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2近期读书会在看：巴菲特致股东的信，当时dongzhen特别提到，巴菲特对于投资的一些思考，可能放在现在仍然有非常强的启发和作用。
今天一起聊聊巴菲特，聊聊这个投资界的传奇人物，看看他的投资一些标准和想法放在今天是否依旧适用。
【活动信息】
【E2M Research 0524 聊聊巴菲特 】
分享主题《聊聊巴菲特》
分享时间：20:00（UTC+8）24/05/2024（周五）
嘉宾
分享嘉宾：Odyssey 推特 @OdysseysEth
Zhen Dong 推特 @zhendong2020
Peicai Li 推特 @pcfli
【特别说明】
在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。
【音频时间戳】
02:53 介绍早年的巴菲特和他的投资策略
11:19 介绍巴菲特出生的时代
16:44 Crypto 和巴菲特投资方式的不同点
19:51 分享巴菲特值得我们学习的好习惯
21:30 我们这个时代该怎么样去理解巴菲特
29:45 巴菲特投资的不同行业的商业模型
42:51 对于巴菲特配置1000多亿美金到苹果是怎么看的
53:04 怎么认识互联网企业和区块链的这些价值
57:32 大猩猩的投资逻辑会变成主流市场的投资逻辑吗
01:02:18 现如今复刻巴菲特的投资框架会成功吗
【要点精选】
- Zhen Dong 推特 @zhendong2020
回看1956 年巴菲特给合伙人或者股东公开写的信，会发现这六七十年他所秉持的一些原则、思考的一些观点，时至今日还一直秉持着类似的原则和观点，也能感觉到他当时形成并且现在秉持的这些原则和观点都是非常有价值的。
在他早期成炒股专家的过程中也有很多非常有趣的点：
第一点是他能发现市场上大量的套利类策略，比如早期做的很多事情类似控股银行和保险公司等，市场上并没有那么多竞争者，而且这些套利策略每年都能取得非常高的收益；第二点是不管低估值还是控股类型的企业，在刚开始做的过程中都面临着我理解对手、竞争对手比较弱的状况；
第三点他讲周围的一些投资者没有逻辑、没有主见、贪得无厌、不遵从理性；第四点如果把他当时收购的农业农产品公司、传统的报纸和地图公司，跟现在的 Crypto 相比，会发现他当时做的很多事情都很创新，是在市场上的一些非理性的投资者中间寻找一些合适的机会。
巴菲特出生的时代是个做传统生意的时代，从这个视角来看就能理解为什么他对于老式经营的业务比较感兴趣，为什么看不懂现在 Crypto 在内的互联网企业。每一代投资人都会跟当时时代的一些最重要的革新或者变化相关，在这个过程中寻找最好的机会。
- Peicai Li 推特 @pcfli
怎么样能保持自己的资产在未来的十年、二十年、甚至三十年能有稳定的收益率，这时就要像巴菲特那样，想清楚自己为什么能战胜市场？优势在哪里？关注长期的价值而不是去追逐短期股价，他一直很强调真正的价值，说有些价值反映到财报里面但其实并不见得是真的，有一些真实价值没有反应的财报里面反而是值得注意的。
而在 Crypto 领域，我们已经习惯了项目的高估值模型，其实大家也不知道有没有长期价值，有时候就觉得这个币价能涨，甚至去追逐所谓的能上锁、会传销这些能力。巴菲特从 26 岁开始就坚持每一年去把自己的投资策略和投资收益率写下来，这真的是个非常好的习惯值得学习。
- Odyssey 推特 @OdysseysEth
巴菲特思考的并不是说我以后再也不碰纺织企业，而是思考了一个叫做受限制盈余跟自由盈余的概念，他认为像纺织企业这样的公司看起来赚到了钱，那赚到钱一定要去买最新的设备，如果不去买那其他企业买了之后生产率就会飙升，同样价格卖就是在亏钱，也只能被迫升级，所以赚来钱要不断的投入。这种其实无限接近于一种标准化竞争，所以他会觉得这没有用，他在后期还做了个比喻“如果这匹马能够从1数到 10 那肯定是个非常牛逼的马，但绝对不是个好的数学家”。
我会觉得对巴菲特理论至少可以补充两个角度：第一个就是杠铃策略，至少要有一部分资金放在可能会颠覆原有的投资组合仓位上；第二点是对于这种确定性其实看似下降的企业，还会有被它潜在市场的增长所弥补了这一部分风险，其实它同时是出现两个视角，一个是总体潜在市场有多大，另一个是在这个总体潜在市场里面谁有能力捕获到最大的价值。
Q、对于巴菲特配置1000多亿美金到苹果是怎么看的（@pcfli）
我觉得这里面是有些心理按摩的办法，但是我感觉心理按摩或者是怎么帮你换仓位更舒服这个事情，其实背后更重要的是你要清楚这个东西到底有没有价值。盲猜当年巴菲特应该是很舒服的一下子把上千亿美金放在苹果上，他认为对这个事情理解到了一定的程度，他看到了苹果账上有多少钱，看到整个产业链的地位，他对苹果手机市场的垄断情况、经营团队的情况、苹果高层的情况了如指掌。（@zhendong2020）
Q、大猩猩的投资逻辑会变成主流市场的投资逻辑吗（@zhendong2020）
人类大脑想要即时的快速的反馈，想要快速的变富有这些都是生理结构，限制了绝大多数人能够得到这部分的东西。巴菲特做的是一种认知框架的套利，就等于是我的大脑能够学习、能够克制、能够让我延时满足、能够让我不断从错误中去探索跟建立，这是绝大多数人大脑面临极大阻力所做不到的，所以这层套利只要生理结构这个最基础的东西没有得到根本性的改变，就是不容易学的。（@OdysseysEth）
【关于E2M Research】
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