22563
176大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。
这一期我想开一个新栏目，叫“一百个楼塌了的瞬间”。
第一集，我们来聊一聊中植暴雷事件。
那些浅层次的是非对错，在很多的新闻报道以及媒体文章里都有分析了，播客里不再赘述，我更想聊的是这些“庞氏骗局”类的机构和产品的底层逻辑。
以及更重要的是，我们这些普通人未来应该规避什么样的财富管理机构，什么样的投资产品，才能最大限度避免自己的财富受到此类“骗局”的侵害。
以下是简易时间轴：
00:25 促成我聊这个话题的两个原因
05:14 中植暴雷，为什么是现在？
07:05 一个机构有没有黑历史是衡量机构靠谱不靠谱的重要指标
08:55 请一定要对财富管理机构中所谓的那些央国企称号祛魅
13:24 资金池不一定是坏的，但…
16:00 中植和监管四个回合的大战
19:05 信托机构和财富管理机构发的主动管理产品一定要小心，和公募基金不是一个概念
21:10 房地产是中植最终翻车的直接原因
24:19 中植到了财富管理阶段依然能够续命的深层次原因之一是监管套利
25:10 为什么高净值投资者在这两年还愿意相信这么一个摇摇欲坠的平台？因为大家依然深陷上一个时代的投资范式不可自拔
28:01 投资建议之一：相信常识，相信投资领域的不可能三角
31:10 投资建议之二：有疑似自融资金池的财富管理机构，一律拉黑
33:00 投资建议之三：这个时代的幺蛾子会比想象中多得多，所以一定要给自己的资产设定足够厚的安全垫
34:20 愿时代善待我们这些大笨蛋
欢迎大家关注我的新的生活方式播客节目《犬生活》，第四期《日语，我们给你跪下了！》新鲜出炉！
欢迎听众加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园~
欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。
节目后期制作：Siri
1）有没有黑历史
比如自融资金池：财富管理机构，自己给自己集团子公司融资输血，发行产品的融资主体、担保公司同属一个集团。非常需要警惕。
2）对央国企的称号/壳祛魅
虽然央国企是第一大股东，但并不是实际控股人（比如第二大股东、第四大股东同属一个集团，该集团是实际控股人）。
『三赢股权操作行为』
① 被借壳的央国企可以通过合并报表，给上市公司创造出利润；
② 信托公司变成名义上央企，吸引自然人的投资人；
③ 集团依然是实际控股人。
3）警惕资金池信托产品
即不说明具体企业和项目。
『银行 VS 信托』
收入来源（息差）= 贷款利息 - 存款利息。
银行许诺给存款人的收益率一定低于它现在手上贷款项目收益率；
信托公司许诺给投资人的收益率太高，必须找到真正收益率高的项目，且能度过经济周期的不同阶段。
『爆雷』
投资项目收益率低于付给投资人的利息，资金池进入旁氏骗局阶段，吸纳新资金付旧投资人的利息。付利息的比例越来越高→难以维系→爆雷。
「中植和监管四个回合的大战」
1）2014年银监会发布《关于信托公司风险监管的指导意见》，其中很多信托公司选择“伞形信托”、中植买了公募基金牌照，成立“基金子公司”。
2）2018年证监会把“基金子公司”的漏洞补上了。中植集团成立了四大财富平台，发行地方金交所定融产品。
3）监管不让信托公司再做非标业务，中植通过中融信托发行一系列主动管理信托。
小心信托机构和财富管理机构发行的主动管理产品，主动管理是你全权授权对方去做投资，只要对方不违反合同约定，什么都能投。
4）2021年6月监管规定不得向自然人发行地方性金交所金融产品，中植通过一大批伪金交所，进行自融。
「为什么现在爆雷」
1）经济下行期，用资金池来维持企业财富管理运转机制，非常容易出问题/爆雷。因为资金池就是庞氏骗局；中植采用自融资金池，导致爆雷。
2）房地产 - 最后一根稻草
房地产企业缺钱，中植和世贸合作，让中植依然能够发出很多产品。而房地产在2022~2023年不断爆雷，导致中植最后一根稻草被压垮→中植爆雷。
「中植 - 复盘」
1）采取自融性资金池，帮它把业务做大，同时也导致它最终爆雷。
2）一直能够领悟到“规避监管”，开辟新的战场。
3）跨部门的监管套利。
中植系几大财富管理平台，销售牌照是证监会发的“第三方财富机构牌照”、销售的产品是信托产品（不归证监会管）。中国采取的分业监管模式，导致了监管之间配合出现问题。
「上一时代投资范式」
移动互联网让全民开启了财智。
过去10年、10年里，用一个产品可以实现相对比较高的收益率、波动低、完全安全、有一定期限。
「投资建议」
1）相信投资中的常识 - 不可能三角：收益率、流动性、安全性（波动性）不可能同时存在。
比如中国5年期LPR利率4.2%，如一个存款产品收益率4%，符合不可能三角（收益率低于LPR利率）。如财富管理机构推出7%的产品，一定要在流动性、安全性上有所折扣，才符合常识；否则就要谨慎。
2）一旦有疑似自融资金池产品的财富管理机构一律拉黑。
关注财富管理机构的历史、关注产品的底层资产，具体投资项目的产品发行方、项目承接方是否有股权关系。
3）自己的资产设定足够的安全垫
在这个时代『活下去』比赚大钱重要的多。