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120大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。
这期节目是我看了财新前些日子的《易纲这五年》后，有感而发录的一期节目。里面讲了一些我为什么会成为易行长迷弟的故事，以及由此延伸出来的，帮助大家理解中国的央行都在做什么，以及做得怎么样。
另外由于这一期其实录制时间比和小酒馆还有面基串台讲房地产那期要早，所以最后在讲从易行长的工作论文引发的对中国金融资产结构的思考时，有一些内容是和房地产那期重叠或者互为补充的，配合服用效果更佳。
欢迎大家给我写邮件互动，邮箱地址是qizhulouyanbinke@gmail.com。
以下为我在节目中提到的一些内容：
以下是简单时间轴：
01:10 央行行长在全世界的政府部门中都是最被关注的官员角色之一
03:05 我陪易行长参加外事的一些往事
07:20 易行长是那一代归国知识分子中“学而优则仕”的代表
12:55 易行总结的现代中央银行的任务就八个字：币值稳定、金融稳定
16:20 中国央行在货币政策方面的工作方针和海外央行有一些微妙的不同
22:30 这五年，中国的利率和汇率市场化都得到了大幅的推进
25:30 为什么易行长会说：“央行干预外汇市场的历史表明，市场最终会战胜央行稳定汇率的努力。”
30:50 易先生关于中国金融资产结构的忧思
44:30 解读易行长最精彩的一段话
节目最后解读的那段话，在这里也送给大家：
“金融的本质是一种跨期的资源优化配置机制，是在时间轴上配置经济价值，在现在和未来之间寻找平衡。既然涉及未来就会有不确定性和风险，因此分散和管理风险是金融的题中应有之义。关键是怎么有效地分散风险、怎么有序地化解风险。
——易纲”
欢迎听众加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园~
节目后期制作：Immersion
节目单集封面：网图
易行长2018年3月25日参加会议，把金融方面的主要工作概况为：1）实施好稳健中性的货币政策；2）推动金融业改革开放；3）打好防范化解重大风险攻坚战，保持金融业整体稳定。
卸任前参加会议，总结现代中央银行的任务：1）币值稳定；2）金融稳定。
「中国央行VS海外央行」
美国银行业监管双轨制，联邦政府和州政府都要对各个银行机构实施监管；
中国人民银行专职负责币值稳定，银行监管由国家金融监督管理总局负责。
海外央行更重视通货膨胀；中国央行更重视经济增长、充分就业、社会稳定。
「货币政策控制2流派」
1）积极主动，放大机制，如美联储；
2）衰减策略，以不变应万变，不代表不作为，如中国央行。
国内采用衰减政策，部分原因是数据采集不全面，信息不全面不充足，贸然决定容易犯错，这时尽量减少动作观察市场，必要时出手。
「工具」
全球央行结构性货币政策工具：MLF（中期借贷便利）、SLF（常备借贷便利）、TLF（临时流动性便利）等；
中国特色结构性货币政策工具：针对碳减排、支持农业/科技创新/普惠养老等，加起来余额达6.8万亿元，占中国人民银行资产负债表15%。
中国监管机构可以通过结构性货币政策工具，引导银行做不同领域的贷款发放、社会融资等。美国依靠直接融资，即股市来为新兴产业提供支持。
「中国推进利率市场」
1）利率市场化
从2019年开始，中国的银行贷款利率并轨，比如房贷跟LPR挂钩，LPR参考MLF（中期借贷便利）决定每月公布基准利率。
2）汇率市场化
央行减少对汇率市场干预，采取利率的逆周期调节工具，如：外汇存款准备金率、远期售汇业务的外汇风险准备金率等，影响外汇市场的主体行为。保留特殊时期、紧急时期采取紧急操作的权利。
易行长说：“央行干预外汇市场的历史表明，市场最终会战胜央行稳定汇率的努力。”
央行干预/进场，一定是庞然大物、明牌，市场中的其他主体都是你的对手盘。所以只能一时应急，无法做长期操作。
易行长2022年写的读本，建立现代中央银行制度。其中关于救助金融机构，大规模的他救（国家/别人）是特定历史时期的特殊安排，未来应该以自救成为应对金融风险的主要方式。
商业银行的自救，应该是在产权和监管的约束下，由自身的税后资源来实现。