E30.不当聪明投资者，只做合格持有人，再唠唠贝叶斯哲学

🎤本期嘉宾：

季凯帆，网名老K，著有《解读基金》，中国科学院云南天文台

⏯️本期简介：

对我个人而言，这期节目真的非常奇妙，因为我去中科院听了季老师讲课，课程又是我个人非常感兴趣的贝叶斯思想在机器学习领域的一些应用，还见到了很多位中科院的科学家。

季老师帮我推开了新世界的大门，我扒着门缝朝里面看了一会儿，那儿既神秘又性感。

所以，请在下图中找到老钱：

在投资理财方面，季老师对我影响最大的一点是，他让我完全搞清楚了自己的定位，如标题所说：

不必去当什么聪明的投资者，能做个合格的基金持有人，挺好！

没人要求我必须在投资理财这条路上精进，不当成功的投资者对我影响甚微，可如果成了糟糕的基金持有人，那我可亏大了。

同样的，现实世界中大家对苦尽甘来百炼成钢的剧情喜闻乐见。但投资世界是另外一套逻辑，它从不会因为你跨越了一个更高的栏杆而给予更高的奖励。投资世界吸引人的地方在于，它不奖励最优解！这里的世界观是：

先努力把10里面高的栏杆跨过去才是更好的策略。费尽心思获取下一个昂贵的 alpha 之前，不如先榨干你所能得到的每一个便宜的 beta 可能会更有效。

于是，我拉着季老师列了一份「成为合格持有人的关键原则」清单。

这份清单老生常谈，平平无奇，甚至我自己读起来都有些失望，这些话我真的看过太多遍了。

但就像很多投资策略一样，理念和方法似乎很简单，每个人都知道，但为什么这个策略在长期依然拥有一定的超额收益呢？原因就在于这项策略具体执行的过程中，可能会遭遇许多无聊、苦等、自我怀疑、谁谁谁更牛逼等等...恰恰是这些痛苦让许多人没有办法坚持下去，从而使得它的超额收益在长期持续存在。而少数愿意坚持下去的人，也就有了机会获得那些额外的奖励。

容我再啰嗦一遍：

投资世界并不奖励最优解，也没有哪个策略会一直处于顺风期。

此外，本期节目还谈到了一些「贝叶斯哲学」，我第一次从南添老师那听到这个概念时大受震撼，它帮我减少了很多谨慎内耗，也提供了几个非常坚实有效的原则。

虽然有些羞于承认，但我确实在努力让自己一点点成为一个贝叶斯主义者，也很想听过这期节目把它介绍给大家。

所以，欢迎你收听本期节目。

🎯时间轴：

00:41科学世界的大门，季老师帮我开了道门缝

不禁感慨：还在学校的听友们，要珍惜这段时光啊！多看点儿书！多谈恋爱！

07:18都说畅销书是最好的「睡后收入」之一，季老师躺赚了十几年的睡后收入，什么体验？

17:50丁克老钱向季老师请教了孩子的问题

24:19一个会10种编程语言的60后盘算起自己的退休，也有些纠结和迷茫

27:19如何成为一名合格的基金持有人？⭐️

我们罗列了一些关键点和原则。这段连续性比较强，不宜再分段，真心推荐对基金投资感兴趣的听友们听下。

56:09每一轮周期都是宝贵的财富，每一轮都算数都值钱，因为它会让你下一轮做得更好

季老师的思想钢印：怎么涨上去的就会怎么跌下来

1:02:15贝叶斯哲学的起源

1:04:21贝叶斯思想：没看到样本，就当它不存在。

看到了新事实，要调整自己的认知而不是否定新事实。

1:05:58没人能确定100%的真相，未来是一种概率分布

1:08:30放弃追求最优解，转而追求普适解，躲避最差解

1:09:57如何在生活中践行贝叶斯哲学？⭐️

真的很缓解精神内耗！

01:15:52用贝叶斯的视角：改主意改认知是应有之义，再正常不过的事！

When the facts change, i change my mind.

1:20:12很多老话里都暗含着贝叶斯哲学，比如：摸着石头过河、听人劝吃饱饭、三人成虎...

1:23:53从马尔科夫链的角度理解「性格决定命运」背后的数学原理

世界不在乎你是怎么想的，它只奖励你做没做对。

1:26:55从贝叶斯的角度理解「这次不一样」

1:31:39新思考：自洽真的是一件好事吗？

📁本期内容相关资料：

• 欢迎大家阅读《解读基金》，平实诚恳的语言，穿越16年时间长河却愈发有效的基金科普。
• 季老师的文章《如何把自己活成贝叶斯公式》
• 南添老师从一个投资经理的角度分享了他对贝叶斯思想的理解和应用，同样强烈推荐《用贝叶斯大脑区分事实和表达》
• 贝叶斯的数学表达式：

后验概率正比于先验概率*似然函数

翻译翻译：我们最新的认知，来源于我们过往的知识及所看到的事实。

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