大家好，这里是「泰客talk」的第9期播客。这一期，我们聊聊宠物消费与投资。 十一假期的时候，我去了趟韩国。首尔的街头，是真没小孩。好不容易有人推着个婴儿车进了电梯，仔细一看，婴儿车里坐了一只小狗，精心打理过的那种，精致小狗。 录这期播客的时候，我们忍不住问国泰消费优选的基金经理海哥，咱们东亚社会现在都是这个趋势吗，小狗比小孩要多了？ 海哥给我们算了一笔账。高盛的报告统计指出，中国的宠物数量已经超过0-4岁的婴幼儿数量了，看起来很夸张是不是？ 但如果以海外的数据作为参考，日本的宠物的数量是婴幼儿的数量的4倍，美国有约1.6亿只的宠物猫狗，而婴幼儿只有约2000万。 也就是说，在中国，小猫小狗的「可爱渗透率」还远远不够呢！我们还有相当广阔的「猫口红利」有待挖掘。这里必然隐藏着大量的商业机遇。 我们邀请了@基金经理李海 对话两位「资深猫奴」，从还有巨大增长空间的「可爱经济」开始聊起，话题一路延展—— 宠物用品是怎么「教育」消费者的？为什么猫咪也会有化妆品的「早C晚A」？本土品牌距离百年老店还有多远？越南人也开始撸猫了？宠物食品的「国产替代」是个什么逻辑？如何应对箭在弦上的宠物老龄化？治愈陪伴多巴胺，年轻人到底需要怎样的情绪价值？ 这一期播客最适合的收听场景，可能是深秋周末的午后，选一处有阳光毛毯热茶的温暖角落，生活奔忙里需要喘息的片刻。毕竟，世界乱乱糟糟，小狗修修补补。也许是小猫圆溜溜的眼睛，也许是小狗湿漉漉的鼻子，总有一处柔柔软软的毛茸茸，是属于你的独家治愈。 聊天的人 主持：晓晗 嘉宾主持：「资深猫奴」韩靖 嘉宾： 李海，国泰消费优选基金经理 谢丽媛，华福证券家电&可选消费首席分析师 时间轴 一．不婚不育，猫狗双全，猫咪还在消费升级 03：02 猫比娃多，和美国日本比，中国的宠物还能更多？ 05：48 一起来测算，宠物行业还有多大的增长空间？ 11：36 不婚不育，猫狗双全，年轻人是怎么了？ 18：28 猫咪的早C晚A,宠物行业很像化妆品？ 22：03 主粮是护肤品，零食是彩妆 二．本土VS海外，我们离百年老店还有多远？ 24：06 中国盛产胖猫，美国人喜欢肌肉猫 26：33 猫粮也有自己的国产替代 29：30 越南人也开始撸猫了吗？ 31：34 一些宠物品牌有望成为百年老店 36：25 本土品牌VS海外巨头，一些细分优势 三．能够穿越周期的，是多巴胺和情绪价值 45：30 彼得林奇与宠物食品公司如何穿越衰退周期 47：15 宠物食品赛道的竞争格局是什么样的 51：41治愈陪伴多巴胺，我们需要怎样的情绪价值 61：52 比起城市的老龄化，宠物的老龄化更快到来 69：38 一些衍生的消费场景，家居小家电 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 11月30日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「Jellycat毛绒玩具」系列小礼物。 -关于节目- 欢迎来到「泰客talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客节目。这一季，我们的话题将围绕“主题投资”。我们相信，行情不会潦草结束，情绪终将回归理智。爆发性的涨跌，不会是市场的常态。在结构性的行情里，选对主题，行业均衡，将是投资收益的重要来源。

大家好，这里是「泰客talk」的第8期播客。这一期，我们聊聊美国大选与投资。 美国大选结果落地，回看这一次的美国大选，碾压、退选、刺杀、换人、反转到最终特朗普胜选，可以说是十分精彩且充满戏剧性。伴随着美国大选这一重大不确定性事件的落地，未来市场该如何投资成为了很多朋友的疑问。 这一期我们邀请了国泰基金国际业务部副总监@朱丹 对话 申万宏源证券首席宏观分析师@陈达飞，聊聊美国大选和后市投资—— 美国大选的结果符合预期和超预期的地方？特朗普有哪些政策主张？对中国的影响？纳指100和标普500后续更看好谁？商品后市怎么看？QDII产品老是限购，到底为什么？2025年怎么看？ 聊天的人 主持：ZR 嘉宾： 朱丹，国泰基金国际业务部副总监 陈达飞，申万宏源证券首席宏观分析师 时间轴 02:35 美国大选的结果，符合预期和超预期的地方？ 06:39 7个摇摆州为何全部倒向特朗普？ 08:44 国会两院不同结果会怎样影响特朗普政策落地？ 13:58 特朗普有哪些政策主张？对美国有什么影响？ 19:07 特朗普施政纲领对中国的影响？ 26:23 特朗普政策的宏观含义（增长、通胀、就业、制造业等） 29:42 特朗普政策对资本市场的含义 40:41 纳指100和标普500后续更看好谁？ 43:15 商品后市怎么看？居然还有主动管理的商品基金 47:03 聊聊稀有的美债基金 49:27 QDII产品为什么老是限购？ 51:39 2025年市场展望 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 11月30日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「亚朵星球 第2代深睡枕Pro」小礼物。 -关于节目- 欢迎来到「泰客talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客节目。这一季，我们的话题将围绕“主题投资”。我们相信，行情不会潦草结束，情绪终将回归理智。爆发性的涨跌，不会是市场的常态。在结构性的行情里，选对主题，行业均衡，将是投资收益的重要来源。 提及公司不作个股推荐，观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投并不能规避基金投资的固有风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。 国泰纳斯达克100属于股票型基金,预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金,跟踪标的指数市场表现,目标为获取市场平均收益,是股票基金中处于中等风险水平的基金产品。国泰纳斯达克100指数证券投资基金（成立日期2010/04/29,业绩比较基准为100%纳指100（不折汇率）,朱丹自2022/01/27管理至今）基金2019年-2024年上半年业绩/业绩比较基准为：39.95%/39.46%,37.10%/48.88%,22.99%/27.51%,-28.14%/-32.38%,56.33%/55.13%,17.18%/17.47%。 国泰大宗商品为基金中基金,基金管理人力求将基金年化波动率控制在特定的水平(年化15%)以内。因此本基金属于证券投资基金中的较高预期风险和预期收益的基金。国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)（成立日期2012/05/03,业绩比较基准为100%大宗商品指数（总收益指数收益率）,朱丹自2022/01/27管理至今）基金2019年-2024年上半年业绩/业绩比较基准为：28.13%/12.31%,-57.49%/-3.10%,53.05%/17.69%,34.97%/19.79%,2.27%/1.32%,9.33%/8.86%。 从基金资产整体运作来看,国泰境外高收益债为债券型基金,属于证券投资基金中的中等风险品种,其预期风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金（成立日期2013/04/26,业绩比较基准为100%JACICHTR INDEX,朱丹自2024/08/13管理至今）基金2019年-2024年上半年业绩/业绩比较基准为：9.10%/12.19%,-6.82%/-0.74%,-12.32%/-7.91%,-40.13%/-2.18%,0.08%/5.39%,2.03%/4.18%。

大家好，这里是「泰客talk」的第七期播客。这一期，我们聊聊AI与投资。 昨天，谷歌公布了2024年Q3财报。 谷歌云业务FY24Q3实现收入113.53亿美元，同比+34.98%、环比+9.72%。超市场预期（107.9亿美元）的业绩表现，主要是AI云租赁驱动。 距离这期播客录制时，我们和基金经理于腾达聊到，AI应用的关键阶段，会直接反映在科技巨头的财报数据上，AI投资需要重点关注这些「大B（科技巨头）」，刚好过去一个星期的时间。 今年10月，连续两天，诺贝尔物理和化学奖都颁给了AI科学家。距离chatGPT的横空出世已经过去了快两年的时间。过去一年，AI也进入了史上最密集的进展发布期。 有一种说法是，AI正在写入所有技术的DNA。AI会成为技术背后的技术，工具背后的工具。AI正在变成水和空气。 我们邀请了知名AI博主@数字生命卡兹克 对话专注于科技行业投资研究的@基金经理于腾达，我们希望从AI应用与AI投资的思辨中，努力接近这些问题的答案—— 我们对AI有哪些不切实际的幻想？哪些光怪陆离的错觉？被AI替代是不是在贩卖焦虑？为什么说人类才是主驾驶员？相比IPhone时代和半导体时代，投资AI有怎样不同的逻辑？ 聊天的人 主持：晓晗 嘉宾： 于腾达，国泰基金基金经理 数字生命卡兹克，知名AI博主 时间轴 一．行业认知，卖铲子与打地基 04:20对AI认知的三个阶段：颠覆，务实，理性 06:58 AI投资的泡沫、信仰与均值回归 09:30 AI行业的上中下游，卖铲子与打地基 二．AI有智慧吗，幻想与错觉 13:06 还要多久，行业才能进入下个阶段？推理能力与成本之战 18:39 AI有智慧吗？从胡萝卜炖鸡说起 21:37 AI的幻想与错觉，被AI替代是在贩卖焦虑吗？ 三．科技股投资，不要轻易下车 27:06 IPhone时代的投资故事，预期差研究怎么做？ 32:30 科技股研究的三个阶段，从IPhone半导体到AI 35:21 AI时代的投资建议，不要高估自己，不要轻易下车 四．应用端，群雄逐鹿 39:32 这几年，AI给我们的惊喜变少了吗？ 45:50 嘉宾的最近爱用AI产品 53:05 怎么理解AI Prompt，风口还是伪需求？ 57:44 如果穿越到未来，最想偷看的答案是什么？ 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 11月15日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「宇宙的猜想」系列小礼物。 -关于节目- 欢迎来到「泰客talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客节目。这一季，我们的话题将围绕“主题投资”。我们相信，行情不会潦草结束，情绪终将回归理智。爆发性的涨跌，不会是市场的常态。在结构性的行情里，选对主题，行业均衡，将是投资收益的重要来源。

大家好，这里是「泰客Talk」第六期播客。 2024年秋天，晚风渐凉。9月底，超预期政策鼓点密集。一场急促而汹涌的行情，打破了市场底部沮丧的宁静。 随后是迅速上涨的声浪和交易量，市场的氛围突变，如平原起高楼广厦。连续涨停的板块，跑步入场的资金，牛市的传闻，疯涨的小作文。再之后，宽幅震荡的指数，剧烈的涨与跌。 在经历了亢奋的十一假期之后，10月8号那天的市场表现，尤其被大家关注。 对于最近市场的一些显著变化，@三点下班 带着问题，来到了国泰基金的办公室，找到了中证A500ETF（159338）基金经理黄岳。相信这期问到的很多问题，也是大多数人当下关心的。 聊天的人—— 黄岳：中证A500ETF（159338）基金经理 李永浩：现职业股民，前地产从业者，已被股市捶打16年，微信公众号《浩哥三点下班》 时间轴—— 04:10 为什么巴菲特说，基金经理再努力，可能也跑不过指数 09:32 巴菲特推荐定投指数，为什么我们很难抄作业？ 14:01 上证指数已经被“淘汰”了吗？ 16:46 ETF都是怎么去布局的？人的因素，有多大？ 18:04 和标普500对标的是什么？中证A500是怎么来的？和沪深300有什么区别？ 29:38 基金经理，如何配置“核心”与“卫星” 31:28 10厘米的ETF，有套利机会吗 36:33 ETF不是ETC，小白别搞错了，还要学这些技巧 42:30 ETF能分红吗 47:15 “自下而上”还是“自上而下”，那些大资金都是怎么玩的 基金有风险，投资需谨慎。 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 10月30日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「宇宙的猜想」系列小礼物。 -关于节目- 欢迎来到「泰客Talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。历史总在踩着相似的韵脚，指数的曲线终究由陡转平。一荣俱荣之后，是认知分歧，板块分化，情绪博弈。波澜壮阔的结构性行情，大概率是2024年四季度的主旋律。 这一季，我们的话题将围绕“主题投资”。我们相信，行情不会潦草结束，情绪终将回归理智。爆发性的涨跌，不会是市场的常态。在结构性的行情里，选对主题，行业均衡，将是投资收益的重要来源。 2024年，分歧，汹涌，不平静。我们陪你一起，等一个时间的答案。

大家好，这里是「泰客Talk」的第五期播客。也是本季的最后一期播客。 最后一期，我们一起聊聊人生和时间的关系——养老与投资。 人人都在缴纳养老金，许多人也参与了企业年金计划，期望退休后能获得更稳固的资金保障。但你知道打工人缴纳的养老钱是怎样投资运作的吗？市场震荡下你的养老金收益还能保持稳定吗？ 这一期，我们请到了管理养老金的投资经理，他们是管理企事业单位的年金和城镇居民的养老金的“幕后神秘人”，与我们详细聊聊，年金投资的台前幕后。 相比于追求相对收益的公募基金产品，年金追求绝对收益，更看重资金的稳健属性，对亏损的容错率极低，需要投资经理更加谨慎地的防守与进攻。锁定牛股很关键，控制回撤更重要。 国泰基金养老金投研团队的三位投资经理，投资风格却站在差异化的“十字路口”。性格独立的叶烽更偏向左侧，喜欢找到定价错误的机会。从业时间最长的王宗凯更加均衡，会在左侧进入右侧的拐点进行投资。天性乐观的李刚平右侧的操作相对较多，会把握大的基本面变化。 年金投资对风险与收益的高度重视，投资经理如何在风起云涌的A股市场寻找合适的投资标的？又怎样独立于市场趋势，判断个股的入场与退出时机？ -本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行- 聊天的人 嘉宾主持：朱昂，点拾投资创始人 嘉宾：叶烽/李刚平/王宗凯，国泰基金养老金投研团队 时间轴 一、养老金的收益特征与投资方法论 02:47 养老金的底层资产配置特征 06:55 做好回撤控制的方法论体系 11:12 左侧投资+组合管理，守住好业绩 二、A股市场还有好的投资标的吗？ 15:21 低估值、高流动、严监管，A股市场中期偏乐观 18:23 产业升级与存款流入，将成为拉动A股的引擎 22:26 看好红利资产、低估值价值股与高科技成长股 三、投资经理如何把握投资时机？ 25:47 成长股不惧高位、但需提前预判布局 31:17 低估值已有涨幅、仍需判断未来空间 35:21 收获最大收益率，则需考虑产业趋势 41:49 尾声：投资经理的养老畅想 基金有风险，投资需谨慎。 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 9月26日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「宇宙的猜想」系列小礼物。 -关于节目- 欢迎来到「泰客Talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。今年，我们似乎来到了风险偏好下行时代。相较于投资收益向上的锐度，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。 第一季的内容，主题围绕“稳健投资”。我们将从债市波澜壮阔的历史性行情聊起，谈到资产配置与逆全球化，滞涨的船等待顺流而下，以及徘徊的上证指数，和异军突起的红利资产。 在这个情绪和叙事的「乱纪元」，这个夏天，我们陪你一起，等一个时间的答案。 -制作团队- 节目制作：高海博 节目统筹：张馨月 声音设计：孙称 节目运营：小米粒

大家好，这里是「泰客Talk」的第四期播客。 在我们长期的认知里，债券投资是一个典型的「画线派」产品——风险低，收益稳，适合作为资产配置的底仓。 今年以来的债市「过山车」似乎打破了这个印象。 上半年的债市，经济增速探底时间冗长叠加低利率环境，「资产荒」行情趋向极致，以长期限、超长期限为代表的债券品种掀起「波澜壮阔」的史诗级债牛行情； 7月之后，债券市场站上风口浪尖——央行多次亲自下场，监管出手调控风险。债牛踩下「急刹车」，长中短期纯债指数均出现不同幅度下跌，连一直以稳健低波著称的同业存单产品也出现了短期回撤，这让关于债券投资的争议愈发甚嚣尘上。 已经走了三年牛市的债券市场，赫然来到了众说纷纭的「分叉路口」。行情走到了哪种阶段？后市是急转直下还是暗藏机遇？ 这一期播客节目，我们请来了致力于「帮你收蛋」的短债基金经理——来自国泰基金现金管理团队的陶然、丁士恒和陈育洁。 我们将从这一次债券市场的风波聊起，并试图解答这些大家最关心的问题：央行政策干预的原因何在？债券市场会受到哪些风险因素影响？这回会发生2022年四季度的「债灾」行情吗？后市怎么看？ 我们也将走近短债类产品投资管理的台前幕后，聊聊基金经理每天的工作日常和团队配合，更重要的是，我们希望能和投资者一起厘清，短债基金之于普通投资者的意义—— 当风波到来时，我们如何取舍短期回撤与长期投资目标？短债基金应该怎么选？ 在稳健投资时代，我们共同探索投资的「性价比」…… -本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行- 聊天的人 嘉宾主持：徐金忠，资深媒体人 嘉宾：陶然/丁士恒/陈育洁，国泰基金现金管理团队 时间轴 一、短债基金，稳稳「收蛋」的快乐 01:22 超大规模、超低容错，现金管理团队管什么？ 07:08 告别货基高息、理财刚兑时代是一件好事？ 09:14 「养基收蛋」——基民的智慧 二、控好回撤，才能穿越债市冷暖 11:24 央行出手，债市遇冷，根本原因在于平衡久期 17:13 收益率是烟雾弹，回撤率才是债基管理的核心 22:28 债市大调整时，投资者应该做什么？ 三、稳健时代下，为何短债成为高性价比投资 25:49 明确风险偏好和资金期限，才能做好投资决策 29:29 优选短债基金，关键在回撤表现 34:26 如何应对趋同性申赎行为，预判风险、提前布局？ 41:30 风险收益比趋低，短债基金仍有生命力 基金有风险，投资需谨慎。 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 9月12日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「宇宙的猜想」系列小礼物。 -关于节目- 欢迎来到「泰客Talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。今年，我们似乎来到了风险偏好下行时代。相较于投资收益向上的锐度，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。 第一季的内容，主题围绕“稳健投资”。我们将从债市波澜壮阔的历史性行情聊起，谈到资产配置与逆全球化，滞涨的船等待顺流而下，以及徘徊的上证指数，和异军突起的红利资产。 在这个情绪和叙事的「乱纪元」，这个夏天，我们陪你一起，等一个时间的答案。 -制作团队- 节目制作：高海博 节目统筹：张馨月 声音设计：孙称 节目运营：小米粒

大家好，这里是「泰客Talk」的第三期播客。 红利是一个「熊市思维」的品种。 在过去的很多年里，尤其是高成长大行其道的几年里，分红这件事儿，不够刺激，不够性感，慢慢的积累一点红利上的收益，显得慢吞吞的。 但当市场来到震荡周期，爱分红的投资品种，变得受欢迎起来了。 我们会从红利指数的前世今生聊起，并试图解答这些大家最关心的问题。红利还会跌多久？还能买吗？红利的赛道是不是有点拥挤了？每个月都分红的产品是怎么回事？每个月领到的钱是基金的投资收益吗？ 最后，我们也会聊到最近的「大事件」——7月底，上证综合全收益指数实时行情正式发布。上证综指于1991年7月15日发布，可谓是全程见证了中国资本市场的大历史，是投资者朋友心里的「第一标杆」指数。 在上证指数反复在3000点波动的当下，上证综合全收益指数的发布意味着什么？是不是意味着我们以后再也不用「保卫3000点」了？有什么产品可以跟踪？当前的市场，到了什么位置了？ 这一期播客，让我们印象更深的，是嘉宾们关于人生红利的讨论——红利是一种人生哲学。 红利更接近「格雷厄姆式」的原教旨价值投资理念。和市面上的大部分指数的调仓逻辑不同，红利指数以股息率作为调仓标准，当个股上涨较多，股息率下降，就会被调出指数，指数再调仓加入一些超跌的高股息率品种。从这个角度来说，红利是一种「高抛低吸」的调仓方式，是更契合格雷厄姆「捡烟蒂」的投资理念。 红利可以是应对「历史垃圾时间」的解题思路。无论是作为产品品类的ETF，还是作为投资方法论的红利策略，都曾经长期「坐冷板凳」，经历过漫长的无人问津的蛰伏时期，直到市场风来。这种“80%的时间在积累和蓄势，抓住20%的机遇起跳和爆发”的生命周期轨迹，或许能给到我们一些人生启示。 红利可以是一种更易得幸福感的思维方式。红利追求的是「安全感」和「情绪稳定」，而不是「超额收益」和「比较价值」。红利不是一种需要从比较中获得幸福感的思维方式，不去追求我一定要比其他人更好、赚更多钱，而是在很难获得贝塔的市场环境里，纵向对比、慢慢成长的过程。 这一期节目我们邀请了基金经理麻绎文，EarlETF主理人张翼轸，一起聊聊今年的上证指数和红利投资。 -本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行- 聊天的人 主持：晓晗 嘉宾： 麻绎文，红利国企ETF（510720）基金经理 张翼轸，EarlETF主理人 时间轴 一、冷板凳与调整期的「红利」 03:50 投资中遇到的「人生红利」 09:08 坐冷板凳的启示：人多的地方不要去 09:35 调整期的红利，还要跌多久？ 13:43 红利有周期吗？ 18:52 大盘低迷期，红利为什么跑出来 二、红利是怎么红的？ 23:04 红利为什么带来安全感 27:34 红利和沪深300、上证综指的相关性 32:55 66个红利指数，为什么选择了上证国企红利指数 28:48 红利，一种情绪稳定的投资理念 44:08 拥挤的逻辑不适合红利 50:08 红利国企ETF如何做到「可月月分红」？ 三、保卫3000点还重要吗？ 58:08 上证综指比沪深300更偏价值、红利因子 62:50 国九条，强化上市公司分红监管 67:15 上证综合全权益指数公布，还需要再保卫3000点吗 73:58 全收益指数对普通投资者有什么用？ 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 8月29日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「宇宙的猜想」系列小礼物。 -关于节目- 欢迎来到「泰客Talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。今年，我们似乎来到了风险偏好下行时代。相较于投资收益向上的锐度，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。 第一季的内容，主题围绕“稳健投资”。我们将从债市波澜壮阔的历史性行情聊起，谈到资产配置与逆全球化，滞涨的船等待顺流而下，以及徘徊的上证指数，和异军突起的红利资产。 在这个情绪和叙事的「乱纪元」，这个夏天，我们陪你一起，等一个时间的答案。 -制作团队- 节目制作：高海博 节目统筹：张馨月 声音设计：孙称 节目运营：小米粒

大家好，这里是「泰客Talk」的第二期播客。 这一期，我们将从一个有点儿「宏大叙事」的视角切入。 对于宏观总量研究出身的投资人来说，对世界和市场的认知总是一个见微知著的过程。 我们的对话从全球经济这艘大船的港口出发，逐渐驶向总量研究里那些重要的、稀缺的、精细的数据与模型—— 世界经济的「乱纪元」，失效的美林时钟，铜与螺纹钢的分歧，美联储降息的达摩克利斯之剑，韩国的出口指标的结构性预示…… 宏观研究的神秘「黑箱」被打开，「笼中的金丝雀」扑棱棱翅膀，绕树三匝。 最终，我们的话题还是要落到那些非常具体的投资动作上—— 全球经济的衰退周期，我们应该如何应对？资产配置的底层逻辑到底是什么？为什么说同时配置短债、红利和纳指，其实不算资产配置？美股高估了吗？A股低估了吗？美联储降息会带来怎样的影响？逆趋势的投资是不是更容易犯错？ 这一期节目我们邀请了来自国泰基金的基金经理张容赫，一起聊聊经济周期这条大河，全球经济这艘巨轮，趋势投资，资产配置，以及我们在「乱纪元」中投资情绪。 -本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行- 聊天的人 主持：晓晗 嘉宾：张容赫，国泰基金基金经理 时间轴 一、模型失效的年代，如何重新理解周期 03:35 投资时钟的总量研究模型失效了 06:10 「全球经济这艘大船卡在了滞胀期」 09:10 一直等待的美联储降息，全球宏观经济走势的信号 11:56 乱纪元里，哪些数据是重要指标 二、资产配置，反趋势还是反人性 20:04 两极化操作都不叫资产配置 26:05 趋势内投资是最容易的决定，不要在趋势很强时从众 30:31 投资很大程度上是反人性的 32:32 你的风险偏好舒适圈在哪里 三、识别资产的相关性 34:15 股债组合就是配置了？要看股债相关性 36:35 一半短债一半纳指，这还不算配置？ 40:34 哪些资产与美元正相关？ 44:45 美股高估了吗？A股低估了吗？ 49:50 资产配置的最大目标：控制回撤 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索「国泰基金微幸福」与我们互动。 8月15日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「宇宙的猜想」系列小礼物。 PS.上一期的抽奖结果已经出炉啦！我们会在小宇宙APP后台陆续私信中奖的小伙伴，记得查收哦！ -关于节目- 欢迎来到「泰客Talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。今年，我们似乎来到了风险偏好下行时代。相较于投资收益向上的锐度，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。 第一季的内容，主题围绕“稳健投资”。我们将从债市波澜壮阔的历史性行情聊起，谈到资产配置与逆全球化，滞涨的船等待顺流而下，以及徘徊的上证指数，和异军突起的红利资产。 在这个情绪和叙事的「乱纪元」，这个夏天，我们陪你一起，等一个时间的答案。 -制作团队- 节目制作：高海博 节目统筹：张馨月 声音设计：孙称 节目运营：小米粒 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

大家好，这里是「泰客Talk」的第一期播客。 今年以来，A股上上下下，债基却一路「狂飙」。 截至7月中旬， 万得中长期纯债型基金指数上涨超过2%，表现最好的债基上半年收益近10%。但是在这「泼天的富贵」背后，风险也在悄然酝酿…… 正如新债王杰弗里·冈拉克有句名言：在债券上你赚钱很慢，亏钱很快。站在2024年年中向前看，市场纷纷扰扰，债基能继续「岁月静好」吗？「养基收蛋」的快乐还能续多久？ 这一期节目我们邀请了来自国泰基金的基金经理刘嵩扬、魏伟和投资者朋友小邹，一起聊聊债券基金的当下与未来。 -本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行- 聊天的人 嘉宾主持：老陈 @深聊投资人 嘉宾：刘嵩扬，国泰基金基金经理 魏伟，国泰基金基金经理 小邹，基金持有人 时间轴 一、历史上的债市波动，与投资中的与钝感力 03:02 数学与投资：贝叶斯定理，做大概率正确的事 06:17 做一个钝感力很强的投资人，是怎样的体验 08:48 2022年，市场卖出时，我为什么加仓？ 二、债券投资的策略选择，固收市场的大增长时代 12:41 中性贝塔策略，长跑里不会输 19:02 债基能成为银行理财的PlanB吗？ 22:49 求稳时代，固收产品规模更大了 25:40 面对债市上的黑天鹅，如何防范与隔离 30:00 两次资产荒，有什么不同？ 三、涨了这么多，债券基金的快乐能再久一点吗？ 35:04 厌恶风险，该怎么买？ 37:52 债券投资需要择时吗？ 42:12 如果牛市来了，空仓有时也是一种风险 47:44 债基的优点：快乐时间远大于悲伤时间 基金有风险，投资需谨慎。 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 8月1日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「宇宙的猜想」系列小礼物。 -关于节目- 欢迎来到「泰客Talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。今年，我们似乎来到了风险偏好下行时代。相较于投资收益向上的锐度，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。 第一季的内容，主题围绕“稳健投资”。我们将从债市波澜壮阔的历史性行情聊起，谈到资产配置与逆全球化，滞涨的船等待顺流而下，以及徘徊的上证指数，和异军突起的红利资产。 在这个情绪和叙事的「乱纪元」，这个夏天，我们陪你一起，等一个时间的答案。 制作团队 节目制作：高海博 节目统筹：张馨月 声音设计：孙称 节目运营：小米粒