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268🏐️ 欢迎来到知行小酒馆，这是一档有知有行出品的播客节目，我们关注投资，更关注怎样更好的生活。今天是一期由 Eric、雨白和一知羊带来的好书分享节目。（嘿，咱仨老读书搭子了！之前聊的《更富有、更睿智、更快乐》，欢迎点击这里收听）
作者是一位韩国的心理学家，他在这本书里，忠实地记录了他自己炒数字货币遭遇重大亏损的整个过程和心理变化。
可能有的人会说，谁投资没亏过钱，我为什么看这个。作者在书里就写到，他平时给人做心理咨询，经常会被问到一个问题：「只有我会这样吗？」，如果得知其他人的烦恼也差不多，即使彼此互不相识，也会感受到连接感，有种松了口气的感觉。
我们想和你聊聊，一本听名字就让人想看的冷门好书——《只是投资失利，又不是世界末日》。这本书是 Eric 去年发现的，直到今天还没有简体中文版，网络上的讨论也相当有限。
所以，我们读完的第一时间，就想把这本书推荐给你。首先，它太独特了。不管是投资还是生活中，一时的失意，总是难免的，然而我们往往耻于谈论自己的失败，市面上更是少有这样谈论「投资失利」的书，即便有，也是名人轶事，这些失败不过是他们成功路上的小小绊脚石。
而且，它写得太细腻了。以至于读起来完全 0 障碍，有些地方就像是在照镜子一样！他给的建议、讲的故事，也能对每一位普通投资者，以及他们的队友，有很实在的参考价值，就算一时踏上弯路，也会逐渐走成坦途。
很推荐你，和你的家人一起来听这期节目，也非常希望听完这期节目，能让你感到轻松与释然。
🔗 官网地址
📚 共读好书：《只是投资失利，又不是世界末日》
作者：金炯俊（🇰🇷）临床心理学家、自杀防治专家，目前任职于江北三星医院的企业心理健康研究中心。现年 40 多岁，有可爱的妻子和更可爱的女儿，喜欢写作。为了帮助像他一样因为投资失败而遭受身心痛苦的人而著作。
🍵 本期嘉宾
CxEric：CFA、FRM，前媒体人。公众号「CxEric 的读书与投资笔记」的主理人。
🔦 时间戳
00:03 《只是投资失利，又不是世界末日》是一本讲了什么的书？
- 如何克服财富焦虑？投资是可选项，不是必选项
04:01 人其实不一定要做投资，如果一个人可以什么投资理财都不做，只是存银行，我也会觉得 ta 很厉害
04:41 没有人因为跑输通胀而破产，但很多人会因为做错投资而破产
05:18 你自己才是跑赢通胀最好的资产
06:12 为什么学投资这么难？即使高手倾囊相授，也会丢失大量的关键细节
09:29 时刻要记住：你拥有什么都不做的权利，你不是非投资不可，非赶上风口不可
11:12 投资最糟糕的后果在于：你不只会失去金钱，还会失去青春
12:08 这个世界的大部分行业，认真投入 5 年、 10 年时间都会有所成就，但炒股不是
- 如何与家人一起面对投资失利？聊聊投资中的评价与激励
13:37 如果 2015 年到现在，你在投资中都没赚到钱，那......
18:01 当价格成为投资唯一的评价标准时，你一定要警惕！
21:10 大多数人在投资失败后的心态变化路线：不安——恐惧——愤怒
24:49 如果你的家人面临投资失利，请不要对 TA 说：我早就告诉过你......
- 关于杠杆的迷思：上一点点杠杆是 OK 的？边上杠杆、边劝人别碰的巴菲特，很虚伪？
33:54 掌握巴菲特给的这三条建议，避开 90% 的投资惨案：不要做空，不要买你不懂的东西，以及——
37:39 「如果一点点杠杆是好的，那再多一点为什么不是更好呢？」绝顶聪明的私募基金经理也难以避免的投资决策失误
41:53 大家都说「巴菲特自己也上杠杆」，但真的是这样吗？保险公司的财务特征
44:08 杠杆，只有高手能用？No，大 No，特 No！
45:44 如果一个人真的相信「死不掉是核心竞争力」，他就会把注意力从「过去的错误」「现在的亏损」转移到「自己可以掌控的未来」
- 越靠近事实，越能避免一败涂地
48:14 面对投资失利时的大忌：不跟外界沟通，独自面对亏损的回音壁
51:51 你正在经历的是暂时的「回撤」，还是糟心的「损失」？无论是什么投资风格，都会有逆风局
57:39 面对市场的正确态度：放弃预测，不做悲观主义者，也不做乐观主义者
总结
63:33 全书总结！这些用来应对投资失利的知识，也可以用在更广的生活中
🏹播客里提到的...
📇
斯克代尔悖论（Stockdale Paradox) ：不管遭遇什么困难，必须坚信自己一定能够并最终会获胜；与此同时，不管现实有多么残酷，都必须具有与之对抗的素质。（如果你对海军上将吉姆·斯托克代尔说「乐观主义者」这段感兴趣，可以读《从优秀到卓越》第四章）
📊
《剧变》第一章中总结的 12 个影响个人能否成功应对危机的因素
详见 Eric 的文章：《杠杆随想：市场先生提着砍刀来敲门》
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读书小队 Eric 雨白 一知羊｜后期 小文｜制作 雨白 一知羊
🎈 全文完，祝你从失败中发现宝藏！
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普通人的投资失败，是大多数人会经历的事情。比喻：偷吃东西。
03:30 如果把偷吃东西换成某一个热点，或者前几次下跌到什么位置会上涨或者上涨到什么位置会下跌，来计划自己的投资，会经历常态性的失败。
✅「关键细节」
隔行如隔山，即使高手教授所有要点，也会遗漏大量关键细节。讲的人都没意识到它很重要，只有在做的时候才发现。
「投资 - 什么都不做」
永远要记得，你拥有“什么都不做”的权利。
人不一定要做投资，人力资本是跑赢通胀最好的资产。
你见过有人因跑输通胀而破产吗？但很多人因做错投资而破产。
「投资 - 慢性失败」
投资可能失去金钱的同时失去青春。世界上大部分行业投入5年、10年认真干、认真学都会有所成就，但炒股可能20年一无所获。
慢性失败，每天侵蚀你的时间、情绪、精力，但你没有察觉，一天又一天，然后十几年过去了。
13:30 突然想到，不要天天看盘，这样是不是也有“慢性失败”，一天天很快过去，涨涨跌跌，感觉不错，算总账却和心理预期差距很大。拉长看盘周期，不要频繁调仓盯盘，跟股市拉开一点距离再去看，或许能好一点？
✅「反思」
过去5年、10年，投资中如果没挣到钱，你的方法是不是有问题。
世界上有无数种人、无数种行业、无数种赚钱的方法。投资理财不是必选项，是可选项。
「价格不是唯一评价标准」
股价是某个群体对某项资产的评价，但不一定对。你可以接受也可以不接受，但如果你把它当做唯一的评价标准/考核标准，会被市场拖着走。
「心态变化」
亏损不是一个事件，而是一个过程。
投资者亏损后的心理模式和所有心理创伤一样，会经历：不安→恐惧→愤怒→羞耻。成瘾者最擅长的就是撒谎。
「情绪陪伴」
如果独自面对投资亏损的回音壁，会不断强化你的情绪，很容易疯掉。
最可怕的三个字“早说过”，亏损是事实，但不代表这个人没有价值，对事不对人。投资失败不等于你是一个失败的人，家庭投资失败也不代表家庭失败。
在对方没有做出真实反应之前，你想象中的反应都是你想象的而已，并不一定是真的。
出现问题先把自己情绪处理好，“遇到大事先睡一觉”。
✅「巴菲特三不清单」
1）不要做空
2）不要借钱炒股
3）不要买自己看不懂的东西。
——给投资高手的建议。
「芒格：多看失败案例」
找出失败的原因，自己规避；时刻提醒自己，如果不够理性、违反原则，有可能是其中一员。
「杠杆」
投资的难度和规律不会因为钱多钱少而变化。
不管钱多钱少，你从帝国大厦跳下来的时间还是8.8秒。
卡拉曼：如果一点点杠杆是好的，那再多一点为什么不是更好呢？那你什么时候才要停下来呢？
没有一个人设经得起放大镜看，不要做高空走钢丝的行为。
「巴菲特 - 杠杆」
大多数杠杆是场内融资：资金有成本、有强平条款、抵押物价格快速变动。
而巴菲特使用保险公司的浮存金做杠杆。
「核心竞争力」
我们拥有的只有现在而已。对未来的最大慷慨是把一切献给现在。
几乎每一个投资者都会遭遇投资挫折，尽可能不犯动摇国本的错误，即死不掉是核心竞争力。
✅「投资大忌」
每个人都活在自己构建的主观世界里，人是群居动物，需要跟别人发生连接。如果投资亏损时不跟外界沟通，会独自面对亏损的回音壁。很多痛苦是人想象出来的。
一个人进入股市要知道股市会吃人。明白危险后，行动会谨慎。
「逆风局」
任何投资策略都会遇到逆风局，愿不愿意局部落后换取整体领先。就像价值投资经常无效，所以总体有效。
你不可能把一个十年计划拆成十个一年计划来做。
「面对市场」
放弃预测，不做悲观主义者，也不做乐观主义者。
斯克代尔悖论（Stockdale Paradox) ：最乐观的投资者在艰难行情里最容易被干掉。不要低估一个冬天的寒冷程度。
正确认识自己、认识市场，极端行情可能出现且持续时间超出预期，做好心理准备。
做每个策略时，思考如果错了怎么样？可能错在哪里？
「犯错」
1）承认每个人都会犯错
2）如果犯错，最好的办法是把它摊开
3）不要犯会动摇国本的错误
4）如果犯错，不要空手而回，一定有值得吸取教训的东西
5）可以掉坑，但同样错误不要犯2次
遮掩自己的错误是一件麻烦的事情。把错误看做游戏的一部分，这个游戏就是不断犯错、不断成长。
真的很少有讲述投资失败的故事，很多地方都有共鸣，一步步继续修炼吧~