今天又请到了秦风老师返场，上次我们聊的 22、一位40岁沪上中产的生活观点 特别受到好评。聊了职场内卷、育儿和投资理财，评论区有很多小作文。 这次我们主要聊了聊教育。我俩的娃都在小学阶段。怎么说呢，孩子的教育目前完美复刻了职场牛马的特征：躺又躺不平，卷又卷不动。所有家长可能都从小学开始经历过鸡娃、快乐教育、素质教育的摇摆。但绝大多数都是普娃，鸡也鸡不上天，一快乐还可能落后。这无比的焦虑摇摆就是目前育儿的尴尬现状，最终的结果可能就是勉强卷一个普通重点大学。内卷的鸡娃和一线城市整体的快节奏内卷生活如出一辙，这其中的幸福冷暖，有多离谱与分裂，只有这个群体自己知道。 嘉宾：秦风，公众号@听风居 主持人：燕妮 🎯时间轴： 02:10 本想要欧美的快乐教育，无奈现实约束太多 07:16 孩子课间10分钟可以出教室活动吗？ 14:33 高考与科举的合理之处 21:50 学习再紧张每晚也有“留白时间” 32:48 孩子读书紧张到胃痉挛，交大父母选择不转学 36:47 吃读书的苦出来的中产，还会让孩子吃读书的苦吗？：世界上困难这么多，不能让孩子一点困难就退缩 43:41 内卷与竞争压力：如何在社会中找到自己的出路？ 50:56 年轻人的内卷困境：如何找到自己的人生长板？ 58:16 今年船舶业的高分值，蓝领也可以当精英？ 01:05:33 一线城市的内卷生活幸福吗？是否可以逃离？ 01:12:50 孩子性格形成：天生与教养的交织 01:20:09 家庭主妇的挑战：平衡工作与家庭的平衡之道 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

嘉宾：平安基金杨可人。复旦大学计算数学博士，目前担任平安基金基金经理，具备量化和基金研究投资经验。对资产配置、基金选择等有较深入研究。 本期解答了一些问题包括：我们家庭资产配置应该考虑配哪几类资产？我们应该对“正常”的投资回报寄予多高的期望？它会对应多大的回撤？我们套牢的基金如何处理？基金选择到底有没有意义…… 因为杨总的数学背景和量化、FOF的研究投资经验，给出了比较客观和实战的回答。在我看来，建立这些投资常识对于普通人健康理财而言非常重要。 特别是35分钟之后的资产配置内容，适合感兴趣资产配置的朋友。 🎯时间轴： 00:45 嘉宾介绍：上海学霸 04:36 聊聊“效用函数”：每个人有自己适合的投资方式 09:27 聊聊我和杨总各自的效用函数，放弃北大选择复旦的原因 11:36 人和人之间的风险偏好、理财选择差异如此之大：有人全仓货币，有人10倍杠杆 14:34 合理的收益和回撤的预期大概是怎么个匹配关系？ 19:37 对应的权益仓位大概是什么范围？ 22:02 衡量风险：波动率与回撤，一个适配传统模型，一个直观衡量持有体验 25:09 聊聊资产配置模型：桥水全天候、风险平价等等…… 33:16 聊聊再平衡、蒙特卡洛模拟 38:08 保本的稳妥资产配置：CPPI和TPPI 39:26 关于海外资产配置：越南、印度、美国…… 44:26 五类资产配置法：A股、A债、美股、美债、黄金。 47:58 美债：要不要锁汇、要不要长久期，适合如何去投资 50:54 资产配置中债券需要长久期吗，30年国债怎么看 54:23 五类资产配置法的预期收益率和回撤 57:15 美债和黄金是资产配置中长期持有的吗？ 60:41 选基金还能不能有超额收益，抄优秀基金的重仓股作业靠谱吗 01:09:32 三年前高点买入的被套基金现在如何处理？ 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。 《再见爱人4》成了最近有点上头的综艺。里面反应的心理问题、女性问题、婚姻问题特别现实、隐秘又深入。我忍不住怒发了几条微博。 1. 真的很佩服李行亮在“鬼打墙”对话时还这么理性地对话、这么地迁就和试图理解女方。自己抱着自己的衣服都丢了，但女方视若不见。醒醒吧亮子！纵容老婆也是一种错啊。 2. 李行亮是业务骨干和董事长，麦麦是财务总监和总经理。但是没有安全感的麦麦总是要干涉干业务的。最好的办法是自己去找点安全感（找个工作）。 3. 能平稳长久的婚姻关系还是要对等。这三对都是男高女低，从一开始就确认了这种相处模式。正常人很难长期相处下去。谁还不是个被宠的宝宝呢。 4. 咋觉得再见爱人滋养了女性的恐婚情绪呢。 黄圣依年轻时候勇爬长城主意大，现在有点反应慢六神无主，一个电影演员变成了综艺咖。 葛夕年轻时为爱走天涯，看错了人直接L型躺平，拽也拽不动，还亏了娘家一套房。 最让人烦的麦麦，年轻时接受采访也是自信有灵气的，当家庭主妇这么多年，有种气性被消磨透支的感觉。可恨之人必有可怜之处。 三人的青春都白瞎了？ 反观三位男性，都有点至死是少年的腔调。 杨子自我感觉良好，“收藏家”，“让孩子从小感受传统文化”，“我身边有一我这样的我都想变成圣依。 手哥“什么东西一学就会”、“给粉丝创造了精神盛宴”，可以一直在偶像包袱里不走出来，哪怕牺牲老婆的名声（“配不上他”）。 即使是最受好评的李行亮，也可以怒砸吉他，维护自己做音乐的志趣，经济效应放在次要位置。 男性咋就这么幸运啊，可以做自己想做的事情，取得成功，和粉丝结婚。 感觉这三个男的还是上天的宠儿。仨女生也已经是命好的了，但跟三男主比还是远远不够。 我特别请到了《1半1半》的两位30+小姐姐——虾仁和鱼头，和我一起聊这个话题。听听看，我们有没有说到你的“心趴”上。 🎯AI时间轴： 00:02:10 你敢表达自己的真实需求吗？探讨麦麦身上展现的相处模式。 00:06:17 理解与需求：探索成年人之间的相互理解和沟通方式 00:12:38 李行亮与麦麦的情感纠结：他内心的矛盾与痛苦 00:18:58 小懂王的矛盾与葛西的独立意识 00:25:17 爱的束缚与自我成长：葛西与麦麦的故事启示 00:31:35 全职妈妈的内心世界：压力、自责与成长 00:37:52 家庭付出与自我价值：麦麦的内心矛盾与李行亮的爱 00:44:09 企业家杨子：在创业路上的孤独与追求认可的艰辛 00:50:33 黄圣依与杨子：爱情中的性别不平等 00:56:52 真爱之选：李行亮与麦麦之间的感情旅程 01:03:13 婚姻中的真实与虚构：《再见爱人》节目的本质探讨 01:09:30 夫妻关系的三个维度：情感、经济和功能性 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。 好久没更新了，这期主要讲了讲我的近况和一个实盘组合里的具体基金品种和选基的一点思考。 总的来说，实盘组合不能算非常职业化。如果职业干这个，调仓频率一定高多了，对市场跟踪紧密多了，对选择基金的复盘、调仓也一定高频和及时多了。也累多了。 但是目前这样的好处是轻松。不用经常看盘，不用整天研究基金。能够获取一个长期的beta和主动基金平均的alpha。而且由于离市场不近，也不会感染过多的悲观情绪。同时有主动基金研究的功底在，选的基金组合相对于基金指数仍然有一定alpha。 所以这个实盘组合不失为一个可以为理财懒人借鉴的财务打理样本。用的是长期不用的钱（3~5年以上），能够承受的最大账面亏损大约为20%，主要用于投资主动权益基金（A股）。投资的主要方式是在漫长的市场筑底过程中坚持定投。投资目标是控制账户整体回撤幅度基础上，在最后跟踪主动偏股基金。（持有的主动偏股基金平均收益战胜偏股基金指数） 在两年多的定投后，目前账户的基金基金仓位为68.5%。账户总的收益率是-1.94%，基金部分的收益率是-4.92%。（截至2024-10-18） [图片] 账户历年的收益率可以看这篇文章：《每年都跑赢基民平均的账户，收益怎么样？》 今天主要想说说我定投的5只基金，效果还可以。 这5只基金的定投计划是2022-5-14创建的，每周都有定投投入。当时2022-4-27左右市场创新低之后我捉摸着，得开始逐渐增加一些权益仓位了，但牛市显然还有一段距离，因此比较适合定投。 定投哪些基金呢，周末睡了个懒觉在床上想了几只。没有搞模型，拉数据，听调研。简单看了下天天app。选了几家大点的基金公司的比较优秀的基金经理。包括兴全、中欧、汇添富、华安、广发这5家。因为在上海，对上海的公司比较熟悉。选的多数还是投资总监或有一定职级、经验比较丰富的基金经理管理。原因主要是： 1）这一定投计划需要解决的问题是提升权益仓位，保证未来市场上涨时不踏空。所以选的基金需要有一定宽度。组合整体对全市场有比较好的覆盖。 2）尽量选有一定经验的基金经理，见过多轮市场周期，能够在未来熊牛转换时取得较好的效果。毕竟多数基金经理着眼于中短期，偏向于趋势投资，不是很适合作为我这种投资方式的标的。 3）组合风格整体保持“中庸”。过于激进的基金经理可能会使得熊市损失惨重，从而拿不住，那定投此举的意义就没有了。过于保守\价值的基金经理在未来涨不动，也失去了这一投资行为的价值。 4）小型基金公司即使基金经理优秀，也有可能跳槽后后继无人。大型基金公司的口碑基金，在基金经理人选方面相对有保障。 5）这5家公司中。兴全选的谢治宇，中欧选的周蔚文，华安选的胡宜斌，这三位定投的金额相对较高，分别为双周5k、5k和3k。为了增加一些进攻性，又加了广发的刘格菘。汇添富作为沪上大厂，没有特别适合我需要的大佬基金经理，我选了一位口碑不错的相对的新人——董超。后面这两位定投的金额相对较低，均为双周2k。 我知道很多投资者喜欢看“财富密码”。有基金投顾朋友说，把基金组合放在了知识星球上，有人付费后看了一眼组合就退出了。可能是觉得“平平无奇”？可能是觉得看到了代码就已经价值get了？我有动过开知识星球的想法，但是又想到可能也会有这种“遭遇”，搞不好还会惹人侧目。 这5只基金在2022年5月开始定投的时候，风评只能说是普通。兴全、华安这两只，甚至还有一些争议。它们都不是一段行情中最亮眼的星，甚至有业绩很令人失望的时候；但是在定投了两年多之后，回头看效果还不错。 [图片] 自定投日至今，5只基金的加权平均收益率为-2.56%，同期偏股混合型基金指数是-9.83%。以这个收益水平，在偏股混合型基金中可以排名至前27.4%。5只基金在偏股混合型基金中的排名，有4只在前1/3，1只落后。 又拉了一下偏股混合型FOF的业绩。这两年多期间的平均收益为-9.30%。我的组合在其中排名13/97。 不作为基金推荐，也非常不建议抄作业。我在小宇宙播客做了几期节目讲选基金，做组合，欢迎聊天。 🎯时间轴： 00:57 聊聊近期市场 10:19 分享一些对于周期的感觉，周期来了是最容易赚钱的时候。幼儿教培、证券从业都是这样。 16:48 最近和投资者聊天，讲到10%的收益率并不难，以及《小狗钱钱》、《穷爸爸富爸爸》 20:03 投资者交流：关于卖房炒股、炒股与投基、 23:53 投资者交流：“资产固化”的需求 28:12 牛市什么时候撤退？ 33:12 实盘组合里的定投基金是如何选择的 38:18 选择的具体基金标的 43:39 选基成绩单 48:59 关于这个实盘策略的一些投资者提问的回答：为什么不投指数、大厂不靠谱、以及要不要再平衡 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。 听消息投资\跟风投资大概是最主流的投资方式了，大至专业投资者、小至大妈大爷大学生、又或是大V，对于各种“消息”都会有所关注。身边不少朋友，投资依据都是“听消息”。但是真的因为消息，赚了大钱的朋友又没有听说过。 本期聊聊近期市场中我的操作（没有任何操作），我的心态（市场大幅震荡反而让人发言谨慎），以及我观察到的一些适合普通人的投资建议： 1、不要轻易听信所谓“消息”。 2、宽基比个股更适合初级投资者 3、放下手机，少看账户，减轻焦虑。 🎯时间轴： 00:15 近期操作、收益情况和心理活动 06:09 投资听消息行不行？ 07:50 我的“听消息”经历 10:57 区分消息是事实还是观点 12:57 普通人听消息发财概率极低 14:24 “消息”背后的流量生意 18:14 认真投资的人不喜欢公开发表观点 21:22 财经大V本身是个值得怀疑的角色，他擅长的活是流量而非投资 22:03 对投资新手的一些建议 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。 最近市场十分火热。股市结束了3年多的低迷，出现了罕见的极速暴涨。美联储降息后，我国也出台了一系列政策，刺激经济、刺激消费、刺激地产，对金融行业和股票市场的承托也非常明显。 有人欣喜地发现亏损变少了，但还没有回本；有人愕然踏空了，纠结还要不要一把大举入场。楼市在限购、首付、利率和价格上看都是近6年的好机会，但是“止跌回稳”会“稳”到什么程度？在十天前，似乎钱没有可以去的地方，哪哪儿的投资都是亏。现在，似乎机会多了起来，但是投向哪儿？会不会隐藏的风险更大? 受深聊投资人老陈的邀请，我和老陈、非文投资手记的非文一起聊了聊国庆楼市、股市、电影和相关见闻，也有我关于市场的一些观点。 🎯时间轴（感谢老陈的整理）： 01:00 燕妮最近准备换学区，卖家的心态“微妙变化”了 02:45 上海地区，国庆二手房有涨有跌 04:00 非文去年就开始换房子了，广州国庆新房售楼处回暖 06:10 10月1号人还在观望，刚才保利中介发短信：要涨价了！ 09:00 2014-2015年房价上涨，先广深、后上海，最后是北京 11:00 2015年和深圳朋友聊完，燕妮就在上海上车了 12:00 这一波股市行情，很多人心态是“赚快钱” 13:00 房子回归消费品，大概率不会出现“垂直上涨” 14:00 广州中介反馈，以刚需和改善为主 15:00 节前股市行情，15年老股民都瞠目结舌了 16:00 2015前后深圳房价井喷背后，上市公司股东赚钱了转移战场 17:30 2014年与2024年股市井喷，居民存款搬家加杠杆与量化加速跟进？ 19:10 本轮行情背后逻辑：货币政策大放水，超预期政策立竿见影 21:30 三根阳线改变三观，基金经理也开始扭转乐观 22:20 “中短期有风险，未来行情仍有很大机会” 23:00 本次政策转向，想到了2022年防控政策大转向 24:00 对通缩没有惨痛记忆，却对4万亿放水投鼠忌器 25:00 7月份“腹背受敌文”停留25小时，高层内部有分歧 26:30 短视频传播对行情点燃火上加油 27:50 三线城市做房地产的表哥，开始咨询ETF投资 29:10 中秋前10家公募发500ETF，募集了200亿，到底坑不坑？ 32:00 经济学家都开始满仓做多，视频直播“看涨” 33:00 隐隐约约有一种担忧，上一波被套的钱还没回本 35:00 如果政策没有大的转向，值得期待，但走势无法预测 37:00 从以金融为耻到国之重器，有一种穿越感 38:30 金融机构从业者开始考虑转行，现在忙疯了 39:30 上一秒还研究客户赎回，太魔幻了 41:10 “现在是做财经媒体最舒服的时期” 43:30 想到了2018年《爱情呼叫转移2》 44:40 传闻金融打压政策搁浅，驻场审查暂停 46:00 过去黑暗的日子，是否告一段路了？ 48:00 传言有城市开始“买房送汽车” 49:40 救市逻辑：很多城市财政赤字，发不出工资 53:30 国庆档最拥挤的一年 54:20 《出入平安》的撤档背后，情绪安抚成过往？ 55:00 《出走的决心》、《刺猬》，人的选择更加多元化 57:00 95后年轻人生活很“轻”，没有中年人的沉重感 58:00 《凡人歌》李晓悦，不想继续内卷的职场和生活 61:00 “卷王”升级为“工贼”，马克思时代的词再次火了 64:00 香港优才计划与内地“工贼” 67:00 18线家乡生活越来越便利，星巴克，霸王茶姬 69:00 一生要强的中国人，一生要出片的女人 70:00 换房与卖房的动力，主要来自女方，老公略有“拖后腿” 73:00 2024年买房故事：安全感与紧迫感 75:00 国庆假期，投资人过得并不安宁 77:00 港台朋友准备节后买A股 7:00 无论长期与短期，都是中国经济小浪花 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。 现在觉得年轻人对上班这件事的态度超出了我的预期。叫我老人吧，不太理解为什么可以如此消极怠工，和对工作充满了嫌弃。种种对于工作的离谱敷衍，简直好气到好笑。如果全世界的年轻人都是如此，那未来的世界是靠AI撑起来吗？ 回忆了下自己过去找工作和认真工作的经历，自己觉得在工作中还是找到了价值感。即使并不喜欢上班，现在开始自媒体创业，但是仍然觉得工作是生命中必不可少的一部分，甚至是生命中的高光项目。 樊登《工作的本质》这本书中或许有一些答案。如果讨厌上班，那也许可以不上班自己自己工作。如果讨厌工作，可能是没有学会如何好好工作。 🎯时间轴： 00:57 现在年轻人投简历有多不靠谱 02:15 我当年是如何找工作的 06:06 年轻人工作理直气壮的不认真：错别字 06:51 清华毕业生自称“牛马”，年攒钱20w希望早日fire 09:06 说说“班味” 11:24 网络对于年轻人的过度讨好喂养了他们不健康的骄傲 12:42 窦文涛的离谱司机 13:39 老板与打工人的拉扯 16:42 即使是学霸也不想给自己贴上“努力”的标签 20:30 说说我做自媒体的体会 22:34 工作带给我们特殊的营养 24:03 穷不可怕，财务自由才是无药可医 25:34 人生不应该仅追求快乐 27:27 人每天必须做两件不愿意做的事，用以净化灵魂 29:35 工作对人有非凡的意义 32:35 许多人的假期的kpi就是旅行，带着kpi上路 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。本期我们来聊聊理财路上的小烦恼。 你注意到了吗？最近公交的广告都变了。以前是巨幅的基金公司，现在是某某地方性银行的4%+的理财产品。大伙儿讨论最多的也是利率好低，钱存在哪儿收益高。有为了高一点点的利率到处腾挪的，还有说各种保险能提高收益率的。最近聊了一些卖了房的朋友，一笔“巨款”放在手中，真是为投哪儿伤神。 第二类是基金亏钱痛。本来大家已经对大A的亏损麻木了，都已经选择装死或者割肉。但是债基和美股的回撤来了，预期之外的亏钱更加痛苦。我觉得他们的要求可能太高了，在亏钱痛上，我们能学到的，可能是更好地了解自己的风险承受能力。 第三类是年轻人已经不敢买房了。和年轻人选择躺平、选择考公考编一样，不买房而选择租房住成为了一致的选项。近3年上车的无比痛苦。而在现在的时代，哪怕对于有购房能力的年轻人，租房结婚似乎也成了一种主动选择。 🎯时间轴： 00:20 理财收益低 16:12 基金亏钱痛 27:02 房子不敢买 36:13 理财心法和健身一样，保持身体和财务健康，着眼长期、留有冗余 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

🎯时间轴： 01:38 可转债基本概念 05:41 可转债的分类 09:53 可转债的玩家 12:15 可转债的历史 13:35 本次转债的暴跌和以往有何不同 16:58 对可转债未来的观点 22:41 转债ETF和转债基金的区别 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。 上次聊完基金指标后发现只是“点状”地聊了几个比较特别和自己常用的指标。如果涉及到如何真正去“鉴定”一只基金，还有非常多指标可以聊，因此又开了一期。 和第一期一样，都是我个人比较重点关注的一些指标，定量和定性相结合的思路~具体的指标是次要的，重要的是指标背后的逻辑和理念~你可能在其他地方听不到这么实诚又业内的内容。不fancy。 希望能够对你有所帮助。 🎯时间轴： 01:43 PART 1 基于净值的指标 02:59 业绩指标最大 04:15 关注全时段业绩，而不仅是短期业绩 10:16 长中短期业绩，那个最重要？ 15:19 年度业绩 16:25 看基金业绩最差的时候能差到什么份儿上（cue到三只基金） 24:29容易被误用的指标：年化回报 28:16 容易被误用的指标：夏普比率 30:54 alpha的稳定性 32:13 beta分布和变化情况的观察（cue到两只基金） 33:37 附加题：风格箱 35:03 PART 2：基于持仓的指标 35:09 抱团度 40:08 集中度、换手率关系到持股风格指标应用的有效性 43:47 归因指标：选股、择时、行业配置能力 45:19 PART 3：另类指标 45:22 不喜欢多基金经理管理的基金 47:12 基金的规模 48:17 懒人选基长期持有，要选择中大型基金公司的产品 51:52 口碑度\名气 53:34 基金经理任职情况 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。 一直会有朋友问我选基金用哪一些指标，也会把他们用的一些指标拿过来和我求证，所以今天单独讲一期，选基金的指标学。基于我个人基金研究的工作经验，结合对专业FOF机构的调研了解到的他们的一些经验。 不是纯量化的选基，是定量和定性相结合的选基。这些指标是为了我们的定性研究而服务的。如果纯纯定性，没有定量，就是缺少刻度的研究。定量让这件事有了精确性、系统性和可持续性。 虽然指标计算会有点麻烦，但是本期也对普通人友好——主要讲的是指标背后的理念和背景。不用觉得数学又生冷又笨重，只要理解了，他也能为你更好地贴心服务。 ps. 感谢小宇宙支持录音间场地，本期音质在线。 🎯时间轴： 01:49 PART 1 风险调整收益指标 03:01 stutzer指标 04:24 效用函数：风险和收益带给人的“幸福感”是可以用公式衡量的 06:15 stutzer和夏普比率的区别 07:50 PART 2 相对收益指标 08:12 “机构的相对收益目标考核” 对不上 “普通投资者的绝对收益需求” 11:00 选主动基金应使用相对收益指标，用魔法打败魔法 11:31 指标1：超额收益的最大回撤 12:24 误导人的“绩优基金”业绩图片是怎么实现的 14:42 指标2：alpha与beta 如何去理解 16:52 基金中的alpha品种和beta品种 18:02 alpha与beta的四象限，兼议消费基金 19:31 指标3：相关系数 20:04 指标4：胜率 22:00 为什么不用指数增强，要看胜率这么麻烦 22:50 上述指标比较适合的基金类型 25:02 通过alpha和beta去选基金：两个诉求 27:08 关于alpha和beta的一个小补充 28:17 PART 3：持有人指标 28:34 基金自购共情面较大，但具有偶然性和难以解释性 29:40 我会看的持有人指标：FOF持有基金和机构持有人持有基金 33:25 基金行业内部信息流动速度快，内行人选基有信息优势 💭 相关资料 1、指标stutzer的计算公式： 2、金牛奖评奖规则全文（里面还有很多指标可以借鉴） 3、一篇旧文：消费行业基金的alpha与beta图 4、关于FOF和机构持有的基金，已购买的听友请加我微信，发给你我的统计。 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮。 这期我请到了一位大咖——“基金教主”杨晓磊老师。他是我关注已久的一位基金博主，全网百万粉丝，在第一财经节目上做了10年的嘉宾，也是全国基金投顾规模排名前十的组合主理人。从业涉及期货投资、券商策略研究、上市公司IR、基金投顾，可以说非常“老炮儿”了。 我和他在之前的工作当中有一些交集，他和我一样也是出自于基金行业，都在行业当中有过比较长的工作经历，所以本期我们又聊的比较自由。聊了聊他过往的投资经历，还有对于行业的一些看法。（也没怎么剪辑） 晓磊老师是一位风险偏好极低的投资者。（谁不是呢）20年前发现货币基金的“高收益”入了基金的坑，之后喜欢在银行卖R1，现在喜欢带粉丝买债基“数蛋”。哪里有可以薅的羊毛，他还能和基金公司定制专户去带粉丝赚钱。 关于美债、债市、房贷，他都有比较强的观点。对于未来，他认为风险偏好下降是个长期趋势。 此外，晓磊老师比较喜欢说大实话，还讲了不少行业里的一些潜规则和玩法，也可以给听友们提个醒。他还说了不少有业务深度理解的金句，我一边听一边笑哈哈。 「聊天的人」 主持人：燕妮，基金投顾预备班 嘉宾：杨晓磊，基金大V，规模排名前10的基金投顾主理人，微博@晓磊的基金生活 「时间轴」 00:43 晓磊的自我介绍 01:21 晓磊的从业经历 02:08 “股评节目中，很多人被迫变成了股市演员。” 03:06 “买基金组合本质上等于团购了全市场的买方投研资源。” 06:02 “小伙伴评价我说，你是公募基金里风险偏好最低的人。” 07:30 “配短久期美债是对A股的一个对冲” 09:12 十年前房贷是能借到的最低成本的杠杆，十年后房贷是能买到的最高收益率的理财。 09:40 债市：本轮债牛像A股998到6124那轮大牛市，目前在3000-4000点。 15:14 如何选择债基 19:13 我原来是R1摊余成本法理财的忠实用户 21:56 没买过P2P和信托 24:03 债市趋势何时会变化 27:52 普信男博主 30:13 财经互联网流量上是劣币驱逐良币。宁愿被粉丝低估，不要被粉丝高估。 33:33 实盘业绩是检验博主认知水平的唯一标准 大量大V的实盘是用同花顺APP晒的样图，都有专门P图的软件，P图几乎是大V必备技能。 37:03 投顾是直销的FOF，FOF是有首发和代销的投顾。 一个基金投顾本质上相当于一家基金公司，这家基金公司唯一的资管业务是FOF。 38:28平台的研究赋能对债基的投资有较大帮助。 投顾组合不应该有业绩基准，客户需要的是绝对收益。 客户需要的是一站式资产配置方案。 42:25 风险偏好根据过往投资行为判定，而不是根据问卷判定。 46:07 最早买基金是04年，从货币基金到王亚伟。 现在经常和年轻人说：有一轮大牛市对你们不利。 成名作是2020年3月份，开始日定投3万。 49:38 晓磊儿子的基金启蒙，8岁开始买货币基金 51:51 聊聊A股：增量资金的风险偏好决定了市场风格 53:58 我的路线是非传统投顾大V 55:54 治愈炒股普信男最好的一个做法是来基金公司听一个星期的晨会 57:15 为什么基金公司做不好IP 1:04:18 把投资做得好的人一定要有反思能力 1:08:36 想做财商教育 1:20:25 有知有行的做法 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

张爱玲说，你年轻吗？不要紧，过两年就老了。 我倒不觉得是诅咒。相反，现在的年龄阶段，觉得比过往任何时候都自由、独立、清醒、也可以说是幸福。 中年的姐姐们通常拥有一个小女孩的灵魂，一双灵巧地解决一切问题的双手，还带有一些老太太的慈悲。 这次是作客非文老师的播客，中年危机的话题，我行我上。 「聊天的人」 主持人：非文，资深财经媒体人，播客@非文投资手记 嘉宾：燕妮，资深基金研究员，播客@燕妮聊基金 「时间轴」（来自非文老师整理）： 1、国内女性中年危机已提前到30岁，危机类型比男性多： 00:31 本期嘉宾“燕妮聊基金”主理人自我介绍 01:16 旅途中发现自己的成长赶不上父母老去的节奏，中年危机感油然而生 02:25 燕妮第一次的中年危机来自于30岁的身体机能退化 03:29 主持人的第一次中年危机也是30岁，主要是婚育压力 04:44 30+比30岁的中年危机升级，面临“三座大山” 06:46 中年是个需要不断填坑的过程，除了身体机能下降，心力不足也是危机感重要因素 10:42 美国的35岁朋友看起来像25岁，国内女性中年危机相较发达国家更加明显 11:54 一生关键的中国人， 大家都受困于社会时钟，危机感也来自于脱离时钟的恐惧 14:57 男性和女性的中年危机不一样，男性主要是职场危机，女性危机来自于更多方面 17:07 下行周期，女性中年危机提前至30岁，每个年龄阶段都会面临来自HR的质疑，而国外一般在45-50岁之后才会有 2、女性中年危机的本质还是财务危机： 20:58 女性中年危机主要来自于财务，女性的理财意识、投资意识比较淡薄 23:54 女性的财务危机感更重，偏向传统储蓄理财，但又受消费主义影响，这种储蓄优势也逐渐丧失 24:27 女性可通过什么样的长期理财规划缓解中年危机？保险是个不错的品种，同时可多关注风险投资品种 27:37 中年是人生第二座山，中年不追求满分而是60分，重要的是搭建一个反脆弱系统 29:48 中年危机的深层原因是对不确定性的恐惧 3、中年危机已到，老年危机也不远了？ 32:15 随着老龄化到来，没法享受时代红利的我们如何养老？ 33:22 一般来说， 女性工作时间短但平均寿命比男性长，中年女性有必要提前为养老做长远的理财规划，可以关注下个人养老金 37:49 个人养老金是一种资产配置，但目前国内主要是养老FOF基金，比较适合普通投资者 41:54 理财是缓解女性中年危机的一种方式，但这个问题根源上无解，因为我们没法对抗时间 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：F report 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。 除了基金以外的我也一直很关注房产。因为在中国家庭当中有很大比例的资产是配置在房产上的，房屋给人一种和“家”有关的安全感，与许多人的幸福感息息相关。而同时呢，房价的波动也牵动了很多人的神经。 对于许多年轻人而言，需要面对一个自己比较陌生的领域，做一笔数额巨大的财务决定，其中还可能包括六个钱包、朋友借款和对自己未来现金流的预支，压力的巨大可想而知。我们掌握的信息和能力也常常是不足够的。 在过去短短的两三年内，大家也初步见识到了房产的“亏钱效应”。对于房屋怎么样去选择，怎么样去买卖交易，如何和中介、交易对手方斗智斗勇，也是课堂里不教，但是步入社会的中青年人需要学习的一课。 最近，我去参与录制了听懂涨声的一期播客，播客的主理人杨天楠老师、还有他邀请的嘉宾小Y老师，都是在房产界有多年的跟踪观察经验，和多套房屋的实际买卖经验。 在聊天的过程当中，我能够感觉得到他们对于房产交易的认真、细致和专业。他们是很认真的在面向和研究这个很纷乱的市场，做了很多普通交易者不会做的事情。比如为了和中介联系，单独开一个手机号。亲自去跑整个片区的多家中介，和店长单独沟通。对于中介的能力如何，靠不靠谱，房屋维护人的选择，他们也有自己理性的判断。 这当中有许多细节值得分享。 如果你现在想卖房子，这其中有许多的心态问题解决，和卖房的小技巧可以供你参考。另外，你也可以了解到上海近期的房产市场的概况，以及买卖家中介这些参与者的心态。 话不多说我们下面就开始。 本期对话者： 小Y：3娃奶爸，一个月卖掉3套上海高价房 燕妮：燕妮聊基金主播，刚卖掉1套学区房 本期主持人： 杨天楠：播客爱好者，长波家庭财富工作室创始人 🎯时间轴： 05:30 有租客就很难卖 06:09 成交=40个带看，2个有效报价 08:41 为啥政策都是利好改善，利空刚需 13:26 小Y教你如何选维护人：有年资、带看多、成交多、会卖房 17:39 好赞好房真没用，别花冤枉钱 18:36 挂牌中的噪音：诋毁、拆台和假报价 19:38 不付中介费，手拉手行不行？行 22:28 本地难成交，就像永远爬不出框的大闸蟹 26:19 中介三问：什么价格有带看 什么价格能成交 目标客户是谁 30:26 什么样的房子一定卖得掉 37:36 怎么降价也是学问，添油战术不可取 42:28 地推，去给销冠推销房子 47:11 疲劳战术最有用，98%的战斗都是一方意志崩溃而结束，所以带好充电宝、买好冰美式 52:54 建议在自己精神崩溃前成交掉 56:48 先卖再买派vs骑驴找马派 01:03:41 学区房，有聪明的买法 01:09:11 孩子出生在6000点（2017），学区房有价值，但溢价会消失。 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）

Reits是房地产信托基金，它把能够持续产生现金流的资产打包成普通人能“众筹”的基金份额。用媒体的话说，就是1000元也能当包租婆。 这些资产的类型还比较丰富，比如用于出租的写字楼、工业园区、商场、保租房，还有物流仓库、收费高速公路、污水处理站、港口等等，都可以包装成Reits。 这些资产的属性是，不能期望有多高的成长性，但是未来一二十年大概率会有源源不断的现金流。 这个现金流可能不是完全一成不变的（出租率会影响租金收入），但是比股票的分红相对稳定一点，比债券的票息相对高一点。 是不是和红利股有异曲同工之妙？ 和所有基金一样，Reits的投资起点很低；而且还能够像股票一样在场内交易。 最近越来越多FOF把Reits纳入了投资范围。要做资产配置，Reits是版图中必须要考虑的一类资产。它兼具股性和债性，但价格表现和股、债又有所不同。低相关性使得组合中纳入它，能够优化风险收益比。 在中国Reits的发展还只有短短几年。你可能会说，房地产的大周期向下了，Reits还有什么好投的呢？ 神奇的是，海外Reits的发轫也往往出现在地产趋势不好的时候。Reits在美国和新加坡发展时间较长、体量较大。长期来看，它的年化回报介于股与债之间（更接近股票），波动性也是介于二者之间。 还有，Reits是国家下得很大的一盘棋。现在已经下了三年了。未来这会是一类越来越普及的资产，适合先了解起来。 这也是一期答记者问，主要聊了聊Reits的基本情况。未来有机会，再来长篇大论。 时间轴： 00:06 为什么公募FOF将公募REITs纳入投资组合的现象越来越普遍？ 02:43 公募FOF纳入公募REITs后，对整体投资组合的收益和风险控制有什么影响？ 03:35 公募FOF如何选择和配置公募REITs，具体的筛选标准和策略是什么？ 09:25 如何看待公募REITs在公募FOF中长期发展的前景，未来是否会成为主流配置？ 12:26 公募FOF纳入公募REITs对于公募REITs市场本身的促进作用如何？ 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：F report 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群（备注小宇宙）