加更一期，这是从明天【资产配置】专题中摘录出来的一期。
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【风险提示】：
本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
一切问题咨询可联系(微信)：cwzy20230605
60.怎么看银行股？
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172112加更一期，这是从明天【资产配置】专题中摘录出来的一期。
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银行业是一个长周期的生意，它和产业驱动力有关。所以研究银行的报表和投资，一定是要把上市以后所有的财报及重要新闻研究一遍的。如果只泛泛地看了近几年的数字，会得出完全不一样的错误结论的。
比如这一轮周期大概是2011-2020年，经济增长的驱动行业开始变化，此前的支柱行业是房地产。
政府用三条红线主动开始对房地产行业进行出清。但是，在出清房地产之前，很多人都忽略了一个事实。12-13年的时候，政府是先对银行进行调控，将银行资产与房地产行业进行切割。20年已经是降低到大概是6%左右。
为什么房地产暴雷，而银行好像没受到影响的原因就在这里。我们是先处理了银行资产，再出清的房地产。
所以，张口就来房地产不行所以银行也不行的人，就是自己的研究不够，财报读少了、历史研究少了。
至于新的产业驱动力是什么，行业周期的底部还要磨多久，我确实不知道，也没法预测。但好在大行现在的估值也别便宜，能给到很大的安全边际。就像姜诚也说“大行盈利能力离底部水平不远，虽然何时见底尚未可知。”