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2001:30 资产配置的几个误区
2:00 第一个误区：高配海外资产
09:00 第二个误区：主动基金 vs 指数基金
12:00 第三个误区：红利风格
14:00 第四个误区：小盘量化、黄金及另类资产
18:44 我的大类资产配置权重
「燕妮聊基金」
是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。
公众号F report，小红书：F report
微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）
海外资产：资产相关性和海外经济体发展角度-具有配置价值，但不应高配，同时应该把海外基金放在组合内管理
价格的均值回归：美股长牛，历史不代表未来
科技和逆全球化趋势
A股分享国内经济发展的成果+居住地在国内
QDII产品选择范围不多
QDII基金管理人的管理是偏指数化配置和表现-是不是海外QDII更建议选指数基金？
汇率的波动
持有人申赎-流动性影响
美债基金:中企美元债
与美国国债有利差，管理人更愿意配置票息高的中资美元债
渠道-港股市场的互认基金
主动基金VS指数基金：短期看成长性、景气度-基本面投机-公募一年期排名压力；十年期看收益更高，波动更低（不是满仓），总体上风险收益比更优
近两年主动基相对指数基金做出负的超额收益
市场风格周期性切换/均值回归-未来可能更看好主动基
红利风格：高股息分红-当下情况（无风险利率下调）受追捧
分红-企业盈利-生命周期后半段，不需要增加资本开支扩大生产-无成长性
Smart beta策略-有效因子之一
小盘量化：同上，有配置价值，但无需过高占比
黄金：可能是长周期牛市的起点，也可能不是-宏观判断很难
资产相关性-配置价值
黄金-不生息资产
债券基金/权益类-内生增长属性，票息/股权回报
参与市场时间不够长，对当前行情线性外推
应该按照不同资产的长期业绩的权重配置
Part2 个人的大类资产配置：
不同投资风格+资产相关性分散，降低波动，收益可预期性提高
FOF-主动基金平均收益
权益类：65%，其中包含主动基金35%，指数基金10%，FOF10%，海外市场基金10%
债基：20%，偏债混合/二级债基（股债2:8）-擅长大类资产轮动
纯债基金-对于专业人士用作阶段性的工具，长期更偏好含权的债基
另类：15%，黄金5%，商品类5%，REITs 5%
长期维度（5-10年）上，解决住房需求和保险保障基础上的战略配置-收益主要来源，弱化具体产品的选择，倾向于选择个人熟悉+风格稳定+公司平台大的产品
战术上：5-10%范围内超低配-达到超额收益后及时再平衡-战略配置