Hello,欢迎回到楚团长聊聊天,这是一档围观世界、寻找自洽的聊天栏目,希望和大家在这个流动现代性的时代,一起寻找一些坚固的、平实且有力量的东西。
⏯本期简介:
今天回归财经博主老本行,聊一类最近火热的大类资产——黄金。
黄金因稳定的物理化学性质,被全球文明不约而同作为财富象征。从铸币时代到纸币时代,黄金在货币体系中扮演的作用,发生了一次跃迁。金本位曾在相当长一段时间里,成为全球化的最大推手。
然而金本位也有根深蒂固的问题:黄金供应的局限性、国际贸易不平衡导致的金融危机、限制央行政策空间带来的衍生风险……因此,每当世界发生变局,黄金的定价体系就会随之切换,这里面就有很多好玩的故事:
一战期间,各国对黄金的态度发生了变化;大萧条时,各国争相脱离金本位,罗斯福新政甚至禁止私人持有黄金。
二战后,布雷顿森林体系规定了美元与黄金的固定兑换率,但最后还是土崩瓦解:尼克松总统在电视上宣布停止美元和黄金的刚性兑换。
新自由主义崛起后,全球化加速,货币体系与黄金脱钩,与美国国家信用绑定,黄金价格在十年间飙涨了二十多倍,美元潮汐开始收割全球。
当下,布雷顿森林体系3.0来势汹汹,美元霸权被削弱,黄金重要性提升,各国央行开始加大对黄金的配置,一个新的时代正在到来。
2021年开始,伴随全球大宗商品牛市,包括黄金、原油在内的投资品受到各方资金关注。比如以巴菲特为代表的美国资本巨头,就开始重新关注资源股投资,西方石油、南方铜业、雪佛龙等股票都进入了长牛走势。
普通人投资个股的难度较高,配置ETF则便捷许多。在美股,SPDR Gold Shares(GLD)、Global X Copper Miners ETF(COPX)等有色金属相关ETF,2020年来也是易涨难跌,同样走出了牛市行情。
国内也有类似ETF,比如有色金属ETF(512400)。这是只场内ETF基金,它的场外ETF联接基金,A、C类代码分别是004432、004433。
假如你想直接投资黄金而非黄金股,也可以关注上海金相关ETF,比如金ETF(159834)。它的场外联接基金,A、C类代码分别是018391、018392。
总而言之,如果你对黄金、货币体系和全球化感兴趣,这期播客能给你带来一定启发。
🎯时间轴:
引子
00:36 黄金投资越来越受关注
货币体系运作原理
01:36 贵金属货币与通胀、通缩:以汉武帝、雍正币改为例
02:55 经济生产与货币供给:费雪方程式理论模型
金本位的优势与缺陷
06:58 金本位优势及其对全球贸易的促进作用
09:02 反法同盟胜利与英镑霸权确立
11:17 金本位缺陷及其对经济危机的放大作用
战争与萧条中的金本位
13:11 一战开启与黄金自由兑换暂停
14:32 黄金、战争、通胀:德意志第二帝国与魏玛共和国的崩溃
17:20 凯恩斯VS丘吉尔,重返金本位加速英国衰落
20:07 走出大萧条:罗斯福新政与《黄金储备法》
23:24 国际金融中心转移:诺克斯堡金库建成
布雷顿森林体系1.0与金本位
25:26 马歇尔计划、国际货币基金组织与布雷顿森林体系1.0
27:36 特里芬困境:贸易顺差导致美国黄金储备不足
29:34 布雷顿森林体系1.0终结:戴高乐呼吁金融主权,尼克松退出美元/黄金刚兑
31:42 黄金牛市与十年滞涨:美股漂亮50股灾
布雷顿森林体系2.0与新自由主义
35:48 个税、福利与宏观调控:凯恩斯主义兴与衰
38:25 摆脱滞涨:里根供给改革与弗里德曼新自由主义
39:55 八十年代的美股牛市与投资大师“造神运动”
41:30 牙买加体系:主权信用货币与特别提款权出现
45:49 “我们的美元,你们的问题”:蒙代尔不可能三角与美元潮汐
48:39 做多黄金=做空美元,亚洲金融危机中的“四小龙”
布雷顿森林体系3.0与美元霸权衰落
52:20 世界需要新理论:佐尔坦·波萨提出布雷顿森林体系3.0
53:49 俄乌冲突动摇美元信用:资源国、生产国与消费国的角色分工
55:44 增配黄金、现金,佐尔坦的资产配置建议
58:03 普通个人投资者的黄金配置工具:海外、国内相关ETF举例
1:01:04 黄金的三重属性总结:美元空头、危机期权、大宗商品
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