👨🏻‍💻本期嘉宾：艾小军｜国泰基金黄金ETF基金经理 国际金价在上周再创历史新高，国际现货黄金一度触及到3057.51美元/盎司，虽然上周五盘中一度跌破3000美元，但昨日收于 3023.17 美元 / 盎司，再度回到了3000美元之上。介绍本期看点之前，我们先一起回顾一下近两年的金价走势：世界黄金协会发布的数据显示，2024年金价共计40次刷新历史纪录，全球投资者对黄金投资的热情开始显著复苏。同时，黄金也长期处于上涨趋势，自2023年10月6日，伦敦金现货价格每盎司1831.82美元的低点以来，截至2025年3月23日每盎司3023.17美元，就上涨了65.03%之多。 上一次聊黄金，还是在2023年的10月份，当时也是经历了一波金价的狂飙。时间过去了一年多，从后视镜的角度来看（要是当初能多买点儿就好了），谁也想不到金价能涨到这个位置，不止是普通投资者，基金经理、研究员乃至各大机构协会，可能大多数的观点都不会有这么高的预期判断。这期节目我们邀请到了国泰基金黄金ETF的基金经理艾小军，需要跟大家说的是，这期节目的录制时间在3月12日，那个时候金价大概在2900多美元，到节目发布前，最新金价已经来到了3000美元之上，这也完美响应了节目中艾小军总对黄金行情的看法。 除了对本轮黄金走势的看法，我们也在尝试找出黄金价格波动的“因果规律”——尤其是黄金定价机制的变化：包括为什么自特朗普上任以来，金价再度加速了涨势？为什么他的关税大棒会影响美元的主导地位，从而影响黄金的价格？全球的地缘政治冲突、经济贸易格局变化又在如何影响金价？如果未来美国经济企稳回升了，黄金又将怎么走？ 总的来说，黄金资产价格的波动受到多重因素影响，判断其价格走势是一个超级复杂的事儿，但对于普通投资者来说，黄金的配置价值是毋庸置疑的，但很多人在现在这个时间节点可能会有点儿“恐高”了——我还要不要买？会不会又是买在高点了？买的话该又买多少？积存金、黄金ETF、实物黄金又有什么差异？相信这一期节目听下来，对于黄金资产，你一定会有所收获。 本期剧透 1、03:05 怎么看这波行情？过去两年从收益角度来看已经是黄金的大年，今年单季度内又超了10%，这超出了我们所有人的判断 2、04:40 关税之于美国，之于特朗普——万能膏药、包治百病！ 3、07:02 逆全球化背景于整个美国是有损害的，特朗普的关税政策实际上撼动了美元的支配地位，进而影响金价 4、10:11 早在2018年6月的G7峰会上，受特朗普政策影响，欧洲国家就已经开始担忧黄金储备的安全 5、14:23 美联储降息跟黄金和美元的关系最终更多体现在通胀的走势上 6、16:34 黄金和美元的关系就像跷跷板：当钱不值钱，黄金就值钱 7、18:06 影响黄金价格的决定性因素排序？掌握定价权的美国/美元>地缘政治演变>资产配置偏好 8、23:43 一个假设：特朗普任期只有四年，或是如果他的政策真的成功了，美国再度腾飞，黄金是否会再承压？ 9、30:51 黄金在资产配置中应该是什么样的比例？ 10、36:24 实体黄金、黄金ETF，还是积存金？这些不同的黄金投资方式有什么区别？ 11、40:49 数字货币等新资产涨幅也很高，不相关性也很强，感觉和黄金有相同的属性，怎么看待它们？ 12、48:45 定投黄金怎么投？多极化的世界格局短期内不会逆转，采取分散投资或逐步买入可能是最优解 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 Layla 嘉宾/艾小军 封面设计/VV 后期/Jelly白 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👩🏻本期嘉宾：Joyce｜北美民宿/学生公寓自营自持投资人 今天的这期节目我们聊点儿不一样的！ 之所以Joyce——也就是本期节目的嘉宾来到《厚雪长波》分享她的奇妙人生旅途，是因为去年在一些机缘巧合之下我们建立了联系，当时只知道她在美国做着房产生意，本人还有一位股神爷爷，在股市里赚了不少钱。再一次联系就是后来加州发生大火，我们第一时间想到了她，主要是想关心一下，她的房产有没有受到波及，她的生活是否一切还好。当然，今天距离加州大火也过了很长一段时间了，因此我们这期节目聚焦的内容并不是加州的这场山火，而是山火背后大家关注比较多的话题——美国房地产。 在中国，关于房子的民生话题一直备受关注，但可能对美国的房子不是特别熟悉，首先让我们先回顾一下美国房价近年来的涨跌情况：在新冠疫情期间，美国房价大幅飙升，2020年10月份美国成屋销售价格中值与2019年同期相比上涨了近16%，在2022年夏末至2023年春季出现短暂下跌，后来又再度回升至疫情期间高峰水平。2024年，经历了美联储的大幅降息，美国房价又同步呈现走高态势。美国房地产公司Redfin的数据显示，美国房屋售价中值为42.6万美元，较2024年同期上涨3.3%。截至2025年3月，美国房价已经连续20个月同比上涨，且当前房屋售价中值比2020年高出了32%。一路上涨的美国房产背后，到底发生了什么？ Joyce作为常年冲锋在房产市场一线的专业人士，她对美国房产乃至美国社会这十来年的发展和变化都如数家珍，比如说想要提前布局有暴涨机会的房产需要关注哪些指标？为啥佛罗里达的房价相对便宜？科技股走势又是怎么影响美国房价的？虽然中美房产市场不尽相同，但其实也是殊途同归，我们发现，Joyce关注的维度基本上也能够对应上我们在国内房产市场上关注的东西，只是带了一些大家可能不太熟悉的“美国特色”，比如说蓝州、红州的不同政策，比如说宗教信仰背后的人口数据差异等等。 在聊天的过程中，我们一方面觉得Joyce在美国的搞钱之路真的可谓是一路开绿灯，前有大佬领进门，作为新人的她的第一笔生意就是一个off-market deal，然后这次加州大火也没有影响到她的生意，当下也有了新的规划和方向——养老院投资。她又是为什么这么幸运？从一个从来没有上过班的全职妈妈到地产投资人，她这一路又是怎么走过来的？不妨一起听听看～ 本期剧透 1、02:12 三刀一包的金针菇，美国的物价现在到底是个什么水平？ 2、07:05 很多华人做地产投资是当副业做的，他们本身就有一份足够高薪的工作 3、10:53 在美国不同地区做房地产投资，哪些指标值的关注？ 4、13:02 硅谷的地产不跟任何东西挂钩，它只和科技股大盘挂钩 5、15:57 加州vs北京、上海，对比看看租金水平 6、18:58 选租客我们是很严格的：不差钱的学生和大厂打工的年轻人是首选 7、22:06 做地产投资的两个契机：给儿子买保险和在台湾算命 8、24:58 大佬领进门直接买下一套公寓，开了金手指一样的搞钱之路 9、28:42 没有内行带路你根本不会知道的off-market deal 10、32:13 BRRRR模式——购买、翻新、出租、融资然后不停重复，形成房产投资的完美闭环 11、36:06 如何提前布局美国未来将会暴涨的房产？土地稀缺性、人口数据、就业数据等需要重点关注 12、42:03 从把流浪汉请到酒店里看出美国人其实很会做“面子功夫” 13、46:39 有些时候看起来没有关联的信息和数据，背后都有存在的逻辑，比如：为什么不喝咖啡的犹他人所在的犹他州，咖啡消耗量却名列前茅？ 14、51:01 作为华人，我一点都不了解安东尼奥，但是Google tells you everything 15、54:47 在美国买房如何做inspection？如何选到好房子？ 16、01:00:29 判断房子抗不抗跌可能和做房产投资看的东西差不多，只是不建议自住房去上杠杆 17、01:09:30 对于未来美国房地产投资的判断：银发经济相关是未来关注并布局的方向 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 Layla 嘉宾/Joyce 封面设计/VV 后期/Jelly白 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨本期嘉宾：杜浩然｜复胜资产合伙人 截至这期节目发布前，港股恒生科技指数的最新收盘(2025年3月7日)已经来到了6037点（录制这期节目的时间是2月27日，当时恒生科技指数的收盘价在5881点，3月7日这天又遇到了回调）。回顾港股这一段时间的强势表现，我依然觉得这一路上涨来得突如其来，但又似乎有迹可循。可能对于很多没有长期关注港股尤其是恒生科技指数的听友们来说，最早感受到港股的强势是来自于DeepSeek那一轮的冲击。但事实上，DeepSeek的横空出世可能某种程度上只是点燃市场和情绪的一个爆点，本轮港股的上涨逻辑还是需要我们细细分析。 “是不是已经到顶了？”这可能是我们普通投资者最关注也最直接想知道答案的问题，因此，我们做这期节目就从“到顶了吗”这个问题出发，希望能给大家一些实实在在的参考价值（当然，这里的参考不构成对大家的投资建议哦）。 本期节目我们邀请到了复胜资产的合伙人杜浩然，从他专业的视角出发帮我们系统捋一下这波港股上涨背后的逻辑；当然，除了到没到顶、还能不能买这件事儿，我们其实更加关注的是，为什么复胜投资能够及时地切换到AI这个赛道，他们锚定一条投资主线之前，到底都在关注什么？尤其是在一个类似于AI这种新概念、新事物突然爆发时，他们怎么做到迅速看见、理解并相信或者不相信的？从持有到离开，这个抉择的过程中，到底又做了哪些考量？ 录制这期节目的过程中，我印象比较深刻的点可能在于两位对于看见和相信的讨论，我们发现，普通投资者和专业机构视角存在的不同之处，基于认知、能力等方面的差异，我们能“看见”的东西可能有所不同。当然，即使是作为专业机构、专业基金经理，他们也会有情绪上的恐惧和忧虑，这是参与这场资本市场游戏中的每个人都需要面临的挑战。如果你现在刚好拿不准该不该上车港股，或者是被一路上涨的恒生科技搞得有点“发毛”，不妨听听这期节目，希望能给你带来一些不一样的体会。 本期剧透 1、02:00 港股是不是已经到顶了？ 2、08:40 何谈重估？所有人都在用AI开启全新的“军备竞赛” 3、14:46 DeepSeek出来之前，我们缺少的是对于估值的新的想象空间，而预期就类似于泡沫，泡沫有多大、什么时候破，难以言说 4、18:32 没有宏大叙事，热情是出不来的 5、21:22 市场对AI的忍耐度有多长？如果财报不及预期后，是快速释放还是慢慢等待？ 6、26:01 最终中国AI的胜算，可能在于我们拥有更好的数据体系 7、28:27 好的投资者实际上是尊重现实，它得现在就是一家好公司 8、29:46 不参与0-1，那早期成长型公司怎么抓？ 9、33:51 先相信再看见vs先看见再相信？我们“看见”的东西不一样：逻辑而非结论 10、35:31 基金经理也是凡人，新事物出来都是需要去学习和理解的 11、36:47 我们寻找的是“时代稀缺大单品” 12、39:28 为啥买AI应用而不是买AI技术？他们才是利用AI更好的公司 13、40:33 DeepSeek 是移动互联网行业的“ iPhone 4 时刻” 14、41:40 做切换的决定背后是对现实的尊重，我们只关注这个公司能不能稳定挣到钱 15、47:37 从持有到离开，如何做抉择？ 16、49:57 量化的尽头是主观？ 17、58:04 未来趋势如何？你需要首先去经历科技给你带来的震撼感 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 嘉宾/杜浩然 封面设计/VV 后期/ Layla Jelly白 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。 股市有风险，投资需谨慎。嘉宾分享观点动态变化，仅供参考，不构成投资建议或承诺。

👨🏻‍💻本期嘉宾：董世敏｜《英伟达之道》译者、公众号及播客@董指导研究主理人 本期节目发布于3月3日早6点，节目发布后的一周，英伟达的股价又开始下跌，这次却是因为特朗普对关税政策的频繁“变脸”，特朗普政策的反复无常让美股继续全线下挫，美东时间3月6日收盘，美股大型科技股全线下跌，其中英伟达下跌5.74%，科技股“七巨头”总市值当天合计蒸发4144.28亿美元。虽然3月7日收涨，但英伟达刚重返的3万亿大关，又跌下去了。借着这期节目，让我们来回顾一下这一个多月以来，英伟达到底发生了什么？ 美东时间2月26日盘后，英伟达交出了一份亮眼的成绩单：截至2025年1月26日的2025财年第四季度，公司营收393亿美元，同比增长78%，超出分析师预期的382.5亿美元；调整后每股收益（EPS）0.89美元，同比增长71%，同样高于市场预期的0.84美元。全年营收1305亿美元，同比翻倍增长114%，净利润728.8亿美元，同比飙升145%。 然而这份可以说是超预期的四季度财报之后，市场似乎并没有想象中的一片叫好，上周美东时间2月27日后，英伟达就跌超了8%，2月28日英伟达收高3.97%，市值才又再度回到3万亿美元上。因此，在今天这个节点播出这期节目也是真的特别“应景”。我们最开始之所以关注英伟达，一方面是不久前《英伟达之道》这本书的出版，另一方面是我们同时看到了DeepSeek的横空出世对英伟达股价带来的震动：2025 年 1 月 28 日，英伟达股价暴跌 17%，市值蒸发近 6000 亿美元，创下美国历史上单日最大市值跌幅纪录。 2 月 5 日，英伟达股价大幅上涨超过 5%，市值一夜之间暴增 1513 亿美元，重回 3 万亿美元的大关。再到美东时间2月28日收盘，英伟达又经过一轮波动回到3万亿美元。差不多刚好一个月的时间，英伟达的股价可谓是跌宕起伏。 当然，股价表现只是一方面。我们更多是想借这一期节目深入分析英伟达这家企业以及其背后的芯片生意，从此时此刻爆火的AI到供应链再到黄仁勋本人，关于英伟达我们有很多可以展开的话题。所以本期节目我们邀请到了《英伟达之道》的译者、公众号@董指导研究的主理人董世敏先生来到《厚雪长波》，带大家一起深入挖掘英伟达：为什么英伟达能独占鳌头？英伟达将面临什么样的竞争？英伟达的“护城河”还是不是无坚不摧？英伟达被高估了吗……听完这期，希望你能有一个答案。 （本期节目录制于2月20日，另外我们将在评论区抽取两位听友送出《英伟达之道》这本书哦，大家多多留言交流😄） 本期剧透 1、02:16 开始用AI工具做翻译了吗？ 2、04:57 怎么看来回波动的英伟达股价？科技公司过度盯着股价，可能会变得平庸 3、08:48 堆算力仍然是一种有效的方式。门槛虽然在降低，但英伟达的能力并没有降低 4、13:39 芯片的内核到底是什么？为什么说到算力就要说芯片？ 5、15:10 帮你瞬间理清啥叫GPU，啥叫CPU 6、19:10 大语言模型与英伟达芯片的关联 7、21:06 马斯克给Grok跑分代表着什么？ 8、26:46 英伟达作为一项长期赚钱的生意，类似于不管出什么新能源车，都要用曹德旺的福耀玻璃？ 9、29:09 英伟达如果被卡脖子：是台积电还是“皮衣拉链”？ 10、33:52 集中聊一下英伟达的竞争对手们 11、40:22 反思自己没有买英伟达的原因：当时真的不知道它是金子 12、42:21 回看AI的高峰与低谷，以前始终没有相信这波技术的浪潮会带来多大的变革 13、45:07 翻译完《英伟达之道》后，我对英伟达的竞争优势有了全新理解 14、50:26 投资圈对新技术的忍耐期可能在2-4年，不能一直“画饼” 15、54:09 灵魂发问：现在英伟达高估了吗？ 16、56:04 国内互联网公司和英伟达的企业文化差距在哪儿？英伟达的企业文化能带英伟达走多远？ 17、1:08:10 黄仁勋——极强胜负欲的小气老板 18、1:10:00 英伟达的中国市场如果被打开？ 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 Layla 嘉宾/董世敏 封面设计/VV 后期/Jelly白 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨🏻‍💻本期嘉宾：丁一｜《逆风翻盘：危机时代的亿万赢家》译者、南洋理工商学院校外导师 如果让你讲一个关于“逆风翻盘”的故事，你第一个会想起谁？今天我们这期节目的主题就会围绕“逆风翻盘”四个字展开，当然，讲的都是关于在金融市场上真实发生过的“逆风翻盘”故事，大佬的经历一定会对你有所启发。 之所以有这期选题，其实是因为一本书——《逆风翻盘：危机时代的亿万赢家》。作者以比尔·阿克曼为引子，以塔勒布、斯皮茨纳格尔、索内特等灵魂人物为主线，讲述了他们的投资思想及职业成长史，以及他们在2008年金融危机、2010年闪电崩盘、2015年股灾、2020年疫情等危机之下的投资实践。 这本书的英文名叫Chaos Kings，丁一老师说原本打算直译成《混乱之王》，但是后来觉得还是《逆风翻盘》更像是投资的语言，所以改了。我倒是更喜欢《混乱之王》这个名字，这不由得让我们想起另一句出自《权力的游戏》小手指的名言：Chaos is a ladder---混乱即阶梯。只有混乱，才有机遇，只有波动，才有利可图。当然，在投资里不一定全对，毕竟在秩序中也可以找到增长，但混乱与波动，显然更值得玩味。我们请到了本书的译者、同时也是南洋理工商学院的校外导师丁一来到《厚雪长波》，一起跟我们聊聊在一个充满危机与风险的世界里，如何与之共舞并找到致富与生存之道：到底什么是黑天鹅？什么是龙王？极端事件的风险到底能不能被预测？塔勒布的理论，我们到底该怎么运用到投资实践中去？ 现在这个世界本就不靠谱。在投资过程中，也更容易出现秩序年代才会有的“小概率事件”，一旦被击中，将会遭受巨大的损失；反之，如果能成功识别并管理风险，这将成为你绝佳的投资机会。那么，如何在黑天鹅满天飞的年代赚钱呢？普通投资者该如何做？希望这期节目能够给你带来一些启发～ 本期剧透 1、04:42 黑天鹅派 VS. 龙王派，极端事件的风险到底能不能被预测？ 2、09:19 “灰天鹅”不一定知道确切的发生时间，但我们能感知到其大致的方向，这种认知非常重要 3、09:44 量化是通过历史数据回测找到相关性，投资逻辑强于数据相关性 4、13:09 黑天鹅世界的风险虽然无法预测，但并不意味着无所作为；我们可以用应对策略应对不确定性 5、19:47 从理论到投资实践，比尔阿克曼是如何应对疫情这只黑天鹅的？ 6、28:23 我们不能陷入非此即彼的选择，而是要把两者作为互补：既要保持对市场的敏感度，也要避免过度依赖短期的预测 7、32:42 “黑天鹅保护协议”是什么？通过低成本寻找尾部期权来对冲极端市场风险，核心是找到市场上低估的对冲工具 8、36:02 当市场数据呈现出“肥尾效应”，即极端事件的发生概率远高于正态分布的预期时，投资者需要做好应对极端事件的准备 9、39:50 挑选投资管理人时，“便利性”概念是一个关键因素 10、40:39 面对波动的市场应该怎么投？采用“杠铃策略”，将大部分资金用于保持稳健，小部分资金投资高弹性的风险资产以小搏大 11、46:11 “脆弱“和“反脆弱”怎么理解？塔勒布讲我们要在金融市场上寻找“凸性”的东西 12、54:55 好的处理方式，一是长期持有，二是分散配置，不要因为大的回撤扰乱持仓节奏 13、59:43 在不确定性的市场环境下，投资者要做冗余设计，留有余地 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 Layla 嘉宾/丁一 封面设计/VV 后期/薛一鸣 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨🏻‍本期嘉宾：王浩岚｜《美轮美换》主播、美国政治爱好者、《岚目》公众号主笔 上周五，美国副总统万斯在欧洲发表演讲，引起轩然大波。万斯将矛头直指欧洲内部安全问题，他指出自己最担心的并非俄罗斯或中国这样的外部力量，而是来自内部的威胁——欧洲自身正在远离一些最重要、最根本的价值观，而这些价值观正是美国与欧洲共享的基础。 万斯的表态显然和美国过去的价值观距离越来越远，感觉越走越偏，现场让很多欧洲国家元首都很懵逼。再说回特朗普，在重返白宫后的这些时间里，发布了一系列可以说让我们匪夷所思的政策和言论，比如要吞并加拿大、格林兰岛，控制巴拿马运河，甚至还要占领加沙，这两天还和普京通了电话；同时，退出世卫组织和巴黎协定、无差别加征关税、和马斯克一起搞了个政府效率部，开始了独属于美国的“广进计划”……这一系列操作下来，市场波动更大了。 新就任的美国国务卿卢比奥在X上发表的内容也吸引了我们的关注，他这样写道：我们在特朗普总统领导下的“美国优先”对外政策正在取得成效。我们这个半球的国家还有其他地区的国家现在都知道——“美国优先”并不意味着“美国唯一”。说是这么说，但感觉确实是“美国唯一”了。 之所以关注这些事情，还是因为美国对全球市场的影响力太强了，美联储已经让全世界闻风丧胆了，现在特朗普政府又成了最新的不确定性因素。政治经济不分家，看清美国政治，才能更好地理解美国经济的走势，从而进一步影响我们对美国市场、国内市场、全球市场的判断。 这一期的节目我们邀请到了播客节目《美轮美换 The American Roulette》的主播王浩岚，给我们上一节美国政治学的小课堂。他是美国政治学专业，对美国政治有长期的观察，同时自己也一直居住在美国东部城市，可以带给我们一些“内部”的视角。这种“美国视角”可以给我们理解美国带来更多参考意义。本期节目里会提到很多跟美国政治密切相关的名词和话题，例如：美国优先、孤立主义、门罗主义、自由主义、新自由主义、左翼、右翼、建制派、民粹主义、经济民粹主义等等，希望能够给大家带来不一样的收获。 我们在节目开头提到的书《国家如何思考：对外政策中的理性》，是美国国际关系理泰斗约翰·米尔斯海默的全新力作，感兴趣的听友可以看看～ 本期剧透 1、02:46 中国人在美攻读美国政治学，以从内向外的全局视角看待美国政治是什么体验？ 2、04:10 美国缘起与孤立主义：自建国以来即奉行孤立主义，远离欧洲纷争，为美国创造平和的发展条件 3、06:00 门罗主义：从最初强调“欧洲不干涉美洲事务”，到逐渐演变为“美洲事务由美国主导” 4、07:54 特朗普放话控制巴拿马运河意味什么？“对于美国毫无意义，是门罗主义的复辟” 5、13:10 拳打格陵兰、北吞加拿大，特朗普的领土扩张提议有哪些战略因素考量？ 6、15:45 特朗普的政策看似扩张，实则收缩 7、17:32 新自由主义、传统古典自由主义、凯恩斯主义都是什么？有什么联系？ 8、20:03 2008年金融危机是重要的转折点，宣告新自由主义理论的破灭 9、26:57 “MAGA”主义的核心吸引力在哪？美国人心中的“Great”是什么样？ 10、29:45 美国正处于贫富差距拉大的时代：有资产的人过得很滋润，但没有资产很难白手起家 11、33:20 左派 vs.右派，分别持什么政治理念？ 12、43:02 50年前美国两党并非以单纯的意识形态划分，而是由复杂的历史背景和选民群体的组成决定的 13、52:38 美国是“民族国家”还是“普世帝国”？经济不再是区分政党的核心，社会议题才是最大的矛盾点 14、56:41 学历愈发成为政党立场的分水岭：民主党失去了赖以生存的工人阶级，如今更偏向精英阶层 15、59:53 政府效率部为何存在？保守派要的是“电锯政治”，把政府能砍的都砍掉 16、01:19:16 如何看待特朗普的关税立场？不仅仅是作为谈判筹码，更是出于对关税本身的信念 17、01:22:06 中美战略竞争中，“卡脖子”或许能实现短期压制，但也在无形中加速了全球技术的重组和自主创新的爆发 18、01:26:51 美国不再自信：面对内部社会分裂问题和外部全球竞争压力，美国认识到自己在全球领导地位上不再独占鳌头 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 罗夏 嘉宾/王浩岚 封面设计/VV 后期/Layla 薛一鸣 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👩🏻本期嘉宾：Anna｜资深猎头顾问 经过了一个春节假期，重返工作岗位，大家感觉还好吗？ 新年开工的第二个工作日，我们决定先聊一些实在的话题（把大家从假期的余韵中拉回来）！2025的这个春节其实发生了很多事，从Tik Tok Refugee事件到春晚上人工智能机器人演出，再到DeepSeek的横空出世，肉眼可见的，我们正在经历着AI行业的巨大变革。每当一个行业开始腾飞，都会有人思考一个问题：我能不能站在行业的风口？比如说AI的火爆这件事，可能就会有不少人在选专业、找工作时有一个新的考虑和选择，毕竟在现在的就业环境下，这些仍旧蒸蒸日上、能看见其成长性的企业是很难得的。当然，最重要的还是高薪诱惑，比如昨天热搜上刚还有一个话题是——#DeepSeek招聘实习生月薪过万。 行业格局在不断变动，就业市场也随之波动，同时大的经济环境增速放缓的制约，让我们每个人的选择也面临着极大的不确定性和考验。如今的就业市场到底需要什么样的人才？我怎样才能找到一份“好工作”？我到底该不该跳槽？该如何处理自己与老板、与工作之间的关系？新兴行业的火爆到底跟我有没有关系？我要不要紧跟时代潮流上上网课？ 这期节目聊到的话题很多，当然也是一些每一个打工人或者是即将迈入职场的新人好奇的问题。同时我们也邀请到了一位特别适合聊这些话题的嘉宾——Anna，她是一位资深猎头顾问，长期浸淫在招聘市场一线，主做高管招聘，关于企业对于人才的需求十分了解，同时对于求职者的心态也非常清楚。作为链接用人方和求职者的桥梁，她提出的一些观点和建议或许有一点“不留情面”，但也在某种程度上代表了当前就业市场最现实、最明晰的变化与需求。找工作这个事儿从来都不只是只关乎求职者，从招聘视角来看一些问题，或许我们能够得到一些更为落地的建议和帮助。 本期剧透 1、02:21 2025年人才市场会变好吗？ 2、05:00 比学历更重要的是找到自己的热爱和天赋所在 3、05:54 首先考虑清楚，你和工作是什么关系？ 4、10:57 从招聘者视角来看，学历重要吗？人口大省考清北更有说服力？ 5、14:22 招聘是个很主观的事情，成年人要避免“要个说法”的思维模式 6、18:43 非名校出身还有出路吗？可以参考两大维度选择适合自己的公司 7、21:37 AI、智能芯片行业的火爆跟你有啥关系？先理解公司的组织架构，再去抓住自己的机会 8、26:20 到35岁，职业机会往往不是你选出来的，而是主动送上门，大前提是你的能力足够突出 9、28:50 背调都在“调”什么？职场上口碑不好怎么办？如果你有本事，全世界都会为你让路 10、30:32 什么样的候选人能在跨行业中快速拿到机会？行业迁移能力一定非常强 11、34:23 向上管理=拍马屁？向上管理是褒义词，但底线得是要把活干好 12、39:27 做个有韧性的打工人：脸皮厚是中高管的重要技能 13、41:53 客观看待和老板的“纯买卖关系”，千万别给自己加戏 14、43:14 垂直行业换工种or垂直工种换行业？ 15、49:06 35岁危机的导火索可能很早就被你亲手埋下 16、53:21 “再不学就晚了！”前有编程后有AI，为技能付费的你真能学明白吗？ 17、56:36 要做T型人才：广而不精，难成大事 18、57:40 2025年，请继续打造手艺，磨练心态 19、01:01:23 慢就是快：经济增速放缓的环境下，前期多一点打磨，未来可能走得更稳 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 Layla 嘉宾/Anna 封面设计/VV 后期/薛一鸣 Jelly白 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

🧑🏻‍💻本期嘉宾：杨天楠｜《听懂涨声》主理人 这期节目是咱们春节假期前的最后一期啦，《厚雪长波》先在这里跟全球各地的听众朋友们拜个年啦，希望大家度过一个快乐的春节假期！ 今天我们邀请到了《听懂涨声》的主理人杨天楠，会和他一起给2024的做个总结。和上一期不一样的是，这期节目我们不局限于投资视角，更多是跟着天楠老师个人的视角和感受，回顾这一整年的经历与成长，同时我们也会聊到一些大家可能都比较焦虑的事情，比如：社会整体增速放缓后，我到底是继续卷还是主动从“跑步机”上跳下来？在中心城市中等收入的中年人，过得怎么样？年轻人真的“躺”下去了吗？中年人如果想要出来单干，做生意、做自媒体博主、在家炒股，选哪一个可能稍微靠谱一丢丢？ 近两年，我们看到了越来越多悲观叙事，从微观的个体到整个宏观的社会，不由得会去想：世界怎么变成这样了？或者说，我为什么没法变得更好一点？面对这些悲观的叙事，杨天楠在节目里坦诚了自己的想法：“任何资产、任何东西它都有周期，大家总是用最坏的、最极端的状况去比。说到房地产就要跟日本比， 1970 年到现在差不多 50 多年的时间，全世界主要的经济体有几十次房地产的大周期，平均周期是 10 年。你为什么非要拿这个周期最长的、跌幅最大的、持续时间最久的日本比？我们今年其实很多时候我们很多行业、很多人的确碰到了困难，我觉得第一是不要觉得是自己的错，第二也不要觉得是时代的错，大家知道好的东西不是永恒的，但是你为什么不反过来想想看？坏的东西它也不是永恒的”。 每个人都有自己的困境需要打破，无论高山还是低谷，在这场名为人生的游戏里，你并不是一个孤独的NPC。所以脚踏实地，向前看吧！ 本期剧透 1、03:11 满分10分，你给过去的2024打几分？ 2、05:29 市场环境不好也有优点？只要你预期低，这个事儿做成的概率就很大 3、07:45 把自己当成二级市场的标的来投资：从斜率向上的小趋势里捞一杯羹，就足够养活你了 4、12:09 播客兴起的背后是大家对“疗愈”的需求 5、14:25 “你不是孤独的”，用声音分享真实的内容，陪伴大家一起度过投资的困难周期 6、21:22 社会整体增速放缓后个人面临的两种选择：继续卷存量or主动从跑步机上跳下来 7、23:37 身边的95后：名校毕业年入百万，终极理想是早点退休回小县城开店 8、26:49 80后里的“三中人群”——在中心城市有中等收入的中年人——过得怎么样？ 9、29:02 人生的上半场经历时代红利，如今人到中年面临两大约束 10、33:48 躺平是一种姿态，它不是真的躺平 11、35:48 任何东西都是有周期的，第一不要觉得是自己的错，第二也不要觉得是时代的错 12、36:32 大家知道好的东西不是永恒的，反过来想想坏的东西也不是永恒的 13、41:47 中年单干的三条路：做生意/自媒体/全职炒股 14、49:23 “家里蹲”式炒股需谨慎，对人的要求太高了 15、56:24 创业很难，但你可以用一个创业者的心态去做一件自己真正想做的事情 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 Layla 嘉宾/杨天楠 封面设计/VV 后期/薛一鸣 Jelly白 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

🧑🏻‍💻本期嘉宾：杨鑫斌｜雪球资管投资总监、基金经理 2025年，作为投资者的你我最应该关注什么？ 时间一眨眼，我们就已经结束了2024，记得2024年初，我们还在讨论：经历了“跌宕起伏”的2023，2024年A股之外的投资机会在哪里？现在总结2024，似乎也依旧能用“跌宕起伏”这个词来形容。今天这期节目，我们选择继续跟大家一起，从宏观角度回顾2024年的市场与变化，当然更重要的是展望一下2025年，有哪些变化我们需要关注、有哪些机会我们可以提前布局。 站在2024年初的时间节点放眼全球来看：除了A股跟新加坡，主流市场都在上涨，所以我们也更加系统性地关注了全球资产的配置价值，美国、日本、越南、印度……在2025年初，我们再一起回看2024年的A股市场，我相信所有投资者最出乎意料和超出预期的其实是一系列政策的加持，这可以说是一个A股市场的非常重要的积极信号，尤其是在9、10月份，市场情绪从极度的悲观瞬间切换，甚至很长时间潜水的老股民都开始继续在雪球发帖子了。在2024年年底嘉年华的现场，方丈问了现场1000多位观众一个问题：今年赚钱了吗？当时基本超过50%的观众都举起了手，只看2024年度，我相信可能比较多的人还是至少回了本的。 而2025年A股却开年走弱，并未见到“开门红”，同时呈现出一定的分化和震荡态势。未来市场会如何走？全球资产该怎么看？新的一年，我们该关注哪些关键问题？比起回顾过去，更重要的是从过去的经验中得出一些对于未来有参考性的启示，虽然我们并不能够预测未来的市场，但未来从宏观角度应该关注什么、东西方市场可能的发展趋势等等，作为投资者的你我至少得琢磨琢磨。这期节目我们邀请到了雪球资管的投资总监、基金经理杨鑫斌，为大家解读2025年的核心风险点和关注点，比如说：2025年，中国的政策走向如何？俄乌如果停战，将对全球市场产生什么影响？川普上任之后，他的政策又将如何影响全球市场？ 杨鑫斌认为，“整个资本市场环境较前几年是更值得期待的，这其实是源于政策持续数年的扩张带来的积极转变；西方市场其实是从原来的货币边际上的积极扩张到现在的有所分化：一方面是美联储要顾及川普政策的影响，另一方面美国较其他经济体本身可能承受更高的利率，这也意味着美国跟非美经济体之间的差异性会比较突出。”在2024嘉年华现场，杨鑫斌提到一个词——东升西降，其实可以很好地概括他的观点，具体为何升又为何降，来听听这期新年展望吧！ 本期剧透 1、02:49 2024年投资回顾与2025年市场展望 2、07:27 在2024年的投资环境中，市场波动性提供了独特的投资机会 3、10:47 决策者会根据当前经济情况实施多样化的政策，包括激进的货币政策、积极的财政以及直接进场买股票等 4、14:24 投资回报来自于哪里？很简单：来自于整个大的一个东西方宏观格局 5、16:35 划重点！2025的三个核心关注点 6、19:44 2025投资策略：根据不同市场的经济环境做出针对性的投资决策 7、21:16 普通投资者如何投资？做对两件事买大盘+配置与通胀更密切的资产 8、24:23 中国通胀水平：不应该担心，当前面临的是通缩压力 9、26:57 在全球经济错位下，维持资产配置中低相关或负相关的重要性 10、28:35 2025年市场机遇在哪里？外汇市场非常突出！ 11、33:07 合理配置资产，保障投资平衡 12、39:47 球友都关心什么？三个字：创新高！ 13、41:21 宏观策略研究方法及其对普通人的启示 14、46:22 反思与学习，用科学的方法论指导投资 15、49:04 2025年阿尔法和贝塔来源于哪里？简单说：大的贝塔来自于东方，阿尔法来自于西方 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 Layla 嘉宾/杨鑫斌 封面设计/VV 后期/田艺玮 Jelly白 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

在不确定性成为确定的当下，很多投资者希望能够通过购买股票或者基金来实现养老的目的，为自己的未来提供多重保障，但往往是发现自己并没有赚到预期中的钱，甚至是亏了，不知道正在看这期单集介绍的你是否也陷入了这种困境？或者都不说养老金投资，就是因为希望能赚点钱买到的基金，好像也努力遵循低买高卖的原则，但仍然赚不到钱，这是为什么？ 我们以养老金投资为例，剖析一下赚不到钱的困境产生的原因。在投资类专业对话栏目《方略》的第十期节目中，雪球创始人、董事长方三文对话了富达投资大中华区投资策略及业务资深顾问郑任远，他认为：“核心不是投资工具的缺乏，而是投资人对投资工具在养老场景的误用。任何资本市场中，风险跟报酬的替换是非常严格的，绝对没有天上掉馅饼的事情。如果保本保收益的产品是你唯一的投资，这种产品长期基本上只能跟通胀打平。”所以划个重点，想要真正做好养老金投资：一个是要坚持长期定投；另外一个是产品本身（最好是能全球化配置、能根据市场行情微调、风险能根据年龄递减）。 放宽视角来看，养老投资其实是我们整个资产配置中的一部分。大类资产配置更是家庭财富管理的基本要素，特别是在面对市场波动时，多元化的配置方案是降低风险、提升长期投资体验的重点。 因此，我们这期节目将前几天才上线的《方略》访谈带到《厚雪长波》，一个目的是希望大家能够了解资产配置理念的基本框架以及美国多年来的发展经验，郑任远先生自1994年加入富达后，创立了现代化目标日期基金，被业内誉为“目标日期基金之父”，他对于资产配置有绝对的专业与实战经验；另外一个想法是关于养老投资，过往也有很多其他节目讨论过，在中国怎样通过资产配置的方式为自己攒养老金、需要攒多少钱才能安心养老之类的话题，但是我们发现始终缺少一个更为全局、宏观以及有成功经验的视角来为大家解读，在中国的市场环境下，如何通过有效的资产配置和投资策略才能帮助个人实现长期的养老目标。不仅是从投资产品的视角，更重要的是能够犀利地点出养老投资的关键问题以及投资者常见的误区。 “个人养老金是最长期的投资，投资者应避免将养老金投资视为短期行为”。郑任远先生认为，定投和默认制度是解决短期情绪波动的有效手段，全球化配置和资产多元化是分散风险、确保长期稳定增长的关键。养老金投资就是利用人的惰性赚钱，同时也能为市场提供长钱，促进一二级市场繁荣。 如果你对资产配置、对个人养老金投资存在或多或少的疑问，或者你已经在养老金投资中损失了本金，不妨来听听郑任远先生的解读。 本期剧透 1、06:32 个人养老金是最长期的投资，如果被情绪主导是很可怕的事情 2、09:50 什么样的产品能把人的惰性变成长项？第一要分散；第二；微调，第三，风险要随着年龄递减 3、14:01 美国401K账户发展史 4、19:06 你要做什么事？只有一件，定投 5、25:17 理财产品类别怎么选？不妨考虑FOF投资策略 6、30:28 回归资产配置的基本原理，为什么要尽量增加资产品类？ 7、32:06在信息流通效率非常高的情况下，非相关性质消散是必然规律 8、34:16 全球配置的逻辑：根据各国GDP或市场规模的占比大致决定权重，而非完全按照股票的上市地点 9、39:00 为什么不直接买标普500？因为美国市场崩盘的概率是100%，万一在接近退休时标普崩了，你咋办？ 10、41:55 作为纯养老金投资者，标普与你何干？投资方案需要与未来的支出需求相匹配，而不是单纯地追求跑赢市场 11、44:27 再平衡怎么做？资产比例偏离值超过2%～3%时，再通过交易调整 12、46:55 中美市场结构不同，不能照搬美国那套东西。建立“接地气”的中国三支柱账户结构，先做两件事：默认定投+建立安全点 13、50:05 大部分中国家庭应适当提高权益资产在投资组合中的占比，以实现更均衡的资产配置 14、51:32 配置中国之外的资产股票是否有必要？中国经济处于谷底回升，美国经济在高点回落，国际化资产配置能有效分散风险 15、55:21 什么时候开养老金账户？很简单：当你觉得不需要存的时候就该开了，等你觉得有危机感就已经来不及了 16、56:02 构建养老投资体系有哪些长远的好处？如果没有二、三支柱，今天我们可能就无法想象美国会出现硅谷 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 Layla 嘉宾/郑任远 封面设计/VV 后期/薛一鸣 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

“低风险=低收益”，在这两个词语之间划上等号，相信基本不会有人提出质疑，大家也都听过一句话说“搏一搏单车变摩托”，但这个“搏”里可能就存在着太多的未知与风险了。同样的，不同的理财产品也有着不同的风险等级，以公募基金产品为例，按照风险由高到低可以划分为五个等级：R1（低风险）、R2（中低风险）、R3（中风险）、R4（中高风险）与R5（高风险）。R1（低风险）类产品结构会比较简单、流动性高，本金遭受损失的可能性很低，比如货币基金；而最高风险的R5（高风险）类产品则结构复杂、流动性低且不易估值和理解，本金安全存在着极大的不确定性，甚至损失还可能超过本金，比如一些风险较高的金融衍生品、另类投资，能够达到这个风险级别的公募基金比较少，具体比如海外原油QDII基金等。 今天，我们就来好好聊聊这关键的一个话题：作为一个不太愿意承受高波动的低风险投资者，通过怎样的方法能够拿到一个相对较高的收益？因此，这期节目我们邀请到了雪球上的人气球友@小卡叔，他因为长期坚持可转债投资而被球友们熟知。是的，今天我们不讨论大家比较熟悉的低风险投资方法：比如货基、纯债基金、国债，甚至是银行存款等，我们将重点放在可转债这个品类上来。 @小卡叔曾在自己的文章中分享过：“之所以认真学习投资，是因为家人被误诊后，我开始直面天价医药费的经历,很庆幸是误诊，但是我开始思考钱的意义，所以，有小康的生活，有在家人遇到困难时站出来承担责任的能力，就是我对投资所有的梦想”，而在后来的股市中，他也看过几次从高点砸下去的惨烈，觉得自己的性格也难以承受大规模的回撤和波动，所以他就自然而然地选择了可转债。 当时聊下来，我的第一感受是：作为一个普通投资者，@小卡叔把自己剖析地很清楚，知道自己适合做什么样的投资，也能够时时刻刻保持不断学习的动力、保持心态上的沉稳和冷静；另外一个感受是：可转债并没有我最初想象中的那么简单，虽然说是低风险投资，但是里面的坑也不少，这里@小卡叔也会展开具体跟大家讲讲。关于什么是可转债？可转债的收益来源？可转债有哪些风险？普通人小额投资怎样可以获得较高收益？等等话题，都且听今天的分享。 有意思的是，小卡叔其实本人还是一位作家，其作品被翻译成多国文字在多个国家和地区出版（这里小卡叔也为听友们准备了礼物，我们会在评论区挑选出两位幸运听众，送上小卡叔的作品哦）。另外，再最后给大家分享@小卡叔的一段话：对于我们普通人来说，投资不应该是为了活的奢靡，而是为了活的有尊严、更体面。作为普通人，我们如果追求大富大贵，反而容易成为痛苦的根源，所以我们的终极目标本该是让银行卡上有一些不太多，也不算少的数字，让我们在超市横行时有幸福感，让我们遇到困难时有安全感，让我们小日子过的不拮据，甚至还有一些小惬意。躺在银行卡的余额，如果只是为了不断的变多，它就没有意义，当它成为我们幸福生活的一份助力，它才能真正的变的有温度、有力量。 （另外一个小提示，由于录制时间在2024年12月，节目中所提到的“今年”均指2024年哦～） 本期剧透 1、02:15 投资回顾：2024你赚了吗？ 2、09:48 在牛市预期下，券商往往会受到市场的推动迎来一波涨势 3、17:34 胆子小，怕风险？大部分普通投资者都适合更稳妥的投资品种 4、19:53 可转债是什么？和股票、债券的区别在哪里？ 5、21:49 可转债的核心优势：只要购买价格合理，不论正股是涨是跌，基本都可以保本，实现相对稳健的收益 6、22:33 可转债的三大风险：强赎、违约和下修 7、25:05 如何应对强赎风险？做对两件事：回避强赎周期+套利策略 8、27:48 强赎条件通常在可转债的募集说明书中规定，在条件即将满足时可选择提前卖出，避免潜在市场波动 9、29:27 违约风险是可回避的：违约不会突然发生，通常由企业经营出现重大问题逐步引发 10、33:20 如何挑选可转债？一定要关注公司的基本面 11、35:34 慢牛行情下可以考虑购入溢价较低的可转债，并扩大选品范围，包括大盘和热门题材相关转债 12、40:47下修，可转债的逆天bug 13、45:53 小卡叔的资产配置思路：30%股票基金，70%可转债 14、48:55 申购小技巧：寻找申购费便宜的渠道 15、50:15 可转债的两个经典策略：摊大饼和打地鼠 16、53:29 小额投资者怎么找到自己的优势？先想想自己和大户之间的区别是什么 17、01:00:55想赚钱别嫌麻烦，先从挣10块钱开始 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 Layla 嘉宾/小卡叔 封面设计/VV 后期/Jelly白 薛一鸣 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

今年10月，我们播出了一期关于电车、油车该怎么选的节目，嘉宾是一位资深汽车媒体人，他借助自己常年游走在行业一线以及试驾过百余辆车的经验，给了我们一些更加实际和真实的建议。时间来到2024年底，正如当时这期节目中嘉宾所传达的国产新能源“30万以内闭眼选”，今年中国新能源汽车的销量预计将达到1150万辆（数据来自《2024中国汽车市场整体预测报告》）。凭借着强大的供应链、人力成本和资源集约等优势，国产新能源实实在在地打出了自己的天下。 在今年年底的嘉年华现场，雪球人气用户@黑桐数据risksdig、@痛快舒畅、@一线指战员 共同深入讨论了智能化时代汽车产业的投资价值，针对投资者关注的有关新能源车的方方面面，都做出了解析与回应，比如： 1、智能化之后，车企及行业发生了什么根本性变化？ 2、如何看未来新能源车在智能化下的商业化问题？ 3、中国智能化汽车的智驾发展如何？ 4、消费者买车时是否需要把自动驾驶或高阶智能驾驶作为核心的考量因素？ 5、在未来高阶智驾价格越来越低的背景下，如何看待本就内卷的中国竞争情况？ 6、明年国内新能源车的增长空间大概有多大？ 谈到对于2025年国内新能源车的发展趋势，@痛快舒畅指出了三个特征：一是消费相对保守，二是对纯电有顾虑，三是更愿意去买路面上看得到的品牌。基于以上三个特征可以判断，目前插混和增程将是替代燃油车最好的产品，纯电其次。具体来说，第一，明年依旧是增程和插混的大年。第二，从不同价位渗透率来看，目前只有两个价位段的渗透率整体突破了50%，一个是20~25万，一个是30~40万。随着合资A级燃油车价格到10万以下，未来10万以下和15~20万的价位段的增长空间还是非常明显的。第三，中国新能源车渗透率的最高省份都在沿海区域，包括大湾区区域，反倒是北方，当全国渗透率达到50%的时候，北方的渗透率只有30%~40%，跟全国相比差了10个百分点，这部分的北方市场将是2025年和2026年最大的增量。除了北方市场之外，中部市场也将是未来新能源主要的增量。 上一期关于新能源车的节目，我们将重点放在了更微观的角度，主要希望能够给大家在买车的选择和决策环节中多一些参考，今天这期嘉年华的内容，我们则更希望大家能从中理解国产新能源行业的发展与趋势：新能源车是不是真的又行了？听完这一期，希望你能有一个答案。 本期剧透 1、05:00 智能化带来的根本变化：汽车从机械运动商品变为全数字化商品，主机厂从传统制造外包转变为全链条数字资产的运营和管理者，以及未来能源和算力的经营者 2、07:35 AI真正的突破可能来自算法层面，关键算法的突破会带来显著进展 3、9:58 AI应用屡战屡败？智能驾驶已形成正向商业闭环和现金流 4、12:00 中美在智能化汽车领域的竞争将是AI发展的重要推动力，中国电动化渗透率超过50%，处于领先地位 5、14:41 中国自动驾驶现状：乘用车中自动化汽车在存量角度处于起步阶段，新车渗透率为20%，刚进入早期使用者阶段 6、16:05 智能驾驶的差距在哪？不在于技术本身，而是投入的时间和数据量级。短期来看，时间差基本在12个月 7、16:54 中美交通状态截然不同，特斯拉在中国的表现不一定优于本土企业 8、17:50 新能源汽车行业具有明显的头部聚集效应 9、18:05 中国需要这么多汽车品牌吗？差不多有15个汽车集团，20个品牌就够了 10、25:09 消费者购车时智能驾驶并非核心动因。从投资视角有两点启发：1）未来拥有先进算法的公司很有潜力 2）与智驾相关的传感器有很大的增长空间 11、26:15 自动驾驶会加剧未来头部品牌的聚集度：自驾越用越好用，驱动用户对头部品牌的粘性增高 12、31:03 未来新能源车增长空间在哪？1）2025年依旧是增程和插混的大年 2）10万及以下、15-20万价位段增长空间明显 3）北方和中部市场是未来的主要增量 13、34:40 新能源车的未来是大而美，未来的自动驾驶要求企业具有很强的能力，迫使企业延展自身业务范围 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

2024年，连续跌了多年的中国资产，包括A股、港股和中概股等都出现了止跌回升的现象。高盛、瑞银、摩根资产管理等多家外资机构都在继续给予A股市场“高配”建议，看好中国股票市场中丰富的投资机遇。在2025即将到来的时刻，我们不得不将视角转移到更宏观一些的维度，回顾过去一年，展望2025可能出现的风险与机遇、变化与不变，从宏观的角度对自己的投资选择提供一些参考和启示。 2024年12月8日，在“2024雪球嘉年华”主会场上，雪球创始人、董事长方三文对话思睿集团合伙人、首席经济学家洪灝，围绕中国经济与市场年度展望进行了深度探讨： 1、如何看待A股在2024年的两波行情？ 2、房地产市场未来走向如何？ 3、进入下一个阶段，哪些因素对国内市场的影响最大？ 4、投资者又将如何调整策略以应对可能的市场波动？ 5、A股有望迎来“跨年行情”吗？ 总体来说，洪灝认为，2025年由于外围不确定性不断增加，情景分析或许更有效。在他看来，如果2025年财政支持能得到非常完满的答案，相信市场对于未来一年的信心会更好。 这期节目仍然是来自于2024雪球嘉年华，我们为各位听众朋友们精选出了两天议程中最不能错过的演讲内容，上周我们关注到了特朗普上任叠加美国进入降息周期的背景下，中国股债汇市场可能发生的变化；今天我们将从A股市场出发，回顾2024中国资产的市场表现，借助专家视角分析波动背后的原因，并展望新一年的机遇与风险。 “未来不可预测，但可以通过总结过去，对未来做一些情景分析”，正如洪灝所说，这也正是我们做这一场年度展望的原因之一。干货满满，千万不要错过！ 本期剧透 1、03:15 2024年中国资产市场表现：连续多年下跌的中国资产，在2024年止跌回升，但港股回吐部分利润，中概股也有波动，主要是市场对政策期待较高 2、05:32 A股是交易型的市场, 投资的回报必然从价格的波动，或者说是从估值的变化来获得 3、06:34 A股主要靠政策预期影响估值，央行流动性释放和财政部财政赤字表述等会影响每股盈利的估值 4、07:58 经济重新启动和中央政府扩表的关系会是什么？ 5、10:08 财政扩张方向：从粗放投资于基建和产能扩张，转向帮助家庭和地方政府解决现金流问题 6、11:19 中国消费不行，恰恰是我们制造业非常强盛的景象？ 7、14:19 不以GDP增速为首，还可以以什么维度来设计官员考核？ 8、16:04 房地产市场快要回暖了吗？房地产市场新政后核心一线城市有短暂反弹但又冷却，二手房交易占比增加 9、18:23 面对国际贸易保护孤立主义思潮，中国应采取开放策略 10、20:13 中国作为高端制造业大国，降低关税不会对我们的出口有很大影响，反而可能推动国际地位的抬升 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👀今年9月，美联储紧缩政策有所转向，实施降息50个基点。11月，美联储再次降息25个基点，接下来的几个月是否会继续降息？美联储自2020年3月时隔4年半接连降息，对市场影响到底有多大？ 12月7日，2024年雪球嘉年华在深圳举办。中银证券全球首席经济学家管涛在大会上进行了主题为《美联储降息对中国股债汇的影响》的重磅演讲，全面解读在2023年多次超预期加息后，2024年再度降息，这一系列动作之后，中国投资者的应对之策；以及针对“美国降息周期正式开启后，对中国股票市场、债券市场、外汇市场的影响”做了深入剖析。管涛表示，美联储启动降息周期有助于中国缓解内外部均衡的压力，进一步打开中国货币政策自助的空间，可能对债券市场的利率有一定的引导作用，但是中国的货币政策也会有多重考量。 值得我们关注的问题有以下几个： 1、美国降息周期开启，全球金融市场将迎来怎样的新变局？ 2、对中国股票市场的影响，是否有助于改善市场偏好？ 3、对中国债券市场的影响如何？ 4、对中国外汇市场的影响如何？ 管涛认为，“这次起手就是50个基点，属于超长期的降息，11月又接连降息25个基点。尽管美联储的宽松周期打开了，但未来仍存在很大的不确定性。” 还有不容忽略的一点是，即将在明年就任新一届美国总统的特朗普也将会对美联储货币政策产生重大的潜在影响。管涛提出，“美联储的货币政策未来有三种前景，对应着美国经济软着陆、不着陆和硬着陆。只有在美国经济硬着陆的情况下，美联储才有可能大幅降息，美元才会趋势性地走弱。” 对于美联储降息后对中国市场的影响，管涛也给出了自己的观点：美联储降息有助于改善市场风险偏好，美元指数和美债收益率下行，利好包括A股在内的风险资产表现，但A股更多受国内因素影响。管涛认为，A股的走高，我们希望是在基本面逐步改善情况下的一个慢牛行情，大家不要指望出现疯牛。特别是政策转向，不但要取决于增量政策的规模和实施效果，更要取决于相关改革的推进情况。同时要特别注意特朗普2.0对A股的影响，特朗普回归之后，仍然会继续针对中国，会升级关税冲突，加速科技竞争，甚至可能会使用一些经济或金融制裁手段，这些都可能会对A股带来利空。 特朗普2.0的回归，叠加美国降息周期的双重buff，必然将给全球金融市场带来重大影响，A股市场当然也身处其中。美国降息周期下，中国市场后续怎么走？特朗普回归之后，又会给A股带来利空吗？相信我，这期节目绝对干货！ 本期剧透 * 对美联储货币政策的前景展望 1、4:35 在软着陆的情况下，现在市场对于美联储降息的前景过于乐观，但是软着陆最终的结果要么就是不着陆重新加息，要么就是硬着陆大幅降息 2、4:55 特朗普对未来美联储的货币政策带来了新的变数：大幅减税、提高关税，驱逐非法移民，都有可能缩小美联储的降息空间 3、6:18 美联储的货币政策未来有三种前景，分别对应美国经济软着陆、不着陆和硬着陆。只有在美国经济硬着陆的情况下，美联储才可能大幅降息，美元才会趋势性的走弱 * 对中国股票市场的影响 4、6:40 美联储降息利好风险资产，美股创新高对A股有利，但A股走势更多受到国内因素的影响 5、7:25 随着9月底国内经济政策出台，市场对于经济复苏前景做出积极响应。但希望是慢牛行情，且政策转向取决于多项改革推进情况 6、10:06 特朗普回归可能带来利空，如升级关税冲突、加剧科技竞争，但也有潜在利多，如内需导向型企业和科技自立自强的企业可能受益 * 对中国债券市场的影响 7、13:10 中国货币政策宽松与美联储降息有一定关联，但更大的原因可能是中国政府根据自身需求选择出手 8、15:28 中国货币政策强调对内优先，统筹内外部均衡，兼顾稳增长和防风险 9、17:48 债券市场走势取决于稳增长政策力度，短期受股债跷跷板效应、政府债券发行和物价走势影响 * 对中国外汇市场的影响 10、21:50 参照历史的经验，未来人民币汇率走势除中国经济增长目标实现情况外，还受外部因素变化影响 11、24:56 特朗普的关税威胁对人民币汇率有影响，包括直接和间接渠道，但上一轮冲击主要是心理冲击，这次是否能够兑现还不确定 12、28:25 未来中国和美国这个贸易联系会越来越少，这可能是个大趋势，我们要有心理上的准备 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

🤔如果再给你一次重启人生的机会，你会选择怎样度过自己的一生？很久之前在看日剧《重启人生》的时候，我好多次想过这个问题，如果重启人生，我一定不要像现在一般“碌碌无为”。甚至有些时候，我会跟信奉“放养教育”的父母开玩笑说，要是当初你们多逼我学一些东西、多“鸡娃”，说不定我早就“年少有为”了。 不过玩笑归玩笑，这其实是很多父母都极度拧巴和纠结的问题。面对一张白纸似的孩子，到底该给他们一个怎样的教育方式？是不是应该竭尽全力地“鸡娃”？还是“快乐教育”？什么时候该让孩子们去接触金钱、理财的概念？哪些事该操心？哪些事其实不该操心？（哎？怎么来到了教育频道！？） 乍一看，好像这一期的播客跟投资没什么关系，但其实并非如此。我们邀请到这期节目的嘉宾——@时光投资-Edward 就表达了一个观点：“投资和育儿确实有一定的相通的地方，一个是门槛比较低，一个是这两件事情都必须要确定一些原则，然后让这些原则指导我们的行为。”之所以我们请到这位全职奶爸来节目做客，一方面因为他是一位资深的球友，老股民了！另一个更重要的原因是他前段时间和自己8岁的女儿开启了一个创业项目，在雪球受到了很多人围观，他还分享了自己的创业感悟《从零到一：和8岁女儿创业合集》，大家如果有兴趣可以去看看。 最开始听到他和自己8岁的女儿一起创业时，我是带着一丝怀疑的，毕竟，才8岁的孩子，真的能创业吗？是不是也就是跳蚤市场摆个摊儿，玩玩儿就差不多了？但实际上，他们不仅开始了创业，每个月真的产生了较为固定的营收，生意规模还越来越大……最令我震惊的是，Edward 好像从不把自己的女儿当小孩儿，他们之间的交流非常平等，即使是类似于股权分配、资产定义、现金流这样的概念，他也会和自己的女儿一起讨论。关于整个项目的商业模式和发展，他也充分尊重和听取女儿的意见。 关于金钱、商业、赚钱的概念，Edward 认为，早早接触并无不妥，关键在于孩子是否享受学习这些东西的过程，以及如何去引导孩子形成正确健康的财务理念。如果你期望成为父母或已经为人父母，甚至你可能也想创业，不妨跟着Edward 的分享，一步步探究下他的故事和案例，千人千面，希望能给你一些启发～ 本期剧透 1、03:22 其实投资和育儿有一定相通的地方，一个是有账户就能投，一个是有孩子就能教育 2、05:42 辞职带娃的原因：从业互联网让我和妻子几乎抽不出时间陪伴孩子，家里老人带两个娃也力不从心，且一方收入的边际效益也不足以把生活提升到next level 3、10:26 当全职爸爸之后：每天驱车100公里接送孩子上学，车成了我俩交流的小基地，学学英语、背背古诗、唱唱歌、偶尔还聊聊创业 4、14:49 定金都交了，我和妻子还是放弃了学区房，选择送女儿去国际学校，因为我们都想要更好的生活品质 5、17:31 相较于公立学校，国际学校没有那么多规则，注重给孩子正向激励和独立性的培养 6、20:45 在教育孩子这件事上，我觉得有一个假设非常重要，就是每个孩子都有其极具潜力的方面，所以家长不要急于求成，而是循序渐进地等待孩子找到自己真正想投入的事情 7、24:25 我不认同把钱投资在教育上不如全留给孩子的观点，这非常奇怪，教育孩子不能完全从纯经济角度来衡量 8、27:10 我一直避免自己说“鸡娃”这个话题，这个词这是一种群体情绪的表达，是不切实际的，一旦使用了，就是把投入孩子的教育说成了不顾一切成本让孩子做可能无效的事情 9、30:57 小朋友需要自由时间，在这个年纪该有的玩到忘我、享受的一种状态，长大了你再让他们玩都玩不了了 10、35:11 我不喜欢给孩子报动不动就考级、就要学什么技巧的绘画班，小孩子们看世界的角度和表达方式是很宝贵的，我给女儿找的老师就是让她们胡画，尽情享受那个过程 12、41:08 陪孩子写作业是一个陋习。我家孩子写作业十分低效，但我倒是不担心，我觉得很多习惯都是年龄决定的，况且成年人长时间坐在一个地方的专注力也是有限的 13、44:50 对于读国际学校的孩子，英语水平提升也不是一蹴而就的，不过我从小就经常跟孩子用英语交流，所以她现在也可以教一些基础比较薄弱的孩子 14、48:13 受名人在传记中描述自己小时候赚钱经历的启发，我想到可以让女儿教其他小朋友英语口语，这同时也是一次财商教育，包含着教育孩子的另一个假设，要相信孩子能够理解所有的事情 15、53:43 最开始的教学还需要我在一旁打辅助，后来孩子慢慢地就可以独立进行了，我自制的教学大纲也没用上，因为小孩子的水平和兴趣是多元且灵活的，需要及时调整教学内容 16、57:57 我跟女儿讨论商业概念，包括股权分配、资产定义和现金流管理，她还提出跟我平分收益 17、01:00:29 现在小生意的客户过分饱和了，我们考虑拉一些新的小朋友作为合作伙伴，女儿刚开始对此不太情愿，觉得会分走一部分收益，我就给她普及了抽成的概念以及这种依靠扩张提高曝光度的商业模式 18、01:04:10 如何看待孩子过早地接触赚钱：我认为让孩子提前接触赚钱的概念并无不妥，关键在于孩子是否享受过程 19、01:06:12 我发现女儿不是很有花钱的欲望，于是建议她把现金流用于投资，同时不断向她输出资产性收入、要在波动面前保持冷静、长期价值的重要性等概念 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。