hello，大家好，我是天楠，欢迎来到听懂涨声
今天的节目有点特别，聊天的对象，是我非常钦佩的一位前辈醒姐。
认识醒姐是在我的好朋友的饭局上，当时我的朋友范范和我说，要带我见一个牛人，不仅在一级和二级都做过，而且还做过一个著名的全球500强产业集团的高管。
结果那天吃饭，我基本上就没捞到说话的机会，醒姐一直都分享金融行业的往事，连边上的服务员不干活凑在我们边上听。
我当时就决定，找她录一期节目，并加入我们漫漫辩富的系列中。
本期节目录制的时间，是在今年的8月中，市场还在低位，我们找了一个北京的一个茶馆的一次闲聊，我们从2000年的科技股泡沫开始聊起，复盘了当年的很多历史细节，纳斯达克到底是怎么起来的，当年美股的科技股浪潮是如何深刻的改变了中国互联网行业，A股从结构上看，有哪些问题是根源性的，作为一个普通的投资人，如何能够在这样的市场中幸存，希望能给大家带来一些收获。
对话嘉宾：
醒姐 「清醒一点」主播
“25年投资经验的中国第一批机构投资者，横跨一级二级，待过公募干过产投，管过主动也做过被动
时间线
01:10美国「dot-com」泡沫时期，中国互联网行业是什么样子？
06:33是什么吹大了「dot-com」泡沫
07:32从「dot-com」泡沫到现在的AI行情，市场究竟在担心什么？
11:30为什么每一轮技术革命，都会吹出天量泡沫？
15:31即便泡沫破裂、血流成河，市场里仍会有大大小小的反弹行情
17:19二级市场的特点是「低门槛、高难度」，巴菲特的投资哲学是「宁错过、别过错」
19:05投资为什么是一个反人性的工作？
20:02美国「dot-com」泡沫破裂后，中国市场受到了多大的冲击？
21:22不能既要基金经理在牛市跑赢市场，又要他们在熊市控制好回撤
23:52雷军错过腾讯和段永平投资网易，背后都是产业逻辑
27:55资本市场泡沫的根源，还是账没有算清楚
29:30很多投资者没想清楚，为何05年的股权分置改革会成为牛市的开端
30:36中国前几轮大牛市，其实大多都是流动性硬拉起来的
35:14上证指数的3000点魔咒，根源是玩资金容易、做实业艰难？
38:42在牛熊转换过程中，财经媒体究竟扮演着什么角色？
42:26无论是互联网泡沫还是AI热潮，卖铲子的赚了大钱，而淘金的却破产了
44:16在参与技术革命浪潮时，专业投资者和普通人相比也没有太大区别
45:41找到百倍股不难，难的是清楚自己为什么能找到它
48:08每一波牛市都是悄悄开始的
50:32每一轮泡沫行情的破灭，都是指数基金的行情开启
天楠补充：科技股浪潮的两轮机会：在技术萌芽期和泡沫破裂的谷底更有机会
代表性的科技类ETF：
恒生科技指数ETF（513180）
半导体材料ETF（562590）
芯片ETF（159995）
54:00为什么每家机构都在抢基金产品的首发？
56:00基金经理的魔咒，跑的快的通常都跑不远
01:01:51选中好基金经理的难度，可能不亚于选中好股票
01:04:07面对重大而复杂的决策，很多人都是在吃亏中才会学习
01:08:37决策时有多草率，结果时就有多痛苦

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longwave2024

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大家好，我是节目的主理人杨天楠，做过财经主播、头部自媒体的高管，懂点房地产和资产配置，面对面访谈过上百家庭，也帮助过很多人在房地产牛市逃顶。

「听懂涨声」是一档关于家庭财富、房产、投资的播客节目，希望帮助更多的中国家庭管好钱，花对钱，省下钱。

我们聚焦在三中人群，中产的财富选择、中年的精神出路和中心城市的未来。



听懂涨声

25年的投资经验，告诉我如何在市场中幸存

政策春风吹满地 楼市股市都争气！
我们的漫漫辩富系列也迎来的新的一期，感谢华夏基金对我们这个系列的支持。
最近小红书刷到很多帖子，都是攒够XX万，我就退休躺平。
那么问题来了，利息再降下去，存款这点利息是绝对不够用的。
今天来聊聊躺平党除了存款之外，可以执行的两个策略，吃房租和吃股息。
我们常听人说，通往财务自由的关键在于拥有持续的被动收入。被动收入，也叫“非工资收入”或“睡后收入”。简单来说，就是无需投入太多劳动和精力也能自动获得的收益。
炒股和收租就是两种经典的被动收入来源，通过炒股致富或者当“包租公”、“包租婆”，也是很多人向往的实现财务自由的方式。
问题是，这真的靠谱吗？
对话嘉宾：
晨晨，「晨星投资说」主理人
张翼轸，CFA，基金自媒体 「EarlETF 」和播客「精分派」主理人
杨天楠，长波工作室主理人，播客「听懂涨声」主理人
微信：longwave2024 加入我的房产/财富讨论群
时间轴：
02:06牛市真的来了？ “神经病” 气质的A股总是带着相同的韵脚
09:30 2014-2015年牛市，散户死于抄底太早
从2014年7月到2015年12月，收入最低的85％的投资者损失超过2500亿人民币，而在这18个月期间，收入最高的0.5％的家庭却获得高达2540亿回报。
13:13如果目的是躺赚，你的思路不应该是炒股，而是持股收息
张翼轸：炒股不太可能是一个人个人成功的路径
18:29都进到股市这个迪厅了，怎么还和我聊养生持股啊？炒股居然还有社交属性？！
20:15 红利为什么拿不住？因为不性感！因为很多人不想慢慢变富
26:11收租到底能赚多少钱？现在能躺赚的房东真的太少了......
35:44听说很多人都开始卖房炒股了？楼市见底了吗？房贷利率下降，还要不要提前还贷？
40:19买老破小不如住保租房？谁想到保租房现在已经是这样了
49:11躺赚是个伪命题？一直想上岸，但却发现生活是一场无限游戏
正方：分红靠谱！
高股息的指数及产品列表：
其中，整体股息较高的产品是
港股央企红利ETF（931233）和 恒生红利ETF (159726)
如果把投资比作武器库，这个就属于组合中的盾，担任防御的角色，可以有效替代收益持续下降的利息。
反方：房租靠谱！
其中 中西部 二线城市的老破小和公寓，租售比显然更高。（未必等同投资价值）
你更同意哪一类呢？
本内容不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

不想努力想躺平，是吃房租？还是吃股息？| 漫漫辩富

Hello 大家好，欢迎来到听懂涨声，我是天楠。
今天是我们和华夏基金合作的慢慢辩富系列的第三讲，还记得漫漫辩富第一期的时候，当时是七月底，我和华夏基金的亚运总在外滩的会所里给我们听懂涨声的听友狠狠按摩了一把，当时亚运总推荐了创业板和科创板，我推的是沪深300。
记得我在发那期播客的时候，还做了一个投票，所有的选项中，最不被看好的就是创业板，如今2个月过去了，市场的预期发生了天翻地覆的变化。
好在市场总是永远有机会，重要的是当机会来的时候我们到底做了哪些准备。
我们这一期的主题是「周期」，请到的嘉宾是高樟资本创始人范卫锋，江湖人称老范，身处基金核心圈10+年，是多家百亿基金的策略顾问。
我认识他已经超过十年以上的时间了，他在天使轮投资了财联社、远川研究所、市值风云、直男财经、42章经等财经媒体，可以说中国财经自媒体的半壁江山都是他投出来的。
最近他搞了一个穿越周期俱乐部
他说想把平时和许多顶级投资人交流时，他们平时看什么、读什么、想什么、做什么，布局什么都分享出来。
做完这期内容，对我的启发特别大，有三个地方很值得反复琢磨，第一个是如何为自己的观点下注，第二个是如何打造个人的情报系统，第三是如何算清楚一个机会的概率和赔率，这些东西都是付费级别的干货，多听几遍也很值得。
分享者：
范卫锋：高樟资本创始人，播客「老范聊创业」
杨天楠：「听懂涨声」主理人，长波家庭财务工作室创始人
微信：longwave2024 加入我的房产/财富讨论群
🎯时间轴：
03:19 躺平也可以，但看不到更好的风景了
05:03 穿越周期的前提是觉得周期还在，而不是趋势走坏
08:02 海德格尔说世界本身是构建在闲言上面的，重要的是找到有价值的点
重要的信息其实我们不可能漏过，但是我们要么不屑一顾，要么无动于衷，要么浅尝辄止，只有很少人去走完闭环。
* 2012年的8月17号 微信公众号上线
* 抖音上线
* ChatGPT上线
* 2020年初美股股灾
12:47 信息的极度过剩和信息的极度匮乏，它同时发生了
14:57 老范第一次去见张一鸣，聊了一个小时，完全没有认识到坐在对面这个人，十年之后可能接近于中国首富
15:49 人要学会为自己的观点下注，否则容易成为嘴炮
23:26 同一个消息，有人如风吹过，有人如惊雷震耳，背后是认知的差别
25:24 投资中的机会来自发现异常值，老范如何通过发现异常值做空了好未来
31:12 99%的人习惯看二手信息，但做投资一定要看一手的。
35:05 老范如何建立自己的情报网：20个国内顶级投资人+ 50个海外投资人
40:39 会议纪要一定要自己做
48:39 人的信息环境越纯净，就越脆弱
53:50 投资就是问6个有没有，发现了没有？买入了没有？买够了没有？拿住了没有？卖出了没有？提款了没有？
53:14 老范的投资体系
* 概率大 赔率大 ——下重注 （主观概率≠客观概率）
* 概率大 赔率小 ——下注但不能锁死流动性
* 概率小 赔率大 ——找到好的投资工具
* 概率小 赔率小 ——不参与
61:11 👉天楠的禅定时刻：
讲一下这段时间我自己持有ETF的一些心得。
首先，我们说宽基ETF是个好工具：对于新手而言，ETF，尤其是宽基ETF，是新手入市的优先选择。
历次牛市，都会伴随某些新的投资工具的崛起，这种工具会决定牛市风格和节奏，例如2015年的分级基金、伞形信托。2021年的白马基金和后来的量化基金。
这次崛起的工具就是ETF，ETF交易的成本低、投向清晰，没有流动性和踩雷的风险，比个股更适合新手。
当然，新手买ETF，也一定要注意三点：
1、是ETF最好的状态是低位分批多买，高点逐步减仓，而不是拿来追涨停，特别是某些溢价特别高的ETF，又连续20cm涨停，越追风险越高，宁可等一下回调。
2、如果你觉得场内溢价高，可以通过场外的联结基金购买，银行、证券公司、互联网平台等场外代销渠道都行，但是要记得，成交价格是申请当日（需要在3点之前下单）收市后计算的基金份额净值，且也不适合短炒，因为持有 7 天内赎回，要收取 1.5%的惩罚性赎回费。
华夏基金 ETF 及 ETF 联接基金列表，大家可以按图索骥找对应的联接基金。
3、宽基ETF一定要买规模大的，规模越大，指数跟踪的越准，流动性也越强。
当然，除了股票类的ETF之外，跨境、商品、债券类的ETF都是支持T+0交易的，这样能更好的帮助投资者去把握一些日内的交易机会。
（数据来源：Wind，个股不作为推荐，沪深300ETF华夏、中证1000ETF、创业板100ETF华夏风险等级为R3（中风险），芯片ETF、券商ETF基金、人工智能AIETF、恒生ETF、恒生科技指数ETF、智能车ETF、新能源车ETF、食品饮料ETF、游戏ETF、港股通金融ETF、恒生医药ETF、石化ET、半导体材料ETF、房地产ETF基金及科创50ETF、科创100ETF华夏、黄金ETF华夏风险等级为R4，上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料
中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。港股通金融ETF、恒生ETF、恒生科技指数ETF、恒生医药ETF为香港证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。科创50ETF、科创100ETF华夏资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。黄金ETF华夏为商品基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。特有风险提示：上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，
投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。商品及跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。）
彩蛋：牛市保命指南
1、牛市要止盈：熊长牛短是A股的重要特征：牛的时候斜率越高，趋势走坏的时候跌的越惨，These violent delights have violent ends。所以你在买任何一支股票或者ETF的时候，首先问自己：你会在什么情况下卖掉它。
2、牛市不要着急抄底：牛市是散户亏钱的主要原因，但死法各有不同，回本卖飞、追高加仓、杠杆拉爆、清仓后返回火场，以及最重要的——抄底太早。如果离开火场后，一定要记得往前走，别回头。
（一篇对2014-2015年的论文显示，作者在跟踪了上交所4000多万个账户后发现，那轮牛市中，散户亏了2500亿，主要就在6月12日之后抄底，而大户在这个阶段撤退，赚了2500亿。
3、嫉妒比贪婪更害人： “最令人烦心，最令人头痛的事，莫过于看到朋友发大财”（查尔斯·P金德尔伯格:《疯狂:惊恐和崩溃:金融危机史》）当你发现身边比你笨很多的朋友赚钱的时候，一定要克制自己的嫉妒心。
4、不要相信股神：特别是短视频和直播里的股神，越勇敢、越无畏、越宏大叙事，就越不可信。这轮牛市一个重大的变化就在于信息的渗透速度在视频算法的加持下指数级提升，不仅速度快了，而且更容易覆盖到了非专业人士。
5、不要轻信能从你交易中得到好处的人的观点：他们能从你的波动中收益而你不能。
6、不要预测：也不要相信预测（就算他们特别准）：用水晶球谋生的人注定要吃地上的玻璃渣，预测唯一的价值是让预测者显得很愚蠢。你唯一能做的就是通过更新信息，不断定期调整自己的策略，而不是一厢情愿去等世界朝你预想的方向去调整。
7、计划你的交易，交易你的计划：买之前想清楚为什么买，什么时候卖。你可以为自己的观点下注，但如果事实并不如你所愿，你需要严格设计你的交易纪律，包括仓位的上限，加仓的节奏，止盈和止损的策略。
8、不要把上证指数当做唯一的温度计：你觉得4000点安全，觉得4500点也不算高估，是只看了上证指数，至少需要结合细分的行业指数和估值的分位数。
9、不要错把流动性的涌入当成是基本面的改善：要么早信，要么别信，许多人吃套之后，搜集一切的证据，来找自己投资股票的利好，错了就是错了，你没有责任去证明自己是对的。
10、习惯为自己的选择负责：别人说的话随便听一听自己做决定，你需要持续去为这笔交易负责，亏钱不是他的责任，保住本金是你的责任。
11、宽基ETF是个好工具：对于新手而言，ETF，尤其是宽基ETF，是新手入市的优先选择。历次牛市，都会伴随某些新的投资工具的崛起，这种工具会决定牛市风格和节奏，例如2015年的分级基金、伞形信托和配置公司。2021年的白马基金和后来的量化基金。这次崛起的工具就是ETF，ETF交易的成本低、清晰，没有流动性和踩雷的风险，比个股更适合新手。但反过来说，当ETF的资金流动发生反转的时候，也是值得警惕的时刻。
12、克服FOMO：上了车的，可以享受一段时间泡沫，没上车的，可以不要强行上车。因为如果是大牛市，那么行情一定会经历大波动、大分化，总有机会上车。如果不是大牛市，那么错过也不可惜。
13、注意情绪的边际变化：如果说政策是牛市的发令枪，那么对公众情绪持续发酵的默许，就是行情是否可以延续的重要观测点。
14、只拿闲钱，不加杠杆：最后一定要记得不要通过炒股去证明自己，更不要通过加杠杆和负债来挽回亏损，无论成败与否，投资都不应该给你的生活和家庭带来负担。

穿越周期：为自己下注，看一手信息，押注高赔率

熟悉我的朋友都知道我一直有个心愿，希望在2年的时间里，对话100个中国家庭，聊聊他们在投资、家庭生活和职业发展中的故事、洞察、方法和教训。
之所以这样想，是我觉得世界上已经有了太多大道理了，这些抽象的道理我们都已经听烦了，我希望带来的是更多的好故事，在这些鲜活的人生样本背后，我们可以看到时代的变迁、行业的沉浮和市场的周期，他们的情绪记忆也能连接我们的情绪记忆，让我们在未来面对同样的局面时，多一些参考，少一些迷茫。
于是这一季的「漫漫辩富」 面世了，感谢华夏基金对本期节目的支持。每次讲一个投资中的思维，比如杠杆、周期、对冲、股息，这些思维是很多投资者收益的来源，也可能隐藏着许多风险。
我们第一期的主题是「套利」，请到的嘉宾是我的朋友小皮，小皮是我见过这辈子最会套利的人。他家从买认购证开始，历经了封闭式基金、新三板打新、港股打新，和新房打新。他的很多思维方式，对于普通的投资人来说，很有启发，我强烈建议大家能听完，绝对精彩。感谢华夏基金的赞助：本内容不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
分享者：
小皮：非典型金融人，套利玩家。
本期点评嘉宾：华夏基金高级策略分析师陈彦冰
杨天楠：「听懂涨声」主理人，长波家庭财务工作室创始人
微信：longwave2024 加入我的房产/财富讨论群
🎯时间轴：
1992 繁花时代：空麻袋背国债，认购证
05:18 发家史：100张认购证让我家脱贫
07:36 打新+逆回购，可以战胜市场90%的投资人
09:07 我爸的「一只手」和「一只脚」如何被剁掉的？
06-07 蛮荒时代：被嫌弃的封闭式基金
12:10 小皮给爸爸当小工，算基金折价率
13:14 天楠说：套利要趁早，从娃娃抓起
16:30 巴菲特领进门，亏钱靠个人（读书的精力当时放在谈恋爱上）
14-15 狂飙时代：大牛市的金融股和新三板打新
19:15 熊市赚股数，牛市赚钱，不小心翻倍了
21:15 进入新三板是为了帮朋友做业绩
23:01 彻底涨到睡不着，每天晚上天人交战
25:56 收到警示函的那天大部队就撤了
16-18 漫长季节：被困在熊市里的人
30:46 直击灵魂：一旦有钱人就飘了
37:58 买入时审慎，就不会陷入被动割肉的境地，我的身价性命都在股市里
41:09 天楠说港股就四种：红筹 内房 中概 老千，谁是你的菜？
19-21 套利时代：港股打新的制度性红利
46:03 吃酸菜鱼的时候我想到了彼得林奇
48:37 香港支持打新的券商居然有四五十个
50:16 要致富，先开户； 怕亏钱，买一点 （如何避免错过大机会）
本期点评嘉宾：华夏基金高级策略分析师陈彦冰
* 套利的本质：错误定价
* 不怕麻烦的人赚怕麻烦的人的钱+信息差
* 不是圈内人做套利：浮盈加仓，一把亏光
* 天楠：好东西没门槛必定很拥挤
* 冰姐：不要梭哈 不要杠杆 要多元配置
冰姐的多元配置锦囊：
第一步：确定可投资金的期限
* 1-3M 货币基金 华夏快线ETF (511650)
* 3-6M 短债基金
* 6-12M 纯债基金
* 1Y+ 固收加
第二步：确定商品投资的比例（冰姐建议商品不要超过20%，黄金占比不要超过10%）
* 豆粕ETF (159985)
* 黄金ETF华夏（518850）
第三步：股债的比例（28 46 关键看风险偏好的匹配）
* 沪深300ETF华夏（510330）
第四步：权益资产跨市场（鸡蛋不要放在一个篮子里）
* 纳斯达克ETF（513300）
* 日经ETF （513520）
第五步：风格均衡（成长和价值风格的均衡）
* 芯片ETF（159995）
* 券商ETF基金（515010）
总结彩蛋：
1:15:34 不堪重负的打新
1:20:34 红利不是永恒的，都是暂时的
1:22:32 什么样的人赚不到钱？不耐烦的人
1:26:32 是个人都能开100个账户 ，我要开300个，但是在洗浴中心里，小皮最后还是崩溃了
每个机会其实都很麻烦，房子买卖很麻烦，新三板很麻烦，港股很麻烦，A股打新不麻烦，所以A股套利最不赚钱。
套利者最后的三个咒语：
* 想要赚钱，身边就要有一群想搞钱的人
* 要想富，先开户，怕亏钱，买一点
* 对新事物，永远不要有偏见

套利三法则：不要怕麻烦、出手要果断、心态要开放

hello，大家好，欢迎来到听懂涨声！我是天楠
到了年中，一直在策划做家庭理财方向的选题。
但现在市场情绪不好，熊市按摩比牛市提示风险更容易挨骂。
思前想后还是搞了场线下的活动，看看身边的朋友现在看好哪类资产！
【感谢华夏基金的活动赞助】
本内容不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
活动现场：
分享者：
鲁亚运：华夏基金基金经理
楚团长：楚团长聊聊天主播
杨天楠：「听懂涨声」主理人，长波家庭财务工作室创始人
微信：longwave2024 加入我的房产/财富讨论群
大家在问什么？
* 我的基金这几年亏了20%/30%/40%，割肉还是补仓，我该怎么办？
* 大盘/小盘/主题/被动，有没有一些框架性的原则和方法可以参考？
* QDII没额度，我怎么配海外的指数？
* 有什么切实可行的办法能规范自己在投资中的纪律？
🎯时间轴：
02:07 左侧的亚运看好 创业板、科创板，创业板成长ETF(159967)
原因：下有底，向上有弹性
04:53 右侧的团长看好 黄金ETF华夏（518850）和实体黄金
原因：变化的宏观环境
07:55 中间的天楠看好 沪深300ETF华夏 (510330)
原因：这个时候拿睡得着觉
10:57 灵魂拷问：跌成这样，我还要割吗？
亚运：基金经理自购也吃套了
* 现金流如果ok，还是可以定投
* 不要补的太早，不要补的太多
* 牛市入场是老百姓亏钱的最大原因，看到就贵了，买到就晚了
* 学我者生，似我者死，抄作业为啥没有用
18:35 投资原则：逆向 多元 清晰
* 逆向：在估值低的时候，做时间的朋友
* 多元：慢下来的时代，人要学会对冲自己
* 清晰：ETF是表达对市场观点的一种工具
团长三句话：用整体的资产配置的思维去看待自己的资产、不要假装自己懂、保守一点
天楠补刀：普通人觉得自己懂就要亏钱，基金经理为了证明自己懂就要亏大钱
27:07 用什么工具去查询etf：红色火箭
31:35 境外什么资产可以投？
* 亚运：场外基金限额只能定投，场内基金要注意溢价风险，不要轻易赎回（赎回就买不回来了）
* 团长：确保估值跟你的认知成一个反比，越交易、越亏损
* 天楠：要重视美债
41:01 关于配置原则：第一是优质的回报流，第二是相对比较分散，第三个就是彼此之间负相关或者是相关度非常低。
50:00 投资这个东西，它不需要认识世界上所有的投资的标的，也不需要把握住所有的投资机会，只需要跟我们自己比较契合就比较好。
51:16 理论是理论，现实是现实。我觉得无论是投资机构投顾还是普通的投资者，都会高估自己对于风险的承受能力。
54:13 千足金过去十年二十年的年化收益有多少吗？大家猜一下，7%左右
关于仓位：
亚运：30%的黄金，30%的债券，剩下40%的仓位根据个人偏好放权益（熊市买宽基，牛市买行业主题，震荡市买风格）
团长：固收加，债多些，权益少些
天楠：A股 美股 黄金 债 各自不要超过四分之一
57:10 关于是否要提前还贷：三人异口同声，「要」
01:04:07 A股要止盈吗？要，否则定投十年收益零
01:10:14 按摩一下，亏钱难受怎么办？你可以把微信群退了，把关注的财经公众号取关了，你可以把你的销售拉黑了，你可以把炒股软件删除了
01:15:24 大票好还是小票好？牛市大票从来没错过，但小票涨的多
写在最后：
今天的节目结束了，很高兴大家的收听。
我们这个系列：漫漫辩富，不只想做成线下的活动
更希望能邀请各个年龄段的听众朋友，一起来分享你的家庭财富故事
你的故事、经验、方法和教训，踩过哪些坑、躲过哪些雷，第一桶金怎么赚的，从低谷怎么走出来的。都对我们非常重要。
无论你是经验丰富的投资达人、还是刚进入职场没多久的小白，是已经成家立业的中年人，还是刚刚结婚没多久的小夫妻，我们都欢迎您的报名。
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