的波动。你做证券分析，每天的工作都是新的，接触的人也都是新的，很有新鲜感。你还可以不断去各地调研、去机构路演，这是你在其他工作所不具有的体验。
最近卖方佣金要求下滑，我反而觉得是提纯了，让研究所的内外环境改善了。公司内部就不用跟其他部门去争，这到底是谁拉来的佣金。我好好做研究，提高我的研究能力，那我就可以拉到更多的佣金。环境优化了，但是竞争可能会激烈，短期倒没啥影响，长期如果持续下降可能是有影响的。”
片尾曲：《万千花蕊慈母悲哀》-珂拉琪
-关于大力如山-
券业最野自媒体、原券商投行业务条线董事总经理、畅销书《投行职业进阶指南：从新手到合伙人》作者。正在持续为孩子们做两件事：线下的高校公益讲座、线上的金融行业免费求职招聘平台
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vol.39 对话吴寿康：金融行业里的投研，还是一个好的职业选择吗？

这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。
这是我新开的一个播客系列节目，每期都会邀请不同的金融从业者或退休从业者嘉宾，一起讨论同一个话题：金融行业还是年轻人的求职好选择吗？
熟悉我的朋友都知道，线下我早已开始了今年到各大高校开公益职场讲座的行程，已经去过上财、复旦、外经贸、北大汇丰，后面还会去更多的高校，但无论到哪所高校，这个话题都会是我今年讲座的主题，给孩子们分享我对这个问题的认识和建议。
虽然我每天都在互联网上关心着整个金融行业的职场问题，但我的经验和观察仍不够给年轻人完备的回答这个问题，所以我一直都想着邀请自己在金融行业各个细分领域，像机构销售、卖方研究、投资经理等等或在职或退休的好朋友们，跟我一起去给年轻人回答这个问题。
但他们大多都有自己的工作和生活要忙，不像已经提前退休的我时间那么自由，所以线下很难跟我一起到高校做分享，好在我们还有线上，好在现在有了播客，这就是这个系列节目的来源。
金融行业的好坏，我们这些从业者或者原从业者，可能没有办法和能力做决定，但我们至少能把自己的工作经验和职业经历分享给大家，给大家的职业选择或困惑提供一些建议，哪怕只是一些安慰，也是在进行着一个非常有意义的事：
今天这期是该系列节目的第二期，嘉宾是一位资深信评从业者，他会通过分享自己长达20年的信评职业生涯来告诉大家：金融行业里的信评岗位，如今还是一个好的职业选择吗？
本期嘉宾：姚煜，YY评级创始人，曾在内外资银行、中证鹏元、中证信用等机构履职，于2017年创立独立固定收益研究机构YY评级，信评工作经验20年。
该系列节目正不断录制中，敬请期待……
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01:33 高考填志愿“买彩票”，阴差阳错读上交经管
“上大学那时候没有张雪峰这种人教填志愿，你说我们怎么填？分数高的准没错，价格贵的有好处。我当年在大内斗省江苏，翻出去年的志愿，一看上海交大电子工程。这分数高，就填第一志愿。然后到了第二志愿，听说这个经管好像还行，我拿着宣传彩页开始翻。家里有个读大学的表哥，他说管理工程这好，放在管院招生第一个位置，我就填了个第二志愿。最后第一志愿没录上，上了第二志愿。第二年翻了志愿我的分数是够的，还跑到学校看了一眼，发现有人因为是省三好学生，靠加分超过了我。这就命中注定嘛，该读交大管院的管理工程。”
03:55 二十年前找工作，主打一个“点击即送”？
“大四就工作了。作为上世纪的大学生，我们很容易找工作。当时反正投简历，一看招商银行，招经管的一部分，还有招IT的一部分。当时计算机系那帮人都是穿着拖鞋，拎着热水瓶，打饭的时候顺便就面了。只有我们经管的，一本正经地穿着衬衫，人模狗样往那一坐。招行的人说两个去向，上海分行跟深圳分行。上海分行倾向于有上海本地户口的，深圳就都可以。我说那去深圳吧，就这么去了。”
08:09 我在招行坐柜台，去了就是深圳崽
“我就在柜台，从数钱开始。当时去的还是著名的华强北电子市场下面的一个网点。每天大量的现金进来，大量的现金出去，客群就是华强北现在还活跃的卖芯片、卖内存条这批人。当时一个非常有意思的事情。他们早上取钱20万，每个钱上都盖了我的章，捆好了拿过去，下午换个人，原封不动还回来。我说这钱都没拆，两个砖头搬过去搬过来，你们又不点，挺费事。他说我们都是熟人，但必须把砖头搬过来，我再把内存条给你。不点钱，也不担心里面有假钞或者少一张，但必须要按这样来。我当时觉得很奇怪，怎么不直接转账呢？有点江湖道义的味道在那。”
15:33 外资行遇豪横甲方，发觉金融行业很卑微
“印象非常深，第一次发现大甲方是个什么派头。落地以后很客气，面子上甲方对乙方的客气。当时大概是5, 000万美金，过程当中有点波折。他说你们提出这么多条款，借了你的钱，给我设定一堆条件，负债率不要超过多少，对外投资要经过谁审批？无非就是担心不还钱嘛。那很简单，条条框框你都不要写，你就在旁边写，如果我要做项目，先把钱还给你，之后我再做。做完了你要不要借钱给我，再考虑不就行了吗？大甲方就这么横，所有条款不接受，全部删掉。嘴上就这意思，不过是以一种答谢的方式，轻描淡写地把它说出来。那个时候，我就知道金融是很卑微的。你给人家以这么便宜的成本借钱，让他赚钱，人家还是这个姿态。”
22:11 银行贷款卡评级，深圳的创业故事
“你跟着走实体企业，就会发现实体确实不容易。深圳的这种制造业基本都是中小微企业，因为 500万其实是一个很低的准入门槛。我记得有一个香港做圣诞树的公司，在深圳开了十几二十年，那个老板的儿子都到了退休年龄，快60岁了，老爸80岁。平时老爸三天在香港，三天在深圳。那个时候儿子接待我们说老爸在美国，回不来。年底看报表，圣诞树订单干这么多流水，结果最后利润就小几百万。在深圳最初没有那么多高科技，圣诞树不就是塑料扎一扎，包那些PCB板，也就是一些粗加工而已。但是你就看到了，实体就是这么点点滴滴积累。有外资的、有内资的，有创业的，台湾老板、香港老板、大陆老板，都挺有意思的。你就能听他们的故事，回头想想真的蛮有趣的。”
27:03 做了办公室主任，发现自己真不是干这块的料
“我做了一年，最后发现的结论是我不适合做，因为干了一次活发现，领导指出来的几个错误，我改不了。当时是一位著名经济学家，到深圳人民银行来做讲座，我负责接待。接待结束我们领导过来，讲了几个问题。第一个，他说老师来讲课，中间休息的时候，讲台上没放烟灰缸。第二个，安排拍照片的人穿了皮鞋，会议厅是木地板，拍照片踩得地板当当响，应该提前叫他穿球鞋。还有一个，中午从人民银行走到后面去吃饭，没给老师准备一把伞。我说这么黑的一个大男人还打伞，老师听到说他不黑，这是络腮胡，哈哈哈。反正给我找了十个毛病。我想了想，下次我可能还会犯不同的错。我知道这个活不像分析师可以学，这个东西我学不了，就是少那根筋。”
34:12 猎头说有家新公司找我聊就转买方了？
“后面的职业生涯就两个方向：第一个是公司，第二个是岗位。公司或者你的岗位是不是到瓶颈？公司如果没有扩张，到了那个时点，要把公司的情况跟外面的机会综合判断，找工作跟招聘一样都是个小概率事件。不是说规划好，我想去买方，就投了一堆买方。不像现在的小朋友有规划，实习开始就有了大的方向。那个时候就是猎头说，有这么个新的公司，他们布局这几块，你有没有兴趣了解一下具体岗位？我一去聊，发现他们那空缺还挺多的，第一个战略部，第二个风控法务部，第三个征信评级事业部。我用排除法，最后选的是风控法务部。”
40:27 YY评级的开启：rating dog，做债的人抱团分享
“日常工作中的点点滴滴，一些通用的东西，不涉及到业务本身，通用逻辑、通用数据，我觉得可以分享，这是因为我们是做债的。不像做股票的，这个票你们都不要买，我一个人买了涨十倍。股票是博弈的钱，上市公司发完不回购，大家互相博弈，所以交易股票的人最好就是单兵作战。做债的人还是比较抱团取暖的，大家愿意分享，因为我们赚的就是发行人的钱。我觉得这个东西分享出来，能让市场用一些数据达成共识。于是我开始把一些研究成果，通过公众号分享起来。”
50:49 漫漫创业路，曾经公司账上只够发俩月工资
“肯定是遇到问题就解决问题。之前有人给你出题目，现在你要自己给自己出题。也许题目出错了，也许解错了。在不停的试错过程中，让所谓的商业模式跑通。你什么时候把握这个节奏？到底应该研究多搞一点，还是IT多搞一点，还是销售多搞一点？别人可能是销售驱动型的，我是产品驱动型的。有多少人看终端里面的数据？有多少人看研究报告？什么时候扩张？今年要招 10 个人，到底要多少份简历？这个过程中慢慢总结规律。最低的时候我们账上也就够发两个月工资。回头看肯定没有说得这么简单，但也没有那么痛苦。只要有回头路，有退路，就不会那么焦虑。”
59:49 信评职业还是不是就业好选择？
“大资管行业，对中国来说肯定还是朝阳产业。有了资管新规后，理财规模还在往上走。资管赚的是管理费，管理规模乘以费率，管理规模在往上走，那说明行业是增长的，未来增长趋势还是能看得到。有资管行业的这块蛋糕，就有我们从业人员的这碗饭，蛋糕在扩大，债的比例又大，只是说拿到这个蛋糕怎么切？投资切多少，交易切多少，研究切多少。
信用的研究信评，起源就是因为外部评级排序不太靠谱，我们就在内部先做个排序。大家在我评级之上再做研究。相当于烧菜，现在我把基础工作做了，做好预制菜，你之后就炒菜，附加值更高了。此外我们的客户群体很广，有保险这种口味很清淡的，也有私募这种口味很重的。只要整个行业在增长，参与机构在里面扩张，岗位投入也会扩张，自然有大家的机会。
而且债跟股相比，更适合追求长时间平衡的人。债可以吃老本。待的时间越长越有价值，能吃经验饭。这个角度看，我觉得对年轻人来说，特别是女性，能沉下心来，不是说追求短期内陡峭的曲线，而是能够长期持续发展，个人的成长伴随着行业的成长，你就能获得这样的收益。”
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vol.38 对话姚煜：金融行业里的信评（信用研究），还是一个好的职业选择吗？

这是一档关注金融从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。
我在这新开了一个系列节目，每期邀请不同的金融从业者或退休从业者嘉宾，一起讨论同一个话题：金融行业还是年轻人的职业好选择吗？
熟悉我的朋友们都知道，我在线下早已开始了今年到各大高校开公益职场讲座的行程，已经去过上财、复旦、外经贸，后面还会去更多的高校，但无论到哪所高校，这个话题都会是我今年讲座的主题，给孩子们分享我对这个问题的认识和建议。
毕竟我每天都在互联网上关心着整个金融行业的职场问题，这个问题就是今年甚至最近今年最让年轻人感到困惑的，但我的经验和观察仍不够给年轻人完备的回答，所以我一直都想着邀请自己在金融行业各个细分领域，像机构销售、卖方研究、投资经理等等或在职或退休的好朋友们，跟我一起来给年轻人回答这个问题。
但他们大多都有自己的工作和生活要忙，不像已经提前退休的我时间那么自由，所以线下很难跟我一起去高校做分享，好在我们还有线上，好在现在有了播客，这就是这个系列节目的来源。
我想，金融行业的好坏，我们这些从业者或者原从业者，可能没有办法和能力做决定，但我们至少能把自己的工作经验和职业经历分享给大家，给大家的职业选择或困惑提供一些建议，哪怕只是一些安慰，也是在进行着一个非常有意义的事。
今天这期就是该系列节目的首期，嘉宾是一位曾在券商研究所工作多年的老机构销售，希望他在本期播客里像电影一样徐徐展开的职业生涯分享，能告诉大家金融行业里的券商研究所机构销售，还是一个好的职业选择吗？
本期嘉宾：朱昂，点拾投资创始人，曾在瑞银UBS、海通证券、东北证券、莫尼塔等机构履职机构销售，机构销售工作经验7年。
该系列节目的后续嘉宾已约好5位，正在录制中，敬请期待……
-时间轴-
05:40 上世纪远渡重洋读美高，发现全纽约的华人都在炒股？
“炒股这个爱好它不光是在中国存在，包括我美国身边的亲戚朋友都在讲股票，印象很深。当时跟我爸妈去中国餐厅吃饭，发现中国人都在讨论股票，服务员上菜的时候也跟你聊两句，说最近买一个啥股票，大家都在赚钱，有种全纽约的华人都在炒股的感觉。那个时候我就想知道金融到底是怎么回事？股票到底怎么运作？所以考大学时我就想去读金融行业。”
08:18 华尔街直面“玻璃天花板”：只能在中后台搞搞清算
“2004年本科毕业，我就去华尔街的一个大投行做管培。那两年碰到一个问题，中国市场还比较小，虽然我是美籍，但毕竟是华人，在美国很难去做金融职业里面的主流前台岗位，像投行这些事就不是咱们干的，都是干点中后台的事儿，搞了半天就搞点清算。做个十年二十年，也会遇到玻璃天花板，好像也就这样，挺累的，没什么意思。”
11:52 当年做翻译的同事，如今成了基金经理
“当时坐我旁边是个翻译，比我晚来两个月，从英国回来的。我们有些老分析师不会写英文，就把报告用中文写一遍，这哥们就负责把中文翻成英文，然后发出去。后来我辞职不干了，我们研究负责人就把我覆盖的行业交给了他。客观来说，我觉得对他是产生了一定影响的，因为我是一个工作很勤奋的人。上班时大家经常坐在一起吹牛聊天，我从来不聊，就一直在写东西，中午别人睡午觉，我也不睡午觉。过了很多很多年以后，我某次访谈一个基金经理时，发现是当年做翻译的这位同事。”
17:16 上岸之我在美国领事馆当公务员
“后来我就去了美国的领事馆，在上海。当时就想找个轻松点的工作，朝九晚五。我当时在政治经济处，做的事情很简单，给江浙沪当地的外事办发函，说我们想调研哪些类型的公司，他们会帮我们安排，我们就搞搞调研，写写文件，朝九晚五，工资隔几年涨一涨。”
19:19 职场至暗时刻：销售负责人拍桌子，骂我连话都讲不清楚
“我当时面了很多地方，而且印象还很深。现在跟力哥比较放松，但其实我讲话天然有点小小的口吃。我去面试券商销售，人家一上来就说，哥们你这个话都讲不清楚，你怎么做销售，怎么卖给客户，就是人家就直接讲的挺伤我自尊心的，过了那么多年我都还记得。”
24:21 “大龄新人”入行机构销售，带教比我还小两岁
“我那时候 28 岁，当然也不算很大，但是有很多资深销售，我的前辈们已经干了两三年，才二十六七岁。我是一个相对大龄的新销售，一上来当时没有客户让我覆盖，都是给别的销售做助理。我就给一个销售做助理，他比我还年轻一两岁，来安排一些事给我做。”
28:51 我大概是内资券商里第一个写销售邮件的人
“因为我在美国待过，就看美国这个行业是怎么样的，华尔街的销售都是写销售笔记、邮件的，我就学他们，我当时是公司里第一个写邮件的销售，也是唯一的一个。甚至在整个内资券商里，也是第一个写的销售，收到了很多正反馈。”
30:35 卷王机构销售的一天：从早到晚都泡在客户公司
“2010年我慢慢分到了一些大的客户。每周有一天我就泡在那家基金公司，从早到晚等他们开什么会，就每天蹲着，中午跟他们吃饭，下午跟他们聊。那个时候行业还没那么卷，我是市场上很勤奋的人，我就自己开始卷了。”
36:04 高大上的外资券商高大上，终于把我的虚荣心拉满
“外资确实很高大上。工作环境上，内资销售每个人有个小隔间cubic，挺土的。外资销售坐一条很长的长桌，跟交易台training desk是一样的，交易员就坐在我们后面。有一个电话，上面有不同的线。如果我不在，旁边的销售可以摁一个键，接通我电话，不需要走过来。当时我们年轻，也挺虚荣。有时候出去跟朋友吃个饭，没事就掏出黑莓手机装模作样。我们每个人都会为一定的情绪价值买单。就像外资也没有多给我钱，但这种高大上的东西就让我感受更好。”
44:56 职业高光时刻：邮件里推的票，连拉两个涨停板！
“当时很年轻，觉得自己能力挺强，推股票好像都涨。当时有一家公司，我写了一个邮件，说转型对标美国的best buy，best buy涨了一倍，这家也有机会。我这邮件写了没多久，这家公司就两个涨停板。那个事情在瑞银非常轰动，因为我们当时没有研究员推一个股票可以推涨停，但一个销售把一个很大市值的大票推两个涨停板。然后还有一个事情，我当时在 2013 年报名了新财富，是瑞银那年唯一新财富上榜，现在家里还有这个奖杯—深广地区销售第五名。”
48:38 离开热爱的机构销售岗位：职业天花板+心结
“机构销售这个职业还是有一定的瑕疵。第一个就是它的职业天花板。比如说分析师，可以做到一个很高的成就。大家会记住市场上新财富第一、第二、第三的分析师，但大家不会记住市场上最牛的销售，它的天花板是相对低的。另外一个就是，销售自然而然还是会面临大量的重复性劳动。当时为什么我不做了？因为有个心结我一直解不开，就是安排一些没有意义的路演。比如说有分析师从深圳过来，我肯定得给他排满行程，哪怕我知道他没什么东西，也要打电话给客户，说你给我装个面子，其实大家都是在浪费时间。”
01:05:21 机构销售还是不是年轻人的就业好选择？
“机构销售还是大学生就业的一个好选择。第一，虽然我们面临降本增效等各种问题，但相对来说还是市场化定价的，优秀的人还是能够获得一个更好的定价，市场比较有效。只有通过市场化定价才能够激发我们的驱动力，让我们变得更优秀。
第二，你会遇到很多最优秀的人。金融行业还算是门槛比较高，你遇到的都是中国最好学校毕业，各个方面最突出、最优秀的人。就像下棋一样，和优秀人下棋，水平越下越高；和差的人下棋，水平越下越臭。
第三，工作的自由度和丰富性还是很高的。作为券商销售来说，每天可以见到很多不同的人。工作也可以有很多选择，可以走专业化的路线，也可以走服务化的路线，什么都可以，并不是一个上班打卡的方式。
第四，不管经济发展，各个国家发展到什么阶段，金融永远是这个国家中相对体面的工作，比如说我曾经研究过日本，在失落的20年里，日本的金融行业依然是所有行业中相对最体面的行业。”
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vol.37 对话朱昂：券商研究所机构销售，还是一个好的职业选择吗？

这是一档关注金融行业职场从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。
我又开了一档新的播客栏目：《就业研究所》，光听名字就知道了，这档播客会持续关注和讨论年轻人的就业问题。
不过，这个播客并不只是我的，甚至可以说就不是我的。因为我会完全把它交给年轻人自己，交给我组建的大学生职业规划社团的孩子们去“玩”，去用这个播客关心自己关心的、研究自己需要的、交流自己想说的……
毕竟人到中年的力，虽然早就不上班了，但过去的满身班味儿依然没有完全消散，所以我决定克制自己不过多参与，只在录制前的话题方向上给些建议、对录制后的播客音频做最终审核，以免影响孩子们对内容的自由探索。
而且我会组织孩子们做这个播客栏目，也是因为自己想借此听听孩子们的真实想法和真实感受，比如我今年去各大高校公益巡讲的主题：金融行业还是年轻人的就业好选择吗？孩子们自己对此到底是怎么想的，在今天的栏目首期播客里，两位年轻人就边聊边告诉了我们：
CC和Jerry，同为上海财经大学的本科生，一位刚毕业不久，一位则是今年毕业。他们这个年龄段的孩子，和刚入校的学弟学妹们比起来，通过实习和工作，已经开始接触到了真实的行业和职业。但跟久在行业里的从业者相比，他们又没有真正地离开校园环境，仍有着年轻人更加开放和自由的心态。
所以，这期播客我认真地从头到尾听了3遍（剪辑审核时听了2遍，最终版又听了1遍），每次听都感觉又更加理解年轻人了，甚至还开拓了自己的眼界，比如他俩关于年轻人“躺平”和“时代红利”的讨论，都是我之前从未考虑过的角度，细品品真也还挺有道理的。
未来更多有关就业的话题讨论，尽在就业研究所......
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02:05 本科毕业三条路，混得不好才打工？
“有意思的现象是，财大学生考研，肯定想提升一下学历，至少不能拖后腿，基本都是平考或者往上考了。大概会有一半同学准备考研。最多的选择是本校还有隔壁复旦。竞争很激烈，最后考上的也就几个。”
“我当时绩点不是特别好，3.2左右。出国可能最大方向就是去香港或者新加坡，最后想一想就觉得算了。我感觉如果把它当成一个投资回报来看，出国回来可能把这个钱收回来还要一段时间，我就感觉还不如直接就业了。”
04:44出国攻读名校，归来还在面试
“没出国确实还有一个原因，我现在拿到的这一份offer，我们是群面，我发现跟我一起面试的一共5个人。有三个都是非常好的本科，硕士也是港三新二，甚至美国非常靠前的学校，都是我们申请觉得非常不错学校的同学，还是回到了那个面试现场，跟我一起面试。然后我面完这场试，就非常坚定认为这个投资回报率确实很低。如果我出国回来还是找这样的工作的话，那意义到底在哪里？”
07:59 高速运转的实习生，批量进入dirty work
“可能当时我接触更多的，甚至就是去帮拿外卖、搬桌子、搬椅子这些活。我干了一个月，最正经的一件工作就是帮他们翻译PPT。所以我真的不想把我的时间，再浪费在这上面了。我甚至每周只有三天的时间去，三天中的一天还要早一点回来赶着上晚课。我就想我每天这么高强度地运转，就是为了去那干杂活，我就非常不满，所以说很快就走了。”
16:36 刻板印象：中后台工作只是打螺丝？
“一开始我对中后台的定义，只是说非常的安稳，做的东西没有那么累。之前在前台业务做的时候，我会主观上认为好像中后台就是做一些支持性的工作，不太需要有太多value add。但实际上我做了会发现其实也是很有成长性的，很多东西非常有价值。真的没有必要对一个岗位有太多的憧憬，觉得这个岗位好像非常的fancy。其实每个岗位都有它存在的意义，也都有你自己的价值所在。”
20:58 就业的“不可能三角”：薪资、wlb、发展前景
“我会更希望选择work life balance和长期的发展，对现阶段的一个薪水确实没有说比那两个更看重。一方面是觉得家里目前还不太需要我提供经济支持，甚至如果我可能需要一些经济支持，家里还能够支持我日常的基本生活。其次我觉得自己的身体状态还有精神状态，都不太能支撑做一些很高强度的工作，所以说还是可能更看重work life balance和长期的发展。长期的发展也不是说一定要做到什么样的高度，更多还是自我的成就感，能不能去真正找到一些让自己能够有价值感的工作。”
31:06 今日的“躺平”，只是生活方式
“我有同学选择回家乡。他的观点是说我在家乡有车有房，家里也是能够支撑他很多的开销，生活就是比较惬意。所谓叫躺平，我觉得真的不算，只是说选择了另一种的生活方式。毕竟在前些年来说，我去卷还是很有盼头的。不管是读书，还是去实习，去工作，未来还是有很好的发展。但是现在来看，确实大家没有太多希望的情况下，我为什么不能选择一个，让自己过得更舒服的一个生活方式？”
“你在一线城市，跟二线城市或者说三四五线城市肯定是有很多不同的。比如像在上海，一些文娱活动，演唱会，Livehouse，在家里不能说没有，只能说频次不是一个量级的。在上海可能每周脱口秀、演唱会等各种活动，只有你想不到的，没有你看不到的。但是在我的家里可能就是半年一次的漫展。我觉得留在上海还是有希望的，支撑我去卷一卷，相当于是被这个城市吸引而留下来的。”
36:53 年轻人锐评怎么吃“时代红
“我们这一代人感觉不管是就业形势还是经济形势，没有这么好。但是父母那一代还是在一定程度上吃到了很多红利的，上一代人吃了时代的红利，到了今天时代没有这么好的时候，那我啃老，这就是财富的一个分配。如果我这一代啃老，然后啃到经济形势变好的时候，下一代再去吃这个时代红利，放在时间长远来看也是蛮有意思的经济规律。”
39:15 香港的交换经历，让我心态逆转
“对于我而言，一开始非常追求title大小，到后来认清现实，有一个心态上的转变，更加追求work life balance。我会觉得我的生活很重要，在一个积极的生活状态下，让我更舒服。从我的感知上来看，香港的local没有内地生这么卷。内地生还是会更加焦虑。我觉得一方面是他们在香港，不管是有房还是什么，至少是有基本的生活。另一方面确实内地生到那边，你只有更卷才能够卷过local。因为本身语言没有占优势，粤语说得不够好，在当地找工作本身就是比较大的障碍。那你只有其他方面比别人更优秀，才能够在当地扎稳脚跟。”
49:12 校园vs职场：单纯和现实
“职场要思考的事情更多，大家都会有利益存在。我之前遇到一些职场上的问题，都不太会处理。包括我做一些事情，不太理解为什么mentor会这么生气，或者说为什么会给我一些不好的反馈。后来跟同学聊聊，发现可能因为我触及到了他的利益。他交给我的活，如果我没有很好完成，或者给他埋下了一些雷，那就会影响到他的工作。在学校学习，自己学不好，你也不会影响到别人，顶多就是今天这个课没有拿到很好的分数。但是在职场上大家都是息息相关的，你如果做不好你的工作，必然可能会对你的上级有影响。”
56:46 金融行业开始不再吸引外行人
“他觉得做人工智能，做科研是真的能够对科技有一些突破的。这种成就感对他们来说是非常大的动力和吸引力，能为科技、为人类社会做一些贡献。但在金融行业这种感受确实要弱很多。等于是抱着一种好奇的心态过来了解一下，觉得还是不适合自己。”
片尾曲：《Hype Boy》—New Jeans
-关于大力如山-
券业最野自媒体、原券商投行业务条线董事总经理、畅销书《投行职业进阶指南：从新手到合伙人》作者。正在持续为孩子们做两件事：线下的高校公益讲座、线上的金融行业免费求职招聘平台
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vol.36 就业研究所|大学生请回答，金融还是就业好选择吗？

这是一档关注金融行业职场从业者和已退休从业者的栏目，主理人是王大力。
本期是最新一场在上财商学院举办的主题沙龙录音，也是高校主题沙龙系列的第二期（第一期：vol.32高校主题沙龙|上财商学院：“上岸”与“下海”，勇敢者的选择游戏）。
2024年3月底，上财的樱花开得正盛，受上财商学院职业发展办公室的老师邀请，我又来到上财跟孩子们小范围聚了聚。这场沙龙的主题是由我提起的，主要是去年我到各高校开讲座的主题还是“凛冬将至，人潮汹涌”，今年形式就又有了更进一步的变化，“将至”已然变成了“已至”。直面寒气的孩子们，也开始有了一个共同的疑问：
如今的金融行业，还是年轻人的求职好选择吗？
这场沙龙，就是对这个疑问的讨论和回答。
听听他们的烦恼和疑惑，想想力哥给他们的回答，相信大家也会有同样的收获。如果你也有类似的困惑，欢迎在本期节目中寻找答案。当然，也可以在这里直接留言和我交流相关话题。
在本期节目中，我们会聊到以下话题：
* 金融行业周期下行，降本增效已成事实。
* 辛苦卷实习收益下降，倦怠躺平或成趋势。
* 现阶段的职业选择，比起天花板更应注重安全垫。
* 所以，金融行业还值得年轻人入场吗？
-时间轴-
02:17 金融行业日子不好过，现在入场还能喝到汤吗？
09:24 读不同的专业，有不同的答案
14:54 超额付出≠超额回报，金融行业性价比何在？
25:09 卖方让人衰老，投行让人油腻
34:32 国资是国资，PE是PE，那国资PE呢？
36:34 实习加成不大，躺平自然有理？
43:01 面试情景题：你的实习为什么没有all in一个赛道？
46:10 又苦又累又没意义的工作，未来究竟在哪里？
51:32 没有dirty work的工作确实是有：计件工
59:47 卷大机构卷实习vs求小机构留用
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