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160大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。
春节后复更的第一期，我想推荐一本书，那就是辜朝明的新书《被追赶的经济体》。
这期节目我并不打算把这本五百多页的大部头拆碎了和大家聊，而更想谈谈它其中提到的一些看待经济的视角和方法，是如何让我有一种醍醐灌顶的感觉的。当然除此之外，关于这本书最核心的“被追赶的经济体”理论，以及进一步凝练提纯的资产负债表衰退理论，还是值得给大家介绍一下的。
总而言之，我将这本书推荐给所有对经济学哪怕是只有一丝兴趣的朋友，是一本很容易读，且读完之后一定会有所收获的经济学书籍。就算你对它的结论不认同，但其中的一些分析方法和逻辑框架也大概率会让你有所启发。
01:10 辜朝明书中直言不讳地指出，对数学的痴迷正在扼杀宏观经济学的可信度
05:21 建议经济学家应该学习医学理念而非物理学
07:10 这本书打破了很多传统经济学的前提假设，比如私人部门总是试图实现利润最大化
09:25 由于经济学家无法想象一个借款人停止借款，甚至开始偿还债务的世界，甚至导致了一系列可怕的历史后果
11:53 经济学家为什么没有想到借款人短缺的问题？因为宏观经济学在二战后才成为一门独立学科
15:43 通过增加了经济体的三个发展阶段，辜朝明正将资产负债表衰退理论发展为一个更加精确的、有生命力的分析框架
19:20 为什么西方和日本现在主要由中左翼和中右翼政党主导，而拉美和东南亚却有更多的两极摇摆？
21:59 自由贸易的观念变化是人类史上最大的进步之一
27:41 看日本发展的三阶段，就像在看一面镜子
29:20 为什么从60年代中期一直到80年代都没有国家在追赶日本？
32:22 为什么经济体能享受到的黄金时代正在越来越短？
34:09 经济体资产负债表可能会经历的四个象限
39:03 解决被追赶阶段进入情形3问题时，最好的方法是财政刺激
延伸阅读：小林宏观《日本财政改革的启示》
42:07 进入被追赶阶段之后，企业和个人应该怎么办？
44:04 全球贸易失衡不应该被归咎于自由贸易，而是资本自由流动
48:02 与其说这是一本经济学著作，不如说是对当今世界的一本解释书
欢迎大家关注我的新的生活方式播客节目《犬生活》，《看完是枝裕和的每部影片，我都会陷入巨大的emo》新鲜出炉！
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节目后期制作：Siri
节目封面：《被追赶的经济体》
经济学是一门归纳学科（经验学科），通过观察过去的历史阶段，总结出理论和模型，试图指导未来的经济发展规律。现代经济学理论是建立在一个历史阶段上的产物。
宏观经济学对数学的痴迷正在扼杀经济学的可信度。
经济学界总在寻找一套放之四海皆准的逻辑和模型，试图套用在所有的经济情形下。经济学家通常把人视作理性的人，但人会随时改变自己的行为模式和方向，很难拟合。
「医学」
通过仔细观察、演绎、推理，分析出引起疾病的原因。确定病因找到治疗方法。
✅「传统经济学无法解释」
1）私人部门实现负债最小化
传统经济学的假设私人部门试图实现利润最大化是伪命题。
私人部门实现利润最大化，必须满足：①有一张干净的资产负债表；②能发现有吸引力的投资机会。
2）多发货币不一定能带来通过膨胀
通货膨胀是货币现象。只要多发货币，一定能带来通货膨胀。
但经济学家和政府无法想象借款人停止借款，甚至开始偿还债务，导致的一系列可怕后果。
✅「经济体的发展阶段」
在资产负债表衰退理论之上，基于全球化背景下的工业化划分。
1）城镇化经济体
工业化初期，刘易斯拐点之前。劳动力无限供给，价格被资本无限压低。
该阶段财政政策可以大力发展，建立挤出设施，通胀不是主要问题。
2）成熟经济体
刘易斯拐点跨越后的黄金时代。劳动力不再无限供给，工人提升收入差距的自我修正阶段，城镇化基本完成。
每个人都受益于经济增长的黄金时代。
3）被追赶的经济体
前提条件是全球化，自由贸易。
劳动力成本不断抬升超过企业承受范围，或者在海外发现更便宜好用的劳动力，不再有动力提高国内投资。
不再是所有人受益，核心是工作岗位能不能被转移到国外。
刘易斯拐点：劳动力从过剩向短缺的转折点。
「自由贸易」
二战后自由贸易制度被引入到国际秩序中，取代了热战，让经济增长可以不依赖于领土的扩张。让殖民地变成负债而不是资产。
经济体间开始发生贸易关系，造成一些经济体被后发者追赶。
✅「日本发展三阶段」
上世纪60年代中期刘易斯拐点，日本集体就业，承接西方已完成开发的新产品/新工艺，让它变得更好更便宜。
中国当时承接海外业务是作为世界工厂，需要中国更有效率、更低价的生产商品。
「唯一追赶者」
在60年代中期到80年代，日本首创出口导向的增长模式，在海外有竞争力，其他国家无法替代。
直到上世纪90年代中期，亚洲四小龙开始追赶日本。日本工薪阶层工资开始停止增长。
✅「黄金时代」
全球化进程加快，经济体享受到的黄金时代越来越短。
一方面借鉴海外先进技术，工业化初期积累阶段越来越短；一方面吸收海外资本，更快进入黄金时代。
跳出思维：思考这套逻辑的前提是不是出了问题？
比如跳出“黄金年代”逻辑，从“被追赶的经济体”角度思考问题。
✅「资产负债表的四个象限」
情形①有借款人、有贷款人
情形②有借款人、无贷款人
情形③无借款人、有贷款人
情形④无借款人、无贷款人
1）有借款人（投资人）
私人部门追求利润最大化：总有人想借款。通过降低利率实现通货膨胀，包括情形①②
2）无借款人
①有储蓄的人→资产负债表衰退，情形③
②无储蓄的人→传染病（疫情）引发的衰退，情形④
3）无借款人
忙着还债或没发现好的投资标的，包括情形③④
「三阶段」
第一阶段，工业化前期阶段处于情形②。财政政策发挥作用，私人部门投资蓬勃发展。
第二阶段，黄金年代情形①②。经济供需、消费投资强劲，货币政策有效，财政政策能力有限。
第三阶段，被追赶的经济体，可能出现“无借款人”，资产负债表衰退，货币政策逐步失效，财政刺激更加有效。
「被追赶的经济体 - 企业/个人」
让自己跑的更快；另辟蹊径，不在这条路上竞争。
个人：在黄金年代有的工作保障会慢慢消失。
✅「全球贸易失衡 - 资本自由流动」
上世纪80年代开始，全球自由贸易、资本自由流动。
外汇市场传统作用是促进一国的贸易账户再平衡。但资本的自由流动，让汇率原有的作用失效。现在只有5%的外汇交易跟贸易有关，另外95%都来自于资本流动的需求。
比如现在美元相对高估。因为资本的自由流动，让大量的钱涌入到美国买美债、美股。这是造成美国制造业空心化。
各国政策上相互保持独立性，而它们的金融市场却表现得好像它们即将合并成一个单一国家。
✅「解释世界」
有很多目前全球经济遇到的问题，以及作者对应的解释。
打开看待世界的新的方法论，多考虑“前提是不是正确”。
普通人不用太为难自己，看不懂这个世界很正常。
“现在是一个乱纪元”