7271
34这期节目我们终于打算好好聊一聊近期非常受关注的股市。
相信大家最近应该也从各种途径看到很多关于这一轮股市的讨论。但是们我们一直按兵不动，因为时间太短，我们想让子弹飞一会儿。
本期节目我们邀请到了在A股叱咤20余年的资深交易老兵、笔名“诸葛就是不亮”的陈凯。
陈凯经历了四轮牛市和熊市，深度参与股票、期权、债券以及海外市场的投资。在对话中，除了分析大家关注的热点行情，陈凯更多地结合二十多年的实战经验与心法，深度剖析穿越牛熊市的交易法则与投资的底层逻辑，把交易员做交易的核心理念、框架和方法分享给受众。即使你只是一个业余股民，希望对你也会有所帮助。
🪑本期嘉宾
陈凯「笔名“诸葛就是不亮”」
资深交易老兵，毕业于复旦大学
现任财达证券上海分公司首席投顾，中金所、上交所、大交所特约讲师。
🎙️本期主播
孙冰洁
媒体人
《知本论》主理人
🧭你将听到
01:18 牛市结束了吗？
03:46 牛市三阶段：目前行情到哪了？
07:30 第二阶段指数进入震荡期，普通散户应该怎么做？
09:34 追高进来，被套住了怎么办？
11:46 为什么A股总是牛市短、熊市长，涨幅快暴跌也快？
16:38 本次行情与以往相比，有哪些新变量？
19:50 如何抓住牛市的主线逻辑？
21:18 现在适合做短线、赚快钱吗？
23:44 沪深300的长期收益率跟标普差不多，为什么大家对A股的体感不好？
26:33 “当下短线交易是没有任何的进场点可言的”
29:26 什么时候做短线？先回答三个问题
32:26 想找准进场时间，量和价的关系一定要清楚
35:34 短线交易跟长期主义，冲突吗？
41:41 职业交易本质上跟普通的工作是一样的
45:55 为什么大多数散户，在牛市赚不到钱？
51:23 “专业创造价值，常识规避风险”大多数人倒过来了
53:55 不管是做短线还是做长线，都是在寻求延迟激励。
55:32 牛市千载难逢，这是超级大的误区
59:17 第一次牛市让你站起来，第二次牛市让你富起来
60:45 什么人能在牛市里赚大钱？
📖提到的书
陈凯
👤制作团队
出品人：朱虹
本期策划：姜艺萍 孙冰洁
后期制作：党政
视觉设计：赵妍
运营推广：党政
🔍在这里找到我们
欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」
更多精彩内容，欢迎下载中信书院app
关注视频号“中信书院”参与互动
关注微信公众号“中信书院”私信或留言。
✨商务合作/嘉宾推荐：请加微信sbj0410
微信扫描下方二维码进群
声明
本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。
未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。
牛市三阶段：价值发现 → 价值评估 → 价值幻想
股权溢价指数：衡量市场的价值深度。相对于无风险收益率，股市的吸引力有多大。
牛市的因素：长期有价值、大家筹码不足都想涨、资金的发令枪。
「✅第一阶段」
价值发现过程很漫长，同时存在争议。理论是探底然后回升修复，之后再震荡整理。
指数涨幅30%已经非常丰厚了。
现在可能处于第一阶段的结束。
「✅第二阶段」
指数进入震荡期，摆正自己的目标，好好上班，投资自己。
如果想做短线，回避热点轮动的操作方式，要有自己的短线交易框架。
如果想做长线，守住自己的仓位，不要再额外多加仓位。
不要听9月15号之前没有仓位的人跟你讲，要去问9月15号左右就很坚定的认为这个市场具备长期价值的人，目前这个市场的价值是什么？
「✅A股」
大多数人在牛市赚不到钱，只是赚过钱。
A股绝大多数时间是大多数人亏钱，只有很少的时间大多数人在赚钱。
在这个市场最终赚到钱的不太可能是绝大多数人，除非是经历了漫长时间洗礼，相当于是拿时间换钱。
「✅短线」
不建议在短线上做无用功。短线交易有很多限制条件：
1）性格合不合适？
你能左右一分钟之后否定一分钟之前的自己吗？
2）要有自己的框架
买什么、怎么买、买了之后怎么办？
长期可循环、可复制，复杂的问题简单化，简单的事情重复做，且在重复做的过程中一直是正收益。
方法可以用一辈子，方案可能只能用一次。
3）进场时间：明白量、价的关系
短线的本质是低买高卖、价格博弈，互相摸口袋。尽可能多的跟业余玩家进行多轮的游戏。
4）短线，慢即是快。
短是指持仓时间短，绝大多数短线的交易方法只能留住一部分利润。
没有成百上千次的训练，没有不经大脑直接就反映在指头尖儿的第一反应，最好别提短线交易。
不要因为它的交易时间短，就意味着你可以走捷径。
不要抱以太高的期望值。
永远不要跟别人比，要跟自己比。
「✅投资」
投资的环节：猜到（判断）、做到（行动）、赚到（运气&博弈方法）。
核心的赚钱方法一定是在便宜的时候买的多，在贵的时候手上拿得少。
比如股权溢价指数6.0以上，做长期投资，不停的定投。3.0以下止盈。
你可能只需要花60分的精力达到85分，但想做到100分就要投入120分的精力，性价比较差。
知足，能抓住，赚多赚少看运气，只要别亏。
一定不要想去赚到超越自己认知的钱。
想的多、做的多，总结的多，改正的多。
投资是一辈子的事情，没必要太过于注重眼前，长期只要方向正确，每一次迈步都往前走。
「✅延迟激励」
短线、长线，都是在寻求延迟激励。
好处是让你把目光放在做正确的事情，而不去在意一时的结果。
这个角度常识发现不了价值，只能让你规避风险。必须有足够专业度，才知道这件事情长期坚持一定有价值，否则你不可能做。
专业创造价值，常识规避风险。绝大多数散户倒过来了。