📈精选50年报系列一：1期方法论+8家公司分享。 2024年财报季即将落幕，本系列谈一谈如何看顶流公司年报和观点。 1期方法论：精选50策略的世界观和方法论（107期）；本期内容为2025年1月18日的线下分享。 8家精选50级别公司年报点评：每期30分钟左右，从财报亮点、市场反应、我们的观点等维度，详谈8家精选50级别的公司； 已更新：美团、安踏体育 拟录制的公司包括：英伟达、拼多多、小米、携程、腾讯、农夫山泉、贵州茅台、紫金矿业、中海油、药明生物；具体的公司以实际发布为准；也欢迎订阅的朋友留言或反馈 分享人：永庆、David周鑫 更新时间：预计4月底前完成 单期价格120元，全系列9期888元；付费3期以上，全系列的实际支付金额会自动按比例减免 投资实战派更多投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 本期内容：安踏体育 本期主聊“安踏体育”，录制时间2025年4月14日。此前，关于安踏的相关播客内容： E97期：安踏丁世忠的超越之路 E80期：安踏如何做到永不止步？ E71期：巴菲特旗下的跑鞋品牌布鲁克斯，对话安踏前副总裁张涛 E41期：鞋服品牌的分析框架 E94期：体育赛事的国内外对比

🕰️ 本期深入探讨了二战期间各国股市表现、资产类别选择，以及投资者如何在极端风险下保护财富。为什么聊这个话题呢？是因为在全球新的形势之下，大家对于极端风险有一些担心。在此情况之下，我们通过复盘历史，希望能从中学习到经验和教训。 录制时间：3月15日 🎺本期嘉宾 张恒斌：《二战股市风云录》译者，本科毕业于清华大学，现任清华兄弟专栏主要撰稿人，目前从事新能源行业创业。 投资实战派主理人、精选50Club发起人：永庆（wx：aqing5210305），从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 💿 播客概览时间轴 00:00 投资实战派：《二战股市风云录》与极端风险下的财富保护 02:07 清华校友谈新能源行业及翻译二战股市风云录的经历 05:58 二战期间股市表现与资产配置策略 11:26 对冲基金风云录与二战股市表现 14:45 股市对二战英国战争局势的前瞻性洞察 19:40 英美股市在二战期间的走势及对普通投资者的启示 22:08 股市与战争：情绪、估值与历史经验 28:39 德国和日本股市的历史教训 35:32 战败国股市的尴尬与财富传承困境 37:31 战争对股市及各类资产的影响 52:01 股市、贵金属与土地：战争时期的资产配置策略 57:18 资产配置与财富管理：不同财富规模的选择 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

🕰️ 近日特朗普加征关税事件对股市产生了巨大的冲击，在这样一个特殊的时间节点，我们来看一下特朗普的关税政策，以及就此事来做一些市场的复盘分析和展望。 本期主要聊两个话题，一、在高波动市场下，如何管控投资组合风险；二、特朗普外交和关税政策背后的根源。 录制时间：4月5日 🎺本期嘉宾 投资实战派主理人、精选50Club发起人：永庆（wx：aqing5210305），从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 投资实战派主理人：周鑫／David，私募基金经理，曾从事海外债券和利率衍生品交易，积累了丰富的海外宏观和交易经验。自 2016 年起，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费,大科技,大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 💿 播客概览时间轴 00:00 清明节假期股市波动分析与特朗普关税政策影响 02:28 高波动市场下的投资风险管理 07:53 谨慎参与衍生品交易及市场风险应对策略 11:21 高波动性市场中的风险管理与多元化投资策略 14:15 长期投资策略与风险管理 17:37 通过组合管理和多行业关注应对市场风险 20:45 宏观分析在投资决策中的重要性 25:44 特朗普外交和关税政策的根源与影响 30:47 美国财政赤字与核心竞争力的探讨 34:07 特朗普的极限施压策略及其影响 41:20 中美贸易战下的投资策略与避险资产选择 45:48 中美贸易关系及市场冲击的长期影响 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

📈精选50年报系列一：1期方法论+8家公司分享。 本期主聊“美团”，录制时间2025年4月2日。此前，关于美团的相关播客内容： 2024年11月4日发布：E78 美团：为什么股价这么猛？市场关注点和展望？ 2024年4月2日发布：E35 美团：3个月上涨50%的原因，当前的价值&风险 2023年12月发布：E19 美团的投资价值or投资陷阱：优势、竞争和估值 2024年财报季即将落幕，本系列谈一谈如何看顶流公司年报和观点。 1期方法论：精选50策略的世界观和方法论（107期）；本期内容为2025年1月18日的线下分享。 8家精选50级别公司年报点评：每期30分钟左右，从财报亮点、市场反应、我们的观点等维度，详谈8家精选50级别的公司；拟录制的公司包括英伟达、拼多多、小米、携程、腾讯、安踏、农夫山泉、贵州茅台、紫金矿业、美团、中海油、药明生物；具体的公司以实际发布为准；也欢迎订阅的朋友留言或反馈 分享人：永庆、David周鑫 更新时间：预计4月底前完成 单期价格120元，全系列9期888元；付费3期以上，全系列的实际支付金额会自动按比例减免 本期嘉宾：投资实战派主理人：周鑫／David，私募基金经理，曾从事海外债券和利率衍生品交易，积累了丰富的海外宏观和交易经验。自 2016 年起，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费,大科技,大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 投资实战派更多投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50

🕰️ 本期聊一些轻松的话题，主要聊一聊现在的股票市场，包括A股、港股要不要冲？另外的话就是对一个普通人，一个35岁40岁左右的这样一个中年人有一定的积蓄，他到底应该怎么做投资，应该怎么规避风险。 录制时间：3月16日 🎺本期嘉宾 投资实战派主理人、精选50Club发起人：永庆（wx：aqing5210305），从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 投资实战派主理人：周鑫／David，私募基金经理，曾从事海外债券和利率衍生品交易，积累了丰富的海外宏观和交易经验。自 2016 年起，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费,大科技,大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 💿 播客概览时间轴 00:00 如何合理进行投资与风险规避 07:36 大周期行业的投资逻辑与细分领域分析 10:29 新老品牌消费品在资本市场表现分析 16:24 国内消费品市场及出海策略分析 20:14 科技创新与中国互联网公司的投资分析 23:43 科技与消费行业的投资逻辑与前景 30:39 中产阶级的理财与资产配置策略 36:13 股市投资策略：跟随国家队与资产配置建议 47:20 A股市场趋势与投资策略探讨 53:40 资产配置中的机会成本与时间成本考量 01:00:12 高质量公司投资策略及其适用性探讨 01:04:40 高质量公司投资策略与风险防范 01:10:46 投资决策的层次与策略 01:12:58 投资风险偏好与心态管理 01:20:08 投资策略与理财经验分享 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

📈精选50年报系列一：1期方法论+8家公司分享 2024年财报季即将落幕，本系列谈一谈如何看顶流公司年报和观点。 1期方法论：精选50策略的世界观和方法论（107期）；本期内容为2025年1月18日的线下分享。 8家精选50级别公司年报点评：每期30分钟左右，从财报亮点、市场反应、我们的观点等维度，详谈8家精选50级别的公司；拟录制的公司包括英伟达、拼多多、小米、携程、腾讯、安踏、农夫山泉、贵州茅台、紫金矿业、美团、中海油、药明生物；具体的公司以实际发布为准；也欢迎订阅的朋友留言或反馈 分享人：永庆、David周鑫 更新时间：预计4月底前完成 单期价格120元，全系列888元；付费3期以上，全系列的实际支付金额会自动按比例减免 本期关键内容摘录： 本期嘉宾：永庆，投资实战派主理人、精选50Club发起人；从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50

🕰️ 投资科技股与投资价值成长公司的世界观、方法论、研究重点，有明显的不同。《指数型技术重塑世界》这本书很详细的讲到了如何理解新的技术，以及这些技术可能对时代，对投资产生什么样的影响，包括有哪些领域的指数型技术是值得我们关注的。 作者：阿奇姆·阿扎尔（Azeem Azhar）。英国技术思想家，“指数视角”播客的创办者。该播客致力于帮助人们摆脱混乱，识别行业中的新机会，在全球拥有20万名订阅用户，其中包括10万余位投资人、公司创始人、政策制定者和相关学者。该播客与包括布莱恩·阿瑟、尼古拉斯·克里斯塔基斯、吴恩达、李飞飞、里德·霍夫曼、盖瑞·马库斯、萨姆·奥尔特曼、尤瓦尔·赫拉利等人在内的100多位科学家、工程师、企业家、决策者、企业高管和历史学家进行了百余次对谈。 知名企业家、投资人。自1998年以来，阿扎尔创立了4家科技公司并投资了30多家初创企业，其中多家公司被亚马逊和微软等公司收购。2009年，阿扎尔创办了社交媒体数据分析公司PeerIndex，这也是一家早期的机器学习公司，于2014年被Brandwatch收购。 世界经济论坛全球未来理事会成员，麦肯锡、埃森哲、普华永道咨询顾问。《金融时报》、《展望》和《麻省理工科技评论》等刊物的撰稿人。《经济学人》有史以来第一位网络记者。 🎺本期嘉宾 嘉宾：《指数型技术重塑世界》译者郭英、袁冬华。郭英：管理学博士，现为江西财经大学工商管理学院教师，硕士生导师，长期从事创新创业方面的教学和科研工作。多次指导学生团队获得挑战杯、互联网加创业比赛国赛、省赛奖项；《人类的价值》、《旅游市场营销》等中文版译者。 袁冬华：心理学博士，现为江西财经大学社会与人文学院副教授，硕士生导师，国家二级心理咨询师，中级社会工作师，江西财大心理健康教育与咨询中心兼职咨询师，长期从事社会心理学与心理健康社会工作领域的研究与教学工作；《白板：科学和常识所掲示的人性奥秘》《人类的价值》等中文版译者。 投资实战派主理人、精选50Club发起人：永庆（wx：aqing5210305），从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 💿 播客概览时间轴 00:00 指数型技术重塑世界的探讨与作者背景介绍 10:35 指数型技术的发展及其对社会的影响 21:17 复利效应与互联网企业的崛起 33:17 超级明星公司增长策略及其对垄断与创新的影响 39:49 传统企业与创新投资的策略与影响 46:35 指数型技术在四大行业的应用与发展 50:47 中国市场的技术迭代与市场优势 57:01 从0到1的投资逻辑与指数时代的技术变革 01:01:05 新技术浪潮下的人类心理应对与未来展望 01:04:50 AI技术对各行业的影响与替代性讨论 01:13:44 探讨技术发展趋势及书籍推荐 01:18:40 科技创新与指数型技术发展报告解析 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

🕰️ 水和饮料行业的公司我们一直在持续关注，本期我们深入探讨了水和饮料行业的现状、趋势和竞争态势。对话聚焦于中国饮料行业的商业特征，特别是水和饮料公司在产品力、渠道力和品牌力建设上的重要性，以及消费者需求的变化。 🎺本期嘉宾 嘉宾：刘天雨，和谐汇一资管研究员，从事二级市场消费品研究。中国饮料浮沉录：水大鱼大，奔流不息 投资实战派主理人：永庆（wx：aqing5210305），也是精选50Club发起人；从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 💿 播客概览时间轴 中国主要饮料企业收入规模变化,数据来源：公司公告，Euromonitor，渠道调研（注：娃哈哈新闻报道与实际财务口径有一定差异；单位：亿元） 中国饮料行业百亿大单品图谱，数据来源：公司公告（注：单品收入数据采取出厂口径；东方树叶2024年规模已突破百亿） 2006-2023中国饮料行业各子品类销量情况，数据来源：Euromonitor 中国vs海外各饮料子品类消费量结构（2023），数据来源：Euromonitor 00:00 饮料行业的本质与消费者需求层次 08:07 饮料行业成功的关键因素及中国饮料历史周期 16:40 中国饮料行业的发展历程 22:50 水行业历史上的舆论战与营销策略 35:49 饮料行业经销体系的比较与演化 45:19 饮料行业的购买决策与产品生命周期 51:33 中国饮料行业的供需错配与转型升级 01:19:47 消费品投资逻辑与品类发展对比 01:27:15 中国饮料行业的发展趋势与量价分析 01:32:45 可口可乐在拉美国家的影响力与全球消费习惯差异 01:36:10 日本消费趋势与水饮料行业的竞争态势分析 01:39:18 饮料行业创新周期与未来趋势探讨 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

🕰️ AI行业的技术大进步，让我们认识到这可能是一个行业性的趋势性的大机会。在这个大的时代周期里面，我们需要理解科技创新背后重要的思考逻辑以及方法和规律。 🎺本期嘉宾 嘉宾：申恩杰，资深投资者，曾就职于国内大型央企、埃森哲咨询公司，目前关注人工智能、企业出海、硬科技等，进一步联系anthony_shen 投资实战派主理人、精选50Club发起人、投资人：永庆（wx：aqing5210305），从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 💿 播客概览时间轴 00:00 科技公司成长必读书：跨越鸿沟 16:16 产品跨越鸿沟的关键：从产品导向到市场导向的转变 29:44 电动车企跨越市场鸿沟的战略差异 36:02 跨越鸿沟的策略与实践案例 40:40 中国制造业的全球扩张与投资机会 47:48 创业公司在巨头竞争中的生存策略 51:40 瑞幸咖啡的爆品策略与市场入侵 53:29 产品创新与市场策略：从小米生态到Vision Pro的探讨 01:02:37 分析小米等公司在中国资产中的核心作用及市场交易策略 01:05:55 新能源与AI投资周期的波动与规律 01:12:15 从技术成熟周期看股票投资机会 01:21:28 跨越鸿沟：捕捉新时代投资机会 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

🕰️ 本期聚焦房地产产业链的发展趋势、挑战及未来投资机会，探讨了地产周期、住宅物业和商业地产等多个方面。 🎺本期嘉宾 嘉宾1：Cynthia，翼品资产研究员，关注地产产业链及消费医疗相关的投资机会 嘉宾2：Bruce，资深投资人，前物业上市公司高管，丰富的物流行业和物业公司管理经验 嘉宾3：出走不停，商业地产集团市场部部长 投资实战派主理人：周鑫／David，私募基金经理，曾从事海外债券和利率衍生品交易，积累了丰富的海外宏观和交易经验。自 2016 年起，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费,大科技,大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 💿 播客概览时间轴 00:00 房地产行业对经济的影响及产业链分析 16:03 中国房地产政策周期与市场调整 27:13 房地产周期中的政策影响与产业链困境 38:48 地产产业链的现状与投资前景探讨 44:06 物业行业的发展与地产行业关系的探讨 51:24 物业行业面临的挑战与发展趋势 01:03:07 物业行业现状与未来展望 01:10:04 物业行业商业模式及投资价值探讨 01:31:30 商业地产现状与新兴模式分析 01:43:48 从零售业调研到投资策略的深入探讨 01:46:38 商业地产招商与运营挑战及策略探讨 01:53:35 商业地产招商现状及体感信息的重要性 01:58:53 商业地产的未来趋势与招商挑战 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

🕰️ 中国零售市场正处于快速变化期，新零售商开始适应市场，采用新模式。自有品牌是提升竞争力、满足顾客需求的关键策略。 我们之前有一段时间比较密集的关注过Costco，包括永辉的调改、包括胖东来等等，从中我们能看得到自有品牌对于零售企业的影响力和重要性越来越大。 🎺本期嘉宾 嘉宾：方献礼，上海市自有品牌协会副会长，自有品牌产业研究院执行院长。近20年零售、电商、互联网、渠道、自有品牌等从业及研究经验；曾任某零售集团首席战略官等。协会官网：链接 投资实战派主理人：永庆（wx：aqing5210305），也是精选50Club发起人；从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 💿 播客概览时间轴 00:00 自有品牌关注度提升及其市场策略分析 10:19 自有品牌的演进与零售业的转型 18:31 零售商转型自有品牌：客户洞察与投入评估 21:00 商超自有品牌策略与产品创新 24:25 零售商如何通过自有品牌帮助消费者抵抗通胀 32:57 零售行业数字化转型与新型商业模式探索 39:22 探讨零售企业自有品牌建设策略与挑战 43:54 自有品牌与传统采购的区别及成功关键 52:25 从0到1打造差异化自有品牌产品的策略 59:45 自有品牌在各行业中的成功案例及顾客认可度 01:06:59 国外自有品牌占比高及中国自有品牌发展探讨 01:17:14 中国零售业的特性与未来发展 01:22:14 线上线下融合：零售业的新趋势与挑战 01:25:26 零售业的区域市场战略与自有品牌发展 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

🕰️ 本期聚焦于硬科技领域的投资探讨，讨论涵盖硬科技行业现状、投资实战原则，强调了找到具有阿尔法特质的人、组织和公司的核心。 🎺本期嘉宾 嘉宾1：侯杰超，义柏资本创始合伙人兼CEO。15年科技产业化及产业科技化领域战略、投资、管理的复合经验，长期作为科技企业及创业公司外部顾问，服务中国产业科技创新生态。 嘉宾2：徐东林，义柏资本联合创始人及合伙人。哈佛法学院毕业，拥有中美两地律师资格，近15年投资管理、法律及融资服务经验。 投资实战派主理人：周鑫／David，私募基金经理，曾从事海外债券和利率衍生品交易，积累了丰富的海外宏观和交易经验。自 2016 年起，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费,大科技,大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 💿 播客概览时间轴 00:00 硬科技投资现状与趋势分享 02:15 从咨询到AI：个人职业转变与创业历程 09:26 一级市场环境变化与行业调整 20:20 从科技产业化到产业科技化：未来20年的趋势 24:03 选择创业方向的三大核心理由 27:37 从IA切入：科技产业化与产业科技化浪潮下的战略思考 37:52 一级和二级市场中的AI投资与估值策略 50:27 资本退出难：IPO、并购与老股转让的挑战与机遇 57:52 中小市值公司与头部企业在并购策略上的差异 01:01:36 项目管理中的价值观与长期利益优先原则 01:16:09 科技与消费的融合及关注趋势 01:24:01 中国资本市场投资策略与硬科技领域展望 01:36:30 AI时代中介角色与人机交互的价值 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

🕰️ AI+投研的进展、能力和不足？如何看待Ai是否会替代研究员？ 🎺本期嘉宾 投资实战派主理人：永庆（wx：aqing5210305），也是精选50Club发起人；从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 Deepseek+投资，金融行业实用指南！ 嘉宾：崔予淳，现任讯兔科技联合创始人兼首席数据官，负责公司核心投研产品Alpha派研发工作。曾任职全球头部金融资讯公司FactSet，带领搭建了FactSet ETF数据分析引擎。后任职于嘉实基金，建设了新一代投研数据生产体系。AI投研展望 💿 播客概览时间轴 00:00 AI投研在投资领域的进展与未来展望 02:48 DeepSeek引发的AI加投研热潮及其影响 09:50 Deep Seek在投研分析中的应用与局限 13:53 AI在投研领域的应用与挑战 29:23 A股投资与AI的逐步融合 37:22 提升AI工具使用效率的策略与实践 47:09 AI在金融投研中的应用与局限 51:18 海外与国内AI投研产品对比及未来发展趋势 55:51 利用AI技术优化公司研究与信息跟踪 01:04:30 2025年AI应用的展望与行业影响 01:07:01 AI投研结合：投资机构的焦虑与期待 01:11:28 构建高质量投资认知与数字化策略 01:14:32 AI工具在投研工作中的应用与展望 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

🕰️ 近期我们看到恒生科技，尤其是恒生指数明显上涨，在这个时间节点我们想来聊一聊最近一段时间的市场热点，包括DeepSeek引起全球投资者的广泛关注和中国资产价值重估，同时分析一下2025年要重点关注的几个细分行业。 🎺本期嘉宾 投资实战派主理人：永庆（wx：aqing5210305），也是精选50Club发起人；从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 投资实战派主理人：周鑫／David，私募基金经理，曾从事海外债券和利率衍生品交易，积累了丰富的海外宏观和交易经验。自 2016 年起，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费,大科技,大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 💿 播客概览时间轴 00:00 中国科技崛起：DeepSeek与资产重估 05:41 DeepSK崛起：中国的斯普特尼克时刻 08:52 中国AI技术的快速发展及其成本优势 16:29 过去三年美股与A股表现差异的分析 20:56 2025年：中国经济的转折点与资本市场企稳 30:03 资产重估：从高速增长到高质量阶段的转变 39:29 资产价格重估与投资策略的深入探讨 41:40 2025年值得关注的细分行业 51:02 消费互联网领域的AI催化与投资策略 54:44 AI时代的信息甄别与投资策略 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

🕰️ 为什么来聊光伏行业？光伏行业是过去几年中国相对有竞争壁垒，技术上相对比较领先的行业。在这样一个领先过程中，光伏行业从超越到景气度的极度扩张，再到现在行业普遍的过剩。 光伏行业的变化也是深刻代表了中国优质产业或者新质生产力的一个发展历程。理解光伏行业的基本规律，对我们做投资有非常大的帮助。 🎺本期嘉宾 夜行高歌：光伏电力行业资深投资人，微博最受欢迎的光伏KOL，对光伏电力行业有深度洞察且极具前瞻性。 投资实战派主理人：周鑫／David，私募基金经理，曾从事海外债券和利率衍生品交易，积累了丰富的海外宏观和交易经验。自 2016 年起，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费,大科技,大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 💿 播客概览时间轴 00:00 光伏行业的第一性原理 11:18 光伏行业技术变革与代表性龙头的演变 31:27 光伏行业产能周期与技术周期共振的投资机会 53:29 光伏行业非硅成本与BC电池技术进展 01:12:13 钙钛矿电池技术的挑战与未来展望 01:29:10 光伏行业过剩问题及其各环节影响分析 01:48:01 光伏行业需求瓶颈与成本下降的未来展望 01:55:11 光伏行业现状与未来投资机会探讨 02:03:22 光伏行业周期性与投资收益率的深度分析 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。