EP.10 2023年投资复盘(下)，我们也不是要卖惨 | A股规律性大于随机性吗？

这是2024年1月股灾发生前和朋友一起做的一个复盘（下篇），复盘了恒生科技的变化、沪深300的投资节奏，讨论了A股的规律性与随机性，本想通过反思提升未来收益，没想到之后经历股灾，更麻了，8月了市场也还没好起来，那我们就主打一个陪伴吧~

嘉宾：莎士佩奇，一级市场投资人，一个投资胜率和成绩超越了90%散户（数字未验证，仅基于主播观察）的个人投资者

主播：Skye，经济学博士，公众号：仲谋宏观笔记

本期福利：华泰证券针对新用户推出了利率分别为6.08%和4%的固定收益产品，需要少剁手多存钱的朋友们可以添加shownotes末尾微信获取福利券~

华泰证券还拥有丰富的理财金融课程，而且几乎全部免费，推荐《熊市生存指南》给大家，让熊市的我们获得稳定心态。还可以主播专属佣金折扣~

Shownotes：

00:00 华泰证券福利

1:00 恒生科技可能没有增量利好

04:15 不可预期的打击最致命：没有稳定预期了，也就不知道如何经营了

05:19 港股的估值逻辑在21年之后彻底变化：从垄断流量的超级平台变成了公用事业

06:23 医药行业，护城河难挖

08:37 稀缺性的来源

1、有限且必须用到的资源：矿、石油

2、无形资产：专利（稀缺技术）、IP

3、转换成本：你的客户要离开而转到其他产品，有很大成本

4、网络效应or规模效应

12:23 A股的风格轮动是可把握的吗？

13:55 为什么万得微盘股指数难以复制？

15:36 A股风格轮动回顾与策略：

华安证券《风格轮动三部曲：重构、探索和实践》

18:46 如果股价真的是随机游走，那就不存在投资，只存在投机了

21:17 当一个有效的策略被市场广为接受的时候，它就开始失效了

23:38 投资三大障碍

1、判断力：怎么判断公司到底有无护城河、有无增长，怎么判断是“贵”还是“便宜”

2、心态：怎么做到别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪

27:02 一起渡过漫长的熊市

32:08 关于宁德时代的思考、关于看长做短的A股成长股估值法

36:24 市场的规律性和随机性占比有多少？

38:37 莎士佩奇：其实资金面的变动是锦上添花的，不是重点该关注的

40:43 长期持有的正确姿势是什么：买点要划算，止盈要迅速

43:23 胡锡进能不能当市场情绪指标？

45:21 发令枪响了吗？我们是抢跑被罚的还是第一批越过终点的？

节目简介

《知钱所以然》是一档关注投资&商业的播客，对话研究员、投资者等。本期录制于2024年1月

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