📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 正值双十一，让我们看看这么多年电商平台是怎样一个发展脉络！ 【电商行业时间轴】 00:04 新的支付方式如何改变购物体验？ 01:29 淘宝是如何超越易趣网的？ 03:26 假货和物流问题是如何影响淘宝的？ 04:31 京东物流为何成为其优势？ 05:27 下沉市场为何成了电商的新蓝海？ 07:04 拼多多如何利用微信社群裂变？ 09:43 直播电商为何能快速崛起？ 16:05 电商平台有哪些主要盈利模式？ 19:29 淘宝、京东、拼多多各自的竞争优势是什么？ 21:24 冷链物流如何助力生鲜电商？ 22:07 各大电商的高层战略有何不同？ 25:30 电商平台间互联带来了哪些新变化？ 🎬【电商视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！

🥳欢迎来到好朋友的播客 这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！ 真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！ 这一期内容是我们的投资经理徐志敏雪球创始人方三文的对谈，大家一起打开耳朵听听看吧！ ❤️徐志敏：中泰证券资管首席投资官徐志敏 ❤️方三文：雪球创始人、董事长 方三文往期播客指路👉孟岩对话方三文：我们都是不明真相的群众 方三文：投资和读书都是一场人生的修行 📍【时间轴】 00:42 徐志敏是谁？ 02:14 在市场亢奋时敢于卖出，市场极度悲观时敢于买入，只赚取自己理解和明白的钱。 03:06 “明白的钱”含义 04:07 赚钱的投资案例一：高端白酒 07:23 最赚钱的投资案例二：服装公司 12:22 最赚钱的投资案例三：油气资产 17:00 投资方法：好生意加低估值 21:56 商业本质的基本面研究 33:03 长期投资的观点 35:26 挑战共识的观点 45:17 当前市场的投资机会 51:23 关注的行业领域 视频版🎬：方三文对话徐志敏 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务号，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🦄祝你收听愉快！期待与你有更多际遇～

📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 【白酒行业时间轴】 00:00:52 白酒的酿造工艺 00:03:39 历次评酒大会如何促成名酒的出现，影响了行业的市场化进程？ 00:08:18 风云变幻的市场格局 00:13:44 酒企迎来了品牌为王的时代 00:15:24 酒企如何适应供需关系的转变？ 00:17:13 白酒行业的现状 00:22:10 未来白酒行业可能面临哪些挑战，其竞争特征是什么？ 🎬【白酒视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！

📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 【锂电池时间轴】 00:00:38 电池最朴素的工作原理 00:01:48 用锂做电池的优势在何处？ 00:06:03 锂电池和三元电池应该怎样取舍？ 00:12:26 为了在有限的空间中最大化电池的使用效率，厂商们付出了什么努力？ 00:16:02 从依赖进口到世界第一，我国锂离子电池行业经历了怎样的成长？ 00:19:31 日韩企业对国内锂电池厂商发动围剿 00:23:08 在全球电动车项目调整与技术革新的大背景下，我国锂电池行业何去何从？ 🎬【锂电池视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！

🥳欢迎来到好朋友的播客 这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！ 真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！ 这一期内容是我们的基金经理姜诚和友台 话中有金 主播宋墨含、刘国东的对谈，时隔一年再次见面，大家一起打开耳朵听听看吧！ ❤️姜诚 中泰资管联席首席投资官 执业编号：Z0050816070002、F4030000000001 书单：姜诚 2023 年度推荐书单 姜诚雪球号：就叫姜诚 ❤️刘国东 中金财富产品与解决方案部落产品研究敏捷团队长、执行总经理 执业编号：S0080616070004 ❤️宋墨含 中金财富产品与解决方案部落 权益产品研究员 执业编号：S0960123040045、P1000278100034 📍【时间轴】 00:01:10 时隔一年再次做客节目，怎么看待“努力”和“幸运”？ 00:10:07 最近有对什么事祛魅吗？ 00:11:38 从产品研究的角度看，祛魅是理性的回归 00:22:42 怎么看“独立”和“抱团”？ 00:27:30 资产配置这份“免费午餐”，适合所有人吗？ 00:35:40 如何定义一次成功的投资？ 00:43:05 基金圈有没有“封神榜”？策略、风格有无高下之分？ 00:50:56 回答一个质疑：我们还能相信主观权益的基金经理吗？ 00:59:22 为什么总是在“保卫3000点”？背后有什么特殊意义吗？ 01:11:28 AI会不会重塑投资标的和企业 ？ ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务号，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，可认证领取丰富好礼哦！ 🦄祝你收听愉快！期待与你有更多际遇～

🥳欢迎来到好朋友的播客 这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！ 真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！ 这一期内容是我们的基金经理高兰君和友台 面基 主播老钱的对谈，希望这些对话和声音让你更了解投资，更看见基金经理这个人本身的样子。 🦄祝你收听愉快！ 【时间轴】 00:47 第一次选赛道—— 北京孩子+象棋比赛+女子组+努力+好运=清华大学 P.S. 家长们要不要研究下棋类兴趣班（我瞎说的） 10:05 这是我第一次对「慕强」这个词有些好感 11:30 考研、就业也在选赛道 而且因为没凑热闹，躲掉了一个巨大的「时代负贝塔」 一个人生议题：有优势，就一定能赢吗？没有贝塔加持的阿尔法，力量会很强吗？ 17:13 医药行业里的细分赛道，咱们挨个说说—— 周期的、科技的、消费的、零售的 26:10 在险资的经历，一些控制回撤的思路 32:04 有一个版本的「投资不可能三角」，还是要比较 33:15 21年在公募时，很不舒服，因为下不去手，啥都贵，认知无法支撑赚钱 37:54 不自知的「逃顶」，离开公募，再回险资，向制造业拓能力圈。制造业真是苦生意啊！ 39:57 公募看相对收益背后——每年业绩大排名，年年高考 46:35 中泰资管是怎么考核基金经理的？ 考核你是否真正知行合一，考核你的3年业绩 49:15 市场冰点募产品是一种是什么体验？ 50:52 高兰君的市场观⭐️ 57:11 高兰君的投资观⭐️ 在A股做成长：会卖的是师傅！1:00:12 中长期只能赚到业绩增长的钱1:00:46 2条个人的小纪律1:03:59 先选赛道，挑有性价比的地方卷 1:06:08 怎么兼顾胜率？1:06:43 杠铃策略，两头怎么押？ 1:08:43 Gartner曲线，吃哪段？1:16:36 面对个股的随机性，等权重下注1:21:40 成长视角下的业绩和估值1:27:35 高兰君的三层打分系统1:34:05 鱼多是好事，人多是坏事 1:41:09 我理解的成长风格投资是跑好2千米1:44:55 1:49:31 唠唠大小盘风格未来一段谁占优？这也是最近总被讨论的事 1:55:59 八卦一下：你一个基金经理，自己家是咋理财的？ 重点瞬间回到了房子上😂... 2:04:00 中泰资管的规矩：基金经理自购下限200万 不能全押自己的风格啊，得买和自己完全不一样的风格 高兰君，中泰证券资管基金业务部基金经理。 清华大学工学学士，香港科技大学管理学硕士。11年投研经验，其中5年复合投资经验（3年保险，2年公募投资），历任泰达宏利基金、嘉实基金研究员，英大资产、中意资产投资经理、国联安基金基金经理。 相关文章： 高兰君：找到研究的复利 高兰君：用周期思维做景气成长投资 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务号，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，可以认证领取好礼哦！

🥳欢迎来到好朋友的播客 这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！ 真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！ 这一期内容是我们的基金经理姜诚和友台 知行小酒馆 主播雨白的对谈，也是我们在播客方向的第一期探索，希望这些对话和声音让你更了解投资，更看见基金经理这个人本身的样子。 🦄祝你收听愉快！ 【时间轴】 02:48 开门见山：我为什么从清华去了上财？ 05:11 我的很多人生选择回头看都是被动的，缺少规划性的。 08:28 很多成就归结为运气并不是一种油滑。 11:00 如果投资有秘诀就没人做基金经理了。 12:39 读书的目的就是读书。 13:36 即使没有职业规划，也不会吃大亏，但有一个前提！ 15:08 很多人都谈一定要找到热爱，对我来说也不是。 22:11 对我了解不充分的时候我不愿意大家来买我的产品。 22:45 基金经理被骂太正常了，真正的损失是来自于不适当的忽悠让基民亏钱。 24:50 都说价值投资，但1000个基金经理就有1000种价值投资。 27:58 挣到钱不只是靠基金经理的能力，更有赖于持有人自己的行为。 29:57 基金经理应该在业绩好的时候少说话，业绩差的时候多说话。 31:53 作为基金经理典型的一天是怎样的？ 36:02 我们不是不在意规模，而是在意规模以怎样的方式到来。 39:39 如何平衡投资和生活？ 40:50 庆幸一直保留运动的习惯，好身体好睡眠很重要！ 41:16 怎么看待「深度价值」的标签？ 43:46 我的投资观和市场观。 51:39准确地判断在一个特定的时点，一个公司有多少的特定的利润这个事几乎是不可能的。 52:54 往坏处推演的一个例子：没考上清华的若干种可能性。 55:55 我重仓一个股票的前提是我能够容忍它的缺点，而不是基于一个我觉得它很好的一个优点。 58:30 为什么我很笃定地走上一条人很少的路？ 60:58 和而不同是一个团队最好的状态，完全统一是没有必要的。 61:49 从刚进入这个行业到现在，我经历了哪些重要的转变节点？ 65:11 为什么说市面上的投资书，对于许多读者来说都是糟粕？ 67:27 投资中的抄作业都是不靠谱的，成功学也大概率是害人的。 74:41这个世界就是奖励运气，所以我们也不要受之有愧，但是我们要努力配得上这样的运气 77:20 遵守投资纪律是一件非常重要的事。 80:44 我怎么看也被打上深度价值标签的基金经理丘栋荣在投资方式、表现上的差异？ 84:45 作为基金经理，我比较在乎自己的售后服务，对自己在这块是有要求的。 86:20 希望自己的基金持有人是：可以骂人、可以脾气火爆，但最好多一点耐心。 89:30 对身边的亲朋好友的投资建议，会怎么说？ 📃 本期基金经理：姜诚 姜诚，现任中泰资管基金业务部总经理兼投资总监。 清华大学金融学学士，上海财经大学金融学硕士。曾任安信基金研究部总经理、基金投资部总经理。投资风格稳健，坚持价值投资理念。以长期复利的视角审视上市公司，淡化短期择时；以多情景假设构造安全边际，不盲目依赖乐观预测，持股周期较长。 书单：姜诚 2023 年度推荐书单 姜诚雪球号：就叫姜诚 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务号，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，可认证领取丰富好礼哦！ 期待与你更多际遇～